四川水电项目并购定价研究

【摘要】：电力体制改革以后,我国电力工业取得了长足的发展。各大电力资本大力发展新能源,将水电发展重心瞄准四川,在争取和开发新的电源点同时,四川水电项目并购市场亦竞争激烈。本文分五章来进行分析,从四川xP水电项目并购案例的定价研究分析入手,通过外部环境、内部环境的分析,对案例背景、并购成因、定价过程、影响深入剖析,以期得到一种能客观体现项目价值的评价方法,测算出合理项目定价,为决策提供参考,便于供职企业更好开展水电项目并购工作。 水电项目的并购不同于其他市场行为,并且四川电网电价的构成复杂,电量结构的不同也严重影响测评边际条件。四川水电项目的并购应以综合的评估手段结合市场因素来考量,特别是对上网电价和上网电量的客观预测,能较客观体现项目价值,以便测算出合理的并购价格,确保投资收益,保护投资行为。 综合测评法利用资产基础法、收益法和市场法对项目分别进行测评,对三种方法的测评结果进行比较,通过常规手段的测评,预估竞争对手的心理底线,在收益法的基础上,客观结合市场因素,客观分析项目测评最重要的测评参数电价和发电量的可变性,测算出较合理的并购定价供决策参考。 综合测评是一种技术手段,并不适用于所有地区,在每个电站的运用上也需结合项目的实际情况,综合测评只是客观分析和体现了四川电网的复杂特性,经过熟练的运用,能比较客观的为项目并购提供定价的决策参考。 【关键词】：四川水电站 并购定价 综合测评
【学位授予单位】：四川师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F426.61;F271
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 目录6-8
• 1 绪论8-18
• 1.1 背景8
• 1.2 基础理论8-10
• 1.3 常规测评方法介绍10-15
• 1.3.1 资产基础法10-12
• 1.3.2 收益法12-14
• 1.3.3 市场法14-15
• 1.4 常规测评方法的优劣势分析15-16
• 1.5 综合测评法16-18
• 2 并购案例背景18-20
• 2.1 并购双方简介18
• 2.2 并购行为成因分析18-20
• 3 项目测评20-44
• 3.1 工程简介20
• 3.2 项目评估20-27
• 3.2.1 资产基础法评估20-24
• 3.2.2 收益法评估24-27
• 3.2.3 市场法评估27
• 3.3 初步结论27-30
• 3.3.1 资产基础法和收益法评估结论差异的分析27-28
• 3.3.2 对关键因素的综合考量28
• 3.3.3 测评结果分析28-30
• 3.4 项目综合测评30-34
• 3.4.1 综合测评基本方法30
• 3.4.2 参数选择30
• 3.4.3 指标参数30-32
• 3.4.4 动态参数32-34
• 3.5 综合评价34-44
• 4 谈判定价44-47
• 4.1 谈判双方基于定价的考虑44
• 4.2 价格谈判44-45
• 4.3 并购影响及评价45-47
• 5 结论47-48
• 参考文献48-50
• 致谢50

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