政策短期难落地 动力煤仍有上涨空间

近日，市场传言称，为避免煤价出现大幅波动，当前实施的“276个减量工作日制”或微调，适度增加煤炭供应，确保在实现去产能目标同时，促进煤炭市场供需平衡。多渠道调查显示，适当放松“276个减量工作日制”的可能性有，但考虑到扩产计划申报、统计、再设定等各环节都需要时间，政策微调短期难落地，且符合先进产能条件的煤矿数量也较为有限，即使政策微调对当前煤炭市场的影响也不大，为此动力煤焦煤仍有上涨空间。

从现货市场看，由于产地持续限产叠加夏季动力煤消耗高峰，近期动力煤供应十分紧缺。据山西、内蒙古、陕西等产地企业人士透露，已有大量其他煤种被碾碎成末煤（即动力煤形式）进行销售。来自电厂的调查也显示，上游企业宁可违约也不愿意发货，这都表明当前动力煤资源供不应求的情况较为突出。此外，恶劣天气导致内蒙古、陕西等多条公路冲毁、运输受阻。过去一周，主要产地动力末煤普遍上涨15元/吨，南方港口和北方港口的国产动力煤周涨幅均达到了10元/吨；连澳洲进口动力煤和印尼煤到岸价都分别上涨2美元/吨和1美元/吨，煤炭汽运费也大幅跳涨了10元/吨。

对于后市，多数煤炭行业人士持乐观态度，认为8月下旬动力煤价格还有5至10元/吨的涨幅。随着9月气温下降，动力煤需求回落，煤价或步入平稳期，但随后来临的冬储期，预计到年底动力煤还有50至60元/吨的上涨空间。

值得注意的是，焦煤近期涨幅实际上不亚于动力煤。山西主产地中小焦煤企业近期调涨幅度达到了80至100元/吨，大型企业价格目前尚保持平稳。山东、河北等地焦煤本月累计上涨80元/吨。目前河北 钢铁企业焦炭库存较为分化，部分企业仍低于安全库存，补库需求或推动焦炭价格上行。