利空因素凸显，动力煤价格难以续涨

当前电煤需求淡季特征明显，仅靠情绪的支撑，价格难以续涨。这不，港口动力煤价格指数的上涨仅仅维持了1期，10月22日即再次维稳运行。

中国煤炭资源网数据显示，10月22日，CCI5500、CCI5000，CCI4500分别报收于858元/吨、758元/吨、665元/吨，日环比均持平，周环比下跌2元/吨、1元/吨、5元/吨，月环比下跌10元/吨、12元/吨、16元/吨。

短期来看，动力煤市场仍将延续供应宽松的态势，价格上行支撑力度不足。

其一，供应高位企稳。

9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长4.4%，增速比8月份加快1.6个百分点;9月份，我国进口煤炭4758.8万吨，较去年同期的4214万吨增加544.8万吨，增长12.93%。

煤炭进口持续高位运行，国内产量恢复超预期之下，为供需关系的宽松局面提供了先决条件。

其二，集港资源增加。

今年以来，中转港库存整体水平维持在中高位，尤其是南方地区。数据显示，截止10月23日，北港煤炭库存略低于去年同期，但却在经过近期的累积后，攀升至2500万吨以上，创下了今年7月末以来的新高。长江口各港口存煤也在700万吨以上，广州港为286万吨，均处于相对高位。

而且，大秦线检修几乎一点影响都没有，北港存煤不降反增。另据悉，原定于10月26日结束的大秦秋季检修，将于10月24日提前结束。预计后期集港资源进一步增加的可能性较大。

高企的港口库存，一方面影响市场情绪，同时还会对下游需求的释放节奏产生影响，对价格反弹有较明显的压制作用。

其三，电厂存煤同样高企。

据国家发改委介绍。当前统调电厂存煤保持在2亿吨以上的较高水平，东北地区备冬储煤较为充足。内陆省份电厂存煤可用天数超30天，沿海地区略显偏低，但仍然高于去年同期。

而且电厂存煤后期进一步攀升的趋势不改，在日耗低位之下，且距离冬季尚有时日，需求难有明显释放。

其四，成本端支撑减弱。

近期，产地价格持续偏弱运行，促使北港新到资源成本有所下降，影响卖方挺价情绪有所走弱。

此外，部分卖方对后市看法偏弱，出货意愿相对较高，成交价低于市场整体水平，利空市场情绪和整体挺价效果。