十张图带你了解环保上市公司2017年报看点 整体表现稳健

大气网讯:截至2017年末，我国环保上市公司（含A股、H股及新加坡股市）已超过百家，总市值超过1.1万亿元，并且继续呈现出健康、快速发展的良好势头。为进一步了解环保上市公司业绩表现，前瞻产业研究院《2018-2023年中国环保行业发展前景与投资预测分析报告》根据申万口径的环保版块（即环保工程及服务）作全面的回顾与分析。

整体业绩维持稳健，毛利率小幅下滑

2013-2017年，环保版块上市公司营业总收入及扣非归母净利润呈逐年快速增长态势。2017年，环保上市公司全年实现营收达1327亿元，同比增长31.65%，增速较上年下降8.35个百分点；实现扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润（简称扣非归母净利润）为124亿元，同比增长18.10%，增速同样较上年下降9.95个百分点。整体而言，2017年，环保上市公司增速略有下降，但仍保持较快的增速。

图表1：2013-2017年环保上市公司营业总收入及净利润变化

毛利率方面，2013-2017年，环保上市公司毛利率基本维持在27%-32%之间波动；2017年，环保上市公司毛利率为27.2%，较上年下降1.3个百分点。净利率则呈现下滑态势，除了2015年，其余年份均同比下降；2017年，环保上市公司净利率为10.9%，较上年下降1.8个百分点。

图表2：2013-2017年环保上市公司毛利率及净利率变化（单位：%）

水处理工程上市公司高速发展，业绩表现向好

2017年，水处理工程上市公司全年实现营业总收入384亿元，同比增长39.64%，但增速较上年下降4.34个百分点；实现扣非归母净利润46亿元，同比增长21.05%，增速较上年下降了14.66个百分点。

尽管增速有所下滑，但整体来说，水处理工程上市公司依旧维持高速发展势头，主要由于近三年来“水十条“及PPP的双重催化下，水环境治理市场快速释放。

图表3：2013-2017年水处理工程上市公司营业总收入及净利润变化

相比环保上市公司整体，水处理工程上市公司毛利率表现稍好，2013-2017年间基本维持在30%以上；2017年，水处理工程上市公司毛利率为30.6%。净利率则相差不大，2017年，水处理工程上市公司净利率为13.9%。

图表4：2013-2017年水处理工程上市公司毛利率及净利率