动力煤市场或将小幅震荡回落炼焦煤后市继续看好

政策面仍是影响市场心态的主要原因，但目前动力煤淡季效应占据市场主导，短期市场或将维持小幅震荡回落；炼焦煤方面看，目前来看，焦炭价格继续上调问题不大，煤企在整体库存偏低的情况下，跟进提涨的预期也较强烈。

动力煤市场方面，北方港口动力煤市场延续僵持局面，虽然下游电厂日耗高位，但终端询货仍不积极，贸易商开始积极出货，而终端用户并未大量采购，导致现货价格开始出现松动。

8月14日最新一期的CCI动力煤价格指数显示，CCI5500综合指数报583.5元/吨，周环比下降0.8元/吨或0.1%。CCI5500现货指数报630元/吨，连续两期下跌，周环比下降8元/吨或1.3%。

由于北方港近期将停止柴油车入港，消息面对市场形成有利的支撑，但从供需基本面来看，港口价格高位回落将是必然。

供应方面看，最近晋、陕、蒙均加快了释放新增产能的步伐。8月份以来，山西、陕西和内蒙古三个煤炭主产区陆续公告的在建产能规模超过了8亿吨/年，新增产能高达5亿吨/年，约2亿吨新增产能正形成实际供应。

业内人士分析指出，随着下半年晋陕蒙还有大量新增产能进入市场，这个冬天应该不会缺煤，整体上会呈现出供应宽松的局面。目前国家宏观调控部门正在打一场有准备之战，市场告别一边去产能一边缺煤的尴尬指日可待。

下游方面，沿海六大电厂日耗回落至75万吨，且前期已经触及日耗峰值。后续日耗以回落为主，需求面走弱的迹象明显，这使得港口市场将继续阴跌。下游电厂观望情绪较重，采购方面节奏继续放缓。后期，由于高温天气范围缩减，电网负荷可能继续回落，动力煤市场成交将趋于平淡。

截止8月15日，沿海六大电厂库存合计1167万吨，较上周平均水平增加6.4万吨或0.6%，日耗煤量为75万吨，较上周同期水平减少4.5万吨或5.7%。存煤可用天数为15.6天，较上周同期水平增加1天。

炼焦煤市场方面，目前钢厂盈利依然颇丰，生产积极性较强，焦企销售顺畅，下游用户对炼焦煤的采购仍持积极的态度，后市继续看好。

8月14日最新一期的CCI冶金煤指数显示，CCI柳林低硫煤报1315元/吨，周环比上调15元/吨或1.2%；CCI柳林高硫煤报1040元/吨，周环比上调50元/吨或5.1%；CCI灵石肥煤报1050元/吨，和上周同期相比，吨煤价格上调30元或2.9%。

焦炭方面，短期内受环保影响，尤其2+26范围内的焦化厂，均可能会有不定期限产，加之目前焦炭走货良好，厂内基本都无库存，短期内焦炭供应仍难有大幅提升。在目前高炉生产高位的情况下，部分钢企焦炭库存或将继续面临紧缺情况。短期内焦炭上涨仍旧为大概率事件。

截止8月14日，山西地区焦炭指数吕梁准一出厂1800元/吨，周环比上调80元/吨或4.7%；汾渭焦炭指数唐山二级到厂价1910元/吨，周环比上调80元/吨或4.4%；汾渭焦炭指数日照二级到厂价1900元/吨，周环比上调80元/吨或4.4%。

长江证券最新研报指出，目前钢厂盈利开工高位，厂内焦煤库存偏低，短期有望继续补焦煤库存。考虑到采暖季环保影响仍有待观察，供应并不紧张及冬季限产预期下预计下游整体补库幅度不大，在运力紧张供需缺口出现或大幅补库之前，短期焦煤价格偏强，但主要以跟涨为主。