三大原因造成炼焦煤价格疲软!11月中下旬或可实现200元/吨左右的反弹!
2023年下半年,由于煤矿事故的频发,山西煤矿安全生产趋势全面趋严,炼焦煤产地供应出现大幅下滑,造成炼焦煤供需格局偏紧,煤价也在去年下半年实现反弹。2024年我的钢铁网调研发现,产地煤矿安全生产监管并未放松,尤其年初山西开始全面整治煤矿&l
2023年下半年,由于煤矿事故的频发,山西煤矿安全生产趋势全面趋严,炼焦煤产地供应出现大幅下滑,造成炼焦煤供需格局偏紧,煤价也在去年下半年实现反弹。2024年我的钢铁网调研发现,产地煤矿安全生产监管并未放松,尤其年初山西开始全面整治煤矿“三超”及隐蔽工作面之后,上半年炼焦煤产量骤降,下半年产能释放也偏缓慢,且全国多地煤矿安监也有趋严的态势,全年炼焦煤产量明显下滑。但是产地煤矿产量的缩减并未造成炼焦煤基本面继续偏紧,反而呈现出相对过剩的局面,炼焦煤在2024年整体表现并不强势,尤其四季度以来一度出现焦煤行情上涨期间,相对焦炭上涨乏力,而行情下跌期间跌幅远超焦炭价格的现象。
炼焦煤供应过剩的现状早已得到市场共识,目前焦钢企业对炼焦煤采购基本无明显压力。从我的钢铁网数据中可以看到,炼焦煤上下游总库存较去年累库明显,尤其上游的库存压力更为凸显。截止2024年11月4日,Mysteel统计523座炼焦煤矿山精煤库存290.55万吨,同比增加34.3%;原煤库存404.31万吨,同比增加25.2%;甘其毛都口岸监管库焦煤库存为337.56万吨,同比增加90%;沿海16港库存为837.66万吨,增加73.6%。
作为我国炼焦煤的最主要产区,2024年1-9月山西原煤产量9.3亿吨,同比减产8.2%,山西煤炭减产对炼焦煤供应造成比较大的影响。Mysteel统计523家炼焦煤矿山,截止目前2024年原煤日产193.98万吨,较2023年下滑17.86万吨,降幅8%。但是国产炼焦煤的减产并未造成炼焦煤供应的短缺,相反2024年的炼焦煤出现了过剩的局面,其中的几点原因值得关注。
首先,炼焦煤需求的下滑较供应端相对更为明显。2024年钢材市场表现疲软,成材价格震荡下跌,需求疲软倒逼钢厂减产,高炉铁水的减产程度超过焦煤。截止11月1日2024年高炉日均铁水产量229.12万吨,较2023年均值下滑9.81万吨,降幅4.1%,折算炼焦煤需求约152.3万吨/日。而根据我的钢铁网调研供应数据(523家矿山+进口)折算炼焦煤保守供应量约为160万吨/日,日均焦煤剩余约7.7万吨。而焦企的开工率是与高炉铁水的生产状态强耦合,焦炭基本面相对健康,库存未见明显增长。且焦钢企业今年依旧延续原料低库存状态,数据显示下游焦钢企业的炼焦煤库存甚至较去年小幅下滑。所以从库存结构来看碳元素基本在上游累积,目前煤矿坑口+口岸+港口炼焦煤原煤精煤库存累积已超1800万吨。
其次,进口炼焦煤增量明显。据海关总署最新数据显示,截止9月底,2024年中国进口量炼焦煤总计8929.04万吨,同比上涨22.82%。虽然进口格局仍以“蒙+俄”为首,合计6649.15万吨,占比总进口量的74.47%。但澳煤进口的增量同样不容忽视,2024年前三季度同比增近400万吨。2023年进口煤大增对炼焦煤市场的冲击主要还只是体现在对配煤价格的压制,以子长气煤价格为例,2023年煤价自1900元/吨跌至1150元/吨,下半年的反弹高度仅为250元/吨至1400元/吨,并未像主焦煤等骨架煤种涨回年初高点。而2024年由于澳煤优质炼焦煤进口量的增加,对山西优质主焦煤的价格造成不小的压制,沿海焦钢企业对澳煤需求更加旺盛,产地煤种间价差得以缩小。
另外,其他煤种的流入使得炼焦煤供应边际增加。据国家统计局数据,前三季度,我国煤炭产量创历史同期新高,达34.8亿吨,同比增长0.6%。其中,山西、陕西、内蒙古、新疆四省份合计原煤产量28.3亿吨,同比增长0.9%,占全国总产量的81.4%。前三季度,煤炭进口量再创新高,达3.9亿吨,同比增长11.9%。而全社会存煤整体维持高位,其中煤矿环节存煤相对平稳,电厂、港口等中下游环节存煤升高。9月末,全社会存煤(煤矿、电厂、港口)3.4亿吨,比年初增长0.9%、同比增长5.7%。煤炭资源整体供应充足。而自2021年炼焦煤价格抬头之后,入炉煤成本居高不下一直是困扰焦企盈利的重要诱因,各大焦企对于配煤比例一直较为保守。但经历连续长时间的亏损之后,2024年各地焦企普遍调整入炉煤配比,骨架煤种占比减少,低硫低硫骨架用量进一步降低,而配焦煤种比例开始抬升。动力煤供应压力减轻叠加焦企需求的转变导致部分之前动力煤资源涌入炼焦煤市场,供需双方一拍即合造成炼焦煤供应量事实上增加。据我的钢铁网观察,晋北地区、陕北大量动力煤资源流入炼焦煤市场,主要以气煤、1/3焦煤、弱粘煤等配焦煤资源为主。
所以炼焦煤基本面过剩的局面是造成目前煤价疲软,失去韧性的主要原因,一度领跌黑色系。所以在供需格局无法改善的前提下,炼焦煤总体下行的局面恐较难逆转。但是从目前的价格来看,焦炭首轮提降落地之后,部分领跌煤种已接近降至年内低点,后续煤价预计较难跌破今年低点,目前安泽低硫主焦煤出厂价1650元/吨,后续降价难度较大。虽然目前炼焦煤市场成交疲软,上游焦煤库存也在持续累库,焦炭后续提降悬而未决,铁水也在触顶回落,后续煤价仍有下行压力。但由于存下宏观预期托底,成材后续下跌压力不大,而且煤价目前已经超跌,下游焦钢企业已经连续三周主动降库,炼焦煤可用天数已降至低位。一般情况下,炼焦煤冬储时间会在春节前的两个月,约11月中下旬开启,补库的力度与空间仍存在一定想像空间,届时煤价可能实现200元/吨左右的反弹。
-
神华外购煤价更新!魏桥电厂明日下调煤价!焦炭降价预期减弱!炼焦煤竞拍跌5-160元2024-11-05
-
同比增长51.7%!新疆铁路今年疆煤外运已突破7000万吨2024-11-05
-
7000万吨!广东省进口煤数量真的排名第一吗?2024-11-04
-
内蒙古又一500万吨煤矿获证!正式投产!2024-11-01
-
淮北矿业(600985)2024年三季报点评:信湖及焦炭业务影响利润 政策端超预期下焦煤首选2024-10-31
-
山西深化矿业权市场改革 预计新增煤炭产能2400万吨2024-10-31
-
2023年山东港口实现山西煤炭集港装船超2700万吨2024-10-31
-
兖矿能源投资95.74亿元建80万吨烯烃项目2024-10-30
-
今年新疆铁路疆煤外运量超7000万吨2024-10-28
-
我国长三角区域原油管网今年已突破6000万吨!2024-10-28
-
2万吨!青岛造马赞油气田项目关键模块起运2024-10-28
-
辽宁省全力备战供暖季 实际储煤超千万吨2024-10-25
-
中海油最新投产!百万吨大油田!2024-10-25
-
9月份全国出口煤炭48万吨 同比增长11%2024-10-24
-
全省今年“最贵煤矿”诞生!山西焦煤豪掷247亿拿下三大战略性资源……2024-10-24