五大举措解决锂供应过剩问题

电动汽车需求增速低于预期，对锂的需求正在放缓。与此同时，之前对新供应的大量投资开始逐步投产。那么，生产商解决该问题的可用途径有哪些?

过剩规模有多大?

预计2026年的锂过剩相当于97天的库存需求，低于2020年103天的库存水平。然而，该预计忽略了不同产品间的品质差异。电池级锂的纯度最高，生产也就更加复杂;因此，新工厂最初往往倾向于生产较多的工业级锂。这导致电池级锂化学品市场在未来几年将仅出现边际过剩;相比之下，工业级锂化学品市场的库存天数将显著增加。

应对策略

1、顺其自然，不加干涉

锂行业有可能采取的一个策略是维持当前庞大的库存。然而，此举可能会压低锂价，减少长期投资，这就可能引发另一种恶性循环。此外，由于不能存在承购，锂化学品生产商很可能不得不承担过剩产品存储产生的额外成本。

2、加大工业级锂向电池级锂的转化

比较主动的做法是对过剩的工业级锂进行再加工，转化为质量更高的电池级锂——智利、中国和日本等国目前已经在这样做了。

一般而言，市场价格会刺激生产商将工业级碳酸锂再加工成价格更高的电池级碳酸锂和氢氧化锂。然而，即将出现的锂过剩意味着二者之间的价格差不可能大到足以刺激生产商这样做，特别是对非综合性生产商而言。

3、废品处理

另一种可能的做法是将低品位材料清除出市场，作为废品处理。从经济角度来看，这意味着将收入流中的盈余转化为企业支出，因为处置需要成本。

从公共关系角度来看，这种做法也可能是灾难性的，因为额外的回填和尾矿池会造成环境问题。因此，这可能是生产商最不愿意选择的方案。

4、长期库存

更积极的策略是继续生产工业级锂化学品以供使用，将产品长期储存，直到供不应求，价格回升。然而，此举将减少现金流，同时仍会产生生产成本，因为任何库存都将在很长一段时间内在生产商的资产负债表上显示为成本。

鉴于预期生产水平，我们预计电池级锂库存将在2028年达峰，工业级锂过剩将在2029年达峰。根据我们的分析，要到2033年，所有库存才能消耗完，市场才会出现供应短缺。

5、限产

最后一个方案则是限产，这在工业上是一种常见的方法，即当生产成本超过当前市场价格时，生产商出于战略或战术考虑会选择限产。

在上一个超级周期中，少数主要生产商的限产对更广泛的锂行业产生了重大影响，限产大幅削减了总体供应，其消减幅度之大足以消除过剩问题，稳定市场价格。然而，从那时起，大量新资产和小型企业进入了锂行业。

总体供应的增加主要来自中国，中国在加大现有设施生产的同时上线许多新资产。因此，这次若采用类似的方法，产生的影响会更加有限。到目前为止，锂生产商宣布的限产措施很少，尽管一些投资和投产遭遇推迟。