供应端扰动 煤价反弹但高度有限

本周，国内动力煤市场延续上涨态势。产地安监、疫情防控等因素影响持续，部分煤矿暂停生产和销售;正常产销煤矿也以保供为主，市场可售资源继续收紧。下游采购拉运积极，暂无库存积累，煤价延续偏强。港口市场现货偏紧，发运成本支撑下贸易商报价坚挺。但下游采购需求有限，电厂对超限价价格接受度较低，非电终端水泥化工等利润有限，港口整体成交活跃度一般。

● 后期来看：

一是，产地供给扰动不断，市场可售资源有限。近期陕西和内蒙古地区受疫情影响，部分煤矿暂停生产和销售，正常产销煤矿也以保供为主;下旬山西朔州煤矿安全事故使得该区域安监压力加大，地销煤炭资源进一步减少。煤炭主产地产销呈现收缩态势，市场煤供应偏紧造成市场挺价情绪浓厚。

二是，非电行业开工率回升，高卡煤需求环比改善。本周国内高温天气减弱，电煤消费需求季节性小幅下降，前期部分地区工商业限电解除，本周甲醇、尿素装置陆续重启，化工煤采购将逐渐增加，支撑坑口价持续上涨。

整体来看，产地供应持续受各种因素限制，在发运成本持续抬升且市场煤结构性相对紧张情况下，短期港口价格仍有支撑。但电厂耗煤季节性走弱，化工建材等下游行业利润水平不佳，支撑煤炭价格持续上行的基础并不牢靠。