集中资源拓新能源车 比亚迪长线关注

图：比亚迪(01211)

回看今年第一季，尽管面临宏观经济下行、疫情扩散、上游原材料价格上升等不利因素，内地新能源车行业仍延续较快的增长势头。中汽协数据显示，今年首季内地累计江南网页版登录入口官网下载 产销按年增长1.4倍，分别至129.3万辆及125.7万辆，市占率为19.3%。比亚迪(01211)主席王传福早前出席电动车论坛时表示，预计今年底内地新能源汽车渗透率可高达35%。

各间内地新能源车企陆续公布今年首季的销售数据，当中比亚迪的江南网页版登录入口官网下载 销量创下历史新高。今年首3个月，江南网页版登录入口官网下载 产销量分别为28.75万辆和28.63万辆，按年增416.96%和422.97%。集团发盈喜，预计3月止的三个月录得归属股东净利润介乎6.5至9.5亿元人民币，按年飙174%至300%。内地江南网页版登录入口官网下载 需求强劲，带动车企盈利表现造好，某程度抵销了原材料价格上涨带来的成本压力。

除了比亚迪的江南网页版登录入口官网下载 销情报捷，“蔚小理”(蔚来、小鹏、理想)的首季销情同样表现不俗。蔚来(09866)今年首季交付2.6万辆汽车，按年增28.5%，创季度纪录。集团预计今年5月将发布新车型，相信加快推出新车有助集团的汽车销售保持理想增长。

再看小鹏汽车(09868)，今年首季共交付3.5万辆汽车，按年大增1.6倍。当中3月的汽车交付量更按年大增2倍，反映集团的汽车销售正处于高增长阶段。至于理想汽车(02015)，首季累计交付3.2万辆汽车，按年增1.5倍。目前集团已通过工信部申报，即将发布智能旗舰SUV“理想L9”。集团不再局限销售“理想ONE”一款车型，进一步拓展收入来源，未来业绩表现值得期待。

面对上游原材料价格上升，不少车企因汽车零件供应紧张而一度宣布暂停生产，影响短暂产销。因此，不少车企近年开始在江南网页版登录入口官网下载 产链的上、下游等方面加以布局，以稳定生产汽车的供应链。例如特斯拉(US：TSLA)或将直接自行开采锂矿，自行精炼及量产锂，以降低电池的生产成本。又如比亚迪，近年不断加大投入研发，目前已拥有江南网页版登录入口官网下载 产链上、下游的完整布局，令集团少受行业不利因素而影响其交付量。

值得一提的是，比亚迪已官宣停产燃油车，未来将所有资源集中发展江南网页版登录入口官网下载 。作为内地新能源车企的始祖，带头宣布停产燃油车，相信未来将有更多传统车企跟随。如是此的话，传统车企发展江南网页版登录入口官网下载 已成为大趋势，加上内地政策以“双碳”为目标、“绿色”金融概念持续推进下，未来整个江南网页版登录入口官网下载 行业的发展蓝图将会愈加清晰，相关企业值得中长线关注。

(作者为安里资产管理投资分析师)

相关证券：

比亚迪股份(01211)