煤市拐点即将到来

北方地区逐步降温，民用电负荷回落，全国重点电厂和沿海八省电厂日耗小幅回落，存煤被动增加，煤炭价格也会逐步下降至合理位置。

产地方面，月初，煤管票宽松，鄂尔多斯地区煤矿开工率将回升，产量有所增加，但销售依然良好。同时，在产煤矿数量增多，鄂尔多斯地区煤矿日均产量环比将增加20万以上;中旬，随着核增及新批煤矿的相继投产，煤炭产量有望进一步增加。上游产地持续强势，发运成本走高，部分贸易商出现恐高心里，保持观望状态，环渤海港口市场煤货源并不多，由于成本高企，贸易风险加大，贸易商发运积极较差，港口优质高卡资源尤其缺少，市场煤主要集中在曹妃甸四港和京唐港。下游沿海电厂日耗保持在中高位水平，调进煤炭主要依赖于国内市场，库存缓慢增加;而与此对应的是，环渤海港口货源有限，而购买者除了电厂，还有部分水泥、化工等用户，询货积极。

随着产量的逐步释放，叠加政策调控压力加大，下周末或迎来夏季过后的煤价首轮回落，但港口煤炭运输仍会继续保持繁忙态势。一、高日耗暂不会消退。从天气预报上看，在9月8日，华东地区降至30摄氏度以下之后，11日开始，将再次迎来30摄氏度高温，直到9月18日高温才会退去。因此，九月上中旬，民用电负荷依然不弱。二、进口煤成交有限。由于中高卡现货资源更为稀缺，当前印尼报价高位企稳，4700大卡印尼煤报价甚至超过FOB110美元/吨。叠加国际海运费持续上涨，令市场观望情绪继续蔓延，贸易商望而生畏，预计本月我国进口煤将环比减少，国内市场将补上缺口。三、进口煤价格倒挂下，电厂刚需采购增多，对国内煤炭拉运量将增加;而疫情影响部分港口船舶周转，叠加环渤海港口资源紧张，秦港存煤再次跌至400万吨以下，优质煤紧俏。四、进入九月份后，水泥、钢铁、化工等耗能企业也要陆续开工，提前备煤。此外，冬储就要来到，电厂不仅要补充夏季过后消耗的库存，还要增加存煤、以应对冬季用煤高峰，需要利用九十月份淡季多存煤。