转眼步入四季度，炼焦煤市场怎么走?

山西炼焦煤产量大增

近日，国家统计局公布了8月份原煤产量32581万吨，同比微降0.1%;1-8月全国原煤产量24.5亿吨，累计同比微降0.1%。虽然全国原煤产量同比微降，但是较炼焦煤市场而言，炼焦煤山西主产区今年产量增长迅速，高产量对炼焦煤市场形成了一定的压制。

山西省1-7月原煤产量5.78亿吨(8月分省市产量暂未公布)，同比增长2.5%。据今日智库测算，1-7月全国炼焦精煤产量合计约3亿吨，同比增长5.37%。其中，山西省炼焦精煤产量1.61亿吨，同比增长超20%。

山西产量高速增长，今日智库认为主要有以下几方面原因：

一是煤炭行业产业的集中度越来越高，山西作为煤炭行业主产地，产量逐年走高是趋势;

二是供给侧改革后大批先进产能的快速释放;

三是今年内蒙古产量受倒查20年影响以及当地煤管票等限制政策的实施，导致内蒙古产量偏低，1-7月内蒙古原煤产量5.53亿吨，同比下降9.7%，因而，山西产量快速释放以弥补市场的缺口。

结合已公布的产量数据以及8、9月份炼焦煤市场价格行情来看，可以说前期炼焦煤市场供需失衡局面已经有了较大幅度的修复。目前来说，炼焦煤品种略有分化，低硫优质主焦煤矿厂库存下降明显，出货平稳，基本无库存;而配煤品种如1/3焦精煤以及瘦精煤矿厂降库速度并不显著，仍有一定的销售压力。

炼焦煤市场四季度怎么走

四季度炼焦煤市场又将如何运行，今日智库带领大家从供需角度来做一些简单分析。

供给端

基于煤矿生产端基本平稳，且四季度往年来讲，全年煤矿月度产量的峰值往往出现在11、12月，因而，四季度煤炭产量仍旧是高位水平，供给端变数较大的实属进口煤的限制和管控。从上周进口煤通关情况来讲，上周有几艘船已经陆续卸货通关，且澳洲海运煤远期合约中国CFR市场成交相对活跃，市场有预期10月末左右进口煤通关或有放松;且自8月中下旬以来，蒙古煤口岸通车数屡创新高，9月上旬甘其毛都日平均通车数在1000车左右，后期蒙煤进口增量相对较多已成事实，海运煤通关待持续关注。

需求端

钢材：钢企的开工在疫情结束后持续高位运行，库存虽在高位但没有明显上升，说明需求很好，叠带宏观方面的利好政策，四季度钢材市场会向好发展。供应方面，由于目前的开工率已处于高位，样本钢企接近饱和生产，在四季度环保限产重点时段，预计产量会有所下降。

焦炭：伴随着下游钢材市场的向好，焦炭的需求会有所保证，影响整个四季度供需基本面主要还是供应面，目前焦企产能利用率已经非常高了，在目前基础上产量想大幅度增加难度较大，考虑到山东、河北两省今年的去产能目标落实，将使焦炭供应紧张，算上山西地区新产能的投入，综合考虑四季度焦炭供应会偏紧。这样的供需格局会促使四季度的焦炭价格上涨，考虑到钢材利润较低，因此上涨的空间也相对有限。

价格走势

综上可以看出，四季度炼焦煤供给整体上应该还是宽松格局，部分优质焦煤品种在“金九银十”或随着焦炭近期的偏强态势叠加自身库存较低或有小幅的上涨，但涨幅有限;而其余品种，应是大概率持稳为主，预计随着焦炭大规模的去产能的实施，炼焦煤需求短期将有较为明显的减幅，届时矿厂会有一定的销售压力，但随着焦炭产量的别的区域的补给，压力或有减弱，但后期预计应还是会略有承压。