动力煤走势偏强，双焦稳中向弱!

动力煤市场

主产地方面，本周产地煤价整体表现出稳中偏强态势。受港口市场煤价拉升影响，陕西神木地区多矿反映沫煤销售良好，价格出现小幅上涨。内蒙古鄂尔多斯地区煤管票管控仍受限制，月初开始发票，大矿煤炭市场供应量逐渐恢复，部分矿井高热值煤种销售顺畅，煤价小幅上涨2-3元/吨，整体变化不大。山西晋北地区煤矿库存偏低，受港口市场影响，矿方对后市看涨预期强烈。

港口方面，北方港口煤价在保持横盘状态近半个月后，再度迎来涨势。后半周大型煤企上调月度长协价格，市场信心明显提振，市场货盘释放增多，港口煤价出现快速上涨态势。最新一期丰矿动力煤指导价格显示，目前港口5500大卡主流报价多集中在585元/吨;港口5000大卡主流报价多集中在532元/吨。从下游需求来看，本周六大电厂日耗保持在60万吨左右，库存运行至1600万吨以上，存煤可用天数升至26天。总体而言，港口多以长协煤拉运为主，大型煤企价格的调涨以及进口煤的持续受限制，进一步点燃了市场采购情绪，而眼下旺季来临，短期内煤价上涨支撑力度仍然较强。

焦炭市场

本周焦炭六轮落地，个别焦企要求第七轮提涨，有鉴于下游钢企利润较低，对于提涨要求抵制强烈，部分钢企开始打压焦炭价格，钢焦博弈激烈。截至3号，山西临汾一级冶金焦价格1950元/吨;河北唐山准一级冶金焦2010元/吨;日照港准一级冶金焦1870元/吨。

南方多雨，下游需求较弱，钢材库存开始累积，价格下跌，钢企利润微薄，在自身焦炭库存增长的情况下，开始放慢补库节奏，上游焦企利润丰厚，开工积极，但不论是贸易商还是下游采购不甚积极致使自身库存有所增长，同时唐山开始发布限产通知，对于焦炭的需求有明显的减弱预期，因此预计焦炭下周可能会下跌一轮。

炼焦煤市场

本周国内炼焦煤市场以稳为主，临汾安泽低硫主焦价格小涨20元/吨，出厂承兑含税1320元/吨，已有小额订单成交，其余监测煤种价格基本持稳。

目前已有个别焦企提降50元/吨，下游焦炭市场逐步转弱，7月雨季叠加高温预期，黑色钢焦产业链预期疲软，终端需求压制导致产业链利润收窄，价格承压，为黑色市场主流观点。就炼焦煤市场而言，短期下游焦企即便提降，仍有相当利润，开工预计仍然高位，对炼焦煤需求而言，并不会造成明显的锐减。供给端来看，7月煤矿生产端暂无明显减产迹象，产量依旧相对高位，但进口煤市场通关着实日趋严格，对国内市场而言，算是有一定利好支撑。目前炼焦煤各矿出货相对正常，但产地库存、港口库存相较往年而言，都仍然偏高。高库存仍是炼焦煤或将下行的一个高风险因素。

整体看，炼焦煤需求逐步趋弱，供给端变化不大，高库存又或加剧煤价下行的风险，山焦集团三季度价格持稳，预计炼焦煤市场将稳定一段时间，但后市仍有走弱风险。