原油强势带动橡塑上行 供需博弈各产品涨跌分化

　　 5月份橡塑市场多品种上涨 较4月份涨幅扩大

　　5月橡塑市场大幅上涨，橡塑产品涨多跌少，整体均涨幅环比扩大。从生意社橡塑指数走势看，5月份橡塑指数一路上涨，由月初的550点，上涨至5月31日的586点，月末较月初整体上涨了6.55%。

　

　　从品种表现来看生意社5月份橡塑榜单中橡塑产品涨多跌少。生意社监测的16个品种环比上升的商品共13种，上涨品种占该板块被监测商品数的81.25%。

　　从涨跌幅看，均涨幅环比扩大，品种之间涨跌出现分化。“头盔效应”、装置检修推动部分塑料(6630, 15.00, 0.23%)产品价格大涨；“口罩效应”结束pp纤维料价格大幅回落；需求疲软、成本及供应支撑，橡胶(10645, 315.00, 3.05%)基本窄幅震荡。

　　据生意社价格监测，2020年05月大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块均涨跌幅为3.83%，4月份为0.77%。榜单中涨跌幅在5%以上的占榜单产品的一半，涨幅前3的商品分别为ABS（13.62%）、PC（13.22%）、PVC(6280, 35.00, 0.56%)（12.26%），跌幅前3的产品分别为PP（纤维）（-8.82%）、PA66（-5.53%）、顺丁橡胶（-1.12%）。

　　原油强势回归 带动橡塑市场整体向上 

　　原油的上涨从成本面带动橡塑市场整体向上。据生意社监测，5月份原油市场大幅反弹，WTI原油由月初的19.78美元/桶上涨至月底的33.71美元/桶，涨幅达70.42%。Brent原油由月初的26.44美元/桶上涨至月底的36.03美元/桶，涨 幅达36.27%。

　　供需及炒作因素下橡塑产品涨跌分化 

　　5月份橡塑市场整体上涨，但受产业链供需等因素影响各品种之间涨跌分化明显：

　　“头盔效应”推动ABS、PC价格上涨：2020年4月下旬公安部通知，6月1日起全国将开展“一盔一带”守护行动，摩托车、电动自行车骑乘人员需要带头盔；按“一盔一带”新政要求估算，新增头盔需求缺口将超过2亿个。受此影响，5月份作为头盔主要材料之一的工程塑料ABS、PC需求爆发，加之市场炒作，价格大幅上涨。据生意社监测，5月ABS由月初10650元/吨上涨至月末12100元/吨，整体上涨了13.62%，5月PC由月初12100元/吨上涨至月末13700元/吨，整体上涨13.22%。

　　装置检修库存消耗、PVC大幅上涨：一方面二季度是PVC传统检修季节，截至5月底仍有企业装置处于停车检修状态，加之还有计划6月份进行检修的装置，PVC供应面有所减少。另一方面随着疫情风险逐步降低国内复工复产全面恢复，基建、地产等逐步进入旺季，国内管材型材企业首先恢复，对PVC需求大幅增加。综合来看供需双向影响下，PVC库存低位，价格大幅上涨。据生意社监测，5月PVC由月初5445元/吨上涨至月末6112元/吨，整体上涨了12.26%。

 

　　“口罩效应”结束 pp纤维料价格大幅回落：疫情初期口罩需求大增，部分企业用PP纤维料以次充好生产防疫口罩，PP纤维料受需求及炒作因素影响一度大幅上涨。4月中旬以来，随着国家严厉整治熔喷布市场以次充好现象，及疫情基本得到控制，PP纤维料“口罩效应”炒作因素结束。PP纤维料价格在4、5月份逐步回归理性。据生意社监测，5月PP纤维料由月初8500元/吨下跌至月末7750元/吨，整体下跌了8.82%。

　 　

　　需求疲软、成本及供应支撑，橡胶基本窄幅震荡：首先，橡胶下游需求仍显疲软，抑制橡胶价格大幅走高。据生意社了解，5月下游轮胎厂开工增长不明显，对橡胶多按需采购。截至5月底半钢胎开工率在62%、全钢胎开工在71%。

　　另外，2020年1-4月份轮胎外胎产量在21807.2万条，同比下滑17.4%。从数据来看，轮胎受疫情及出口影响产量较去年同期下滑幅度较大，产业链角度看需求仍较弱。其次，原油大幅反弹，合成橡胶成本支撑明显，难以出现大幅下跌。

　　最后，受天气、虫害及疫情政策影响，国内天胶供应面不足，对天然橡胶价格形成一定支撑。整体来看5月份橡胶市场窄幅震荡为主。据生意社监测，5月天然橡胶价格由月初9600元/吨上涨至月末10030元/吨，整体上涨4.48%；5月顺丁橡胶由月初7800元/吨下跌至月末7712元/吨，整体下跌了1.12%。

　　综合来看5月份的橡塑市场在成本面支撑、供需面博弈、炒作因素共同作用下，形成了整体大幅上涨，各产品涨跌分化的趋势。

　　生意社橡塑行业分析师认为，5月份原油的大幅上涨带动了整个石化下游的上涨氛围，橡塑也不例外。但受供需制约，橡塑各产业链表现不一。6月份橡塑市场走势仍要看成本及供需影响。

　　从成本角度看，目前原油已经涨到40美元/桶附近 ，原油减产效应已经显现，但受疫情及5月底的国外示威抗议影响，6月份原油需求并不乐观，原油再次大幅上涨概率不大，但受减产因素影响，价格也难跌至30美元/桶以下。

　　从原油价格来看，成本面对6月份橡塑市场有一定支撑。另外， 6月塑料品种PVC、PE等品种仍有部分企业有装置检修计划，从供应面对产品价格形成支撑。而随着汽车市场的恢复，6月轮胎、橡胶需求或有一定增长，对天然橡胶、合成橡胶形成利多。整体来看，6月橡塑市场上涨幅度或将变窄，且各品种之间涨跌仍会继续分化。（来源：新浪财经）