炼焦煤，还是给力

最新市场

又到周末，双焦市场延续5月以来的一贯风格，仍然十分给力。

今日焦炭市场暂稳运行，焦企提涨节奏稍有放缓，但市场看涨情绪依旧较高。当前焦企生产积极性较高，订单发运情况良好，库存水平较低；下游钢厂高炉开工率较高，库存水平不高，焦炭采购需求仍在，焦炭整体维持供需两旺状态，预计近期第四轮提涨范围有继续扩大可能，后续焦钢库存变化情况及环保进展还需持续关注。焦煤价格暂持稳运行，柳林地区部分煤矿井下检修，产量缩减，高硫资源紧缺，价格有再次上调可能。焦价上涨预期仍在加之部分煤种资源紧张，预计后续焦煤价格多稳中偏强运行。

整体情况

5月全国焦煤市场延续涨势。受需求持续向好影响，5月山西、陕西、山东等地焦煤价格基本实现普涨，涨幅一般在20-80元/吨不等，个别高的涨幅超过100元/吨。现焦煤市场供不应求现象仍较为明显，部分煤矿因需多产少，开始限量销售，下游需求热度不减，后期焦煤市场仍将保持偏强态势。供应方面，保安全生产贯穿全年，煤矿产量增加有限，库存低位运行。需求方面，5月环保未对焦化厂生产产生影响，开工仍维持高位，焦煤刚需有支撑。综合来看，市场利好因素占主导，后期焦煤市场仍将保持易涨难跌态势。

各方表态

山西临汾地区某煤矿表示，临汾安泽地区部分低硫主焦煤（S05G80）资源报价上探至1650元/吨左右，较低点报价累计上调70元/吨左右。

山西长治地区某煤矿表示，贫瘦煤指标为（S0.4G12）出厂含税价1120元/吨。目前原煤加精煤库存有3万多吨，下游的库存也有点高，所以价格保持稳定。

山西长治地区某煤矿表示，指标为（S0.5G75）瘦主焦煤出厂含税价1550元/吨，上涨20元/吨，目前下游需求良好，没有库存。

河北唐山某商贸公司表示，今年采购的山西煤一直都紧张，山西最近环保、安全检查都频繁，尤其是露天矿停产之后，原煤产量大大受到影响，今年焦煤的价格很难打压了。

内蒙古某贸易公司表示，唐山地区蒙5精煤报价涨了20-30元/吨。

河北唐山地区某焦企表示，精煤库存15天，最近在增库存，蒙5精煤价格准备上调20元/吨。

产地方面

山西方面：5月份山西地区优质焦煤价格持续上涨，累计涨幅在30-100元/吨不等，涨后市场热度依然不减，煤企库存低位，价格高位坚挺。价格方面，从4月底到5月底，山西临汾及古交地区优质焦煤价格持续上涨，累计涨幅达到70元/吨，涨后安泽地区优质主焦涨至1650元/吨，古交地区低硫主焦涨至1670元/吨。另外5月山西蒲县地区焦煤价格连涨两次，累计涨幅50元/吨，涨后蒲县地区低硫1/3焦煤出矿含税1390元/吨，中硫S1.8主焦煤出矿含税1160元/吨。

山西吕梁岚县某地方矿因污水处理不达标，从5月23日开始停产整改，预计恢复正常生产在7月中旬左右。该地方煤矿涉及产能120万吨，主产1/3焦煤。本身目前焦煤市场供应整体偏紧，其中优质焦煤更为明显，因此此煤矿的关停整顿将进一步加剧区域内优质焦煤供应紧张的情况，后期来看，山西焦煤市场仍将保持偏强态势。

山东方面：5月份山东精煤市场整体保持紧平衡状态，其中精煤价格普涨20-30元/吨，涨后济宁地区气精煤出矿含税1130元/吨，低硫1/3焦煤出矿含税1350元/吨。涨后市场需求有增无减，煤企库存仍偏低运行，预计6月初，山东主流煤企精煤价格仍有提涨预期。下游方面，继4月26日，焦炭一轮涨价落地后，5月10日，5月21日，山东焦炭二轮及三轮涨价陆续落地，临近5月底，山西地区部分焦化厂尝试焦炭四轮提涨，但山东地区焦化厂有望在6月初尝试四轮提涨，基于目前焦炭现货市场供需两旺的状态，焦炭四轮涨价落地仍是大概率事件。

其他方面：江苏方面，继5月中旬山东地区精煤价格普涨20-30元/吨之后，江苏地区精煤价格跟涨30元/吨，涨后江苏徐州地区气精煤出矿含税G60-75，S<0.7，A8.5-9.0出矿含税承兑1235元/吨。目前江苏地区精煤产量有限，基本无库存，后期价格仍将延续偏强态势。

进口方面

蒙古焦煤方面：受下游需求持续向好及钢焦市场持续偏强运行的利好提振，5月进口蒙古焦煤需求延续向好态势，部分煤种价格小涨20-40元/吨，涨后价格高位持稳，现蒙古三号主焦精煤（A11，S0.4-0.5，V24，G80，Y15）当地洗煤厂出厂含税1180元/吨左右；蒙古五号主焦原煤（G>80，A16-18，V<28，Y>15，S<1，回收98）当地洗煤厂出厂含税1020元/吨，蒙4号原煤（A20，S<1，A28-30，G75）基当地洗煤厂提货950元/吨。后期来看，考虑到6月底蒙古将举办那达慕大会，后期蒙古煤炭产量或有下降，因此从现在至6月底，进口蒙古焦煤将延续偏强态势。

进口情况：海关总署公布的最新数据显示，2019年4月份，中国进口炼焦煤743万吨，同比增长59.4%，环比增加129万吨，增长21.01%。1-4月累计进口炼焦煤2384万吨，同比增长41.5%；累计金额341458万美元，同比增长38%。

后市预测

供应方面：主产地煤矿安全生产贯穿全年，产量增量有限，供应端对焦煤的支撑力度较强，其中2019年山东地区千米冲击地压煤矿减量20%，产量收缩明显。另外山东省近日发布《迎接建国70周年安全生产专项整治行动工作方案》，煤矿方面重点围绕煤与瓦斯突出、冲击地压、高瓦斯、采深超千米等煤矿开展隐患排查治理和监管防范，后期安全检查或将逐步趋严。

需求方面：虽然山西地区环保有趋严迹象，但目前环保对焦化厂生产并未产生实质性影响，多数焦化厂开工维持高位，现焦化厂对焦煤的采购热度不减，焦煤刚需稳定。

下游产品方面：焦炭三轮涨价落地后，目前焦炭第四轮提涨的步伐和节奏的确有放缓，继5月27日山西地区焦化厂陆续提涨后，6月初河北主流焦化厂会计划提涨，河北主流焦化厂提涨后，焦炭四轮提涨才会逐步落地。但四轮之后能否有五轮，部分焦化厂及钢厂对此持谨慎态度，希望不大。但也要警惕6月份环保在吹风。

整体来看，焦煤受供应端的支撑力度较强，外加焦化厂开工维持高位，焦煤刚需有支撑，供应紧平衡下，焦煤仍将保持稳中偏强态势，全年下方空间有限。价格方面，预计下周山东地区气精煤价格会在1130元/吨，河北邯郸地区主焦煤价格会稳定在1480元/吨左右，山西吕梁地区低硫主焦煤会稳定在1660元/吨左右。