宁德时代：2025年之前电池产能预超670GWh

5月5日晚，宁德时代（300750）披露定增募集说明书，公司本次募投项目将新增锂离子电池年产能约为135GWh，建设周期为24个月至48个月，总投资回收期（税后，含建设期）为6．16－7．01年。

据悉，宁德时代本次发行股票募集资金总额不超过450亿元（含本数），在扣除发行费用后拟全部用于以下项目：福鼎时代锂离子电池生产基地项目（152亿）、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期（117亿）、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目四期（65亿）、宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目（46亿）、宁德时代新能源先进技术研发与应用项目（70亿）。

公告显示，宁德时代目前已建成投产的锂离子电池产线在完成产能爬坡并稳定运行后，设计年产能规模合计将达到260GWh到280GWh，按照谨慎性原则，公司锂离子电池产能供给按280GWh计算。

另外，自宁德时代发布本次发行方案以来，公司还相继公告了相关电池产能专项建设基地项目，投资额合计不超过655亿元，假设按照3亿元／GWh左右的投资强度测算，对应产能约为218GWh；本次募投项目将新增锂离子电池年产能约为135GWh，上述合计新增产能约为353GWh，按照当前产能供给的280GWh测算，产能增幅为126．07％。

宁德时代表示，据测算，在2025年之前公司电池产能预计达到670GWh以上；从未来的产能需求和公司现有产能情况来看，公司2025年产能缺口不低于390GWh，公司本次募投项目新增锂离子电池年产能与公司发布本次发行方案以来公告的相关电池产能建设项目的预计产能合计约为353GWh，因此，产能缺口大于产能供给情况，符合公司业务发展需要。

另据测算，宁德时代本次向特定对象发行产能建设项目达产后各年度平均毛利率在17％至22％之间，内部收益率在16％至17％之间。

2021年，宁德时代动力电池及储能电池实际产能达170．39GWh；全年共销售133．41GWh；共生产162．3GWh。

对于投资人担心的锂电池行业将出现产能过剩的问题，宁德时代董事长曾毓群也在5月5日的业绩说明会上表示，锂电池行业号称的规划产能太大，但单GWh产能实际投资需3－5亿元，以LG为例，此次通过IPO募资680亿元，根据其当时宣布的产能规划，到2025年净增加产能200多GWh。目前同行动辄宣布几百GWh的产能规划，需要上千亿的资金投入，所以还要看最终落地情况。同时也要看到将来的产品、技术在不断地更新换代与现有工艺、设备的匹配性问题，将来优质有效产能依然是稀缺的，同时存在无效产能过剩问题。

另外，针对海外客户方面，曾毓群表示，从2018年开始，公司在海外客户项目定点上与韩国友商展开了激烈的竞争，取得了骄人的成绩。2021年开始大量量产及交付，使得海外客户对公司产品、技术、交付、服务等都非常满意和信任，强烈希望公司下一个定点周期开始，即2026年之后，甚至到2035年加大供应比例，成为他们最主要的供应商。同时，由于本地化生产需求，公司正和所有主流海外车企商谈如何落地服务。

值得关注的是，同日，二三四五（002195）发布公告称，公司的全资子公司上海二三四五网络科技有限公司于近日与上海国策投资管理有限公司、华域汽车系统（上海）有限公司、宁德时代、上海临港经济发展集团投资管理有限公司等合格投资者共同参与投资上海国策绿色科技制造私募投资基金合伙企业（有限合伙）并签署协议。合伙企业的目标认缴出资总额为人民币13．01亿元，由全体合伙人缴纳。合伙企业将专注于对智能驾驶、泛半导体、新能源、新材料、医疗器械、信息技术领域及不同领域之间相互协同、交叉的私募股权及创业投资项目进行股权、可转债或其他与股权相关的投资。

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