科大讯飞为什么好端端突然跌停，是要被资本抛弃吗？

刚刚， 市值蒸发109．5亿！

从股市大盘来看，在去年的几个月，科大讯飞股价并没有大幅下跌，基本都在均线运行，唯一值得注意的是，三次突破都没有实效，而且最高点的位置一次比一次低。一个关键信息是：科大讯飞已经连续5日被北向资金卖出！

科大讯飞为什么好端端突然跌停，是要被资本抛弃吗？

其实，熟悉科技行业的人，可能对于科大讯飞的跌停并不讶异。

很多媒体评价，科大讯飞更擅长要钱，而不擅长赚钱。科大讯飞的＂非经常性损益＂连续几年升高，这里面政府补助占比较高，科大讯飞净利润超过35％依赖政府补贴，这也是市场对科大讯飞最有争议的地方。

股市上的大公司、财报上的小公司！科大讯飞并没学会如何运营＂大白马股＂上市公司，不同资本运作能力、不同市值规模、不同阶段，思维方式和关注问题的逻辑是不同的。

一 科大讯飞：最熟悉的陌生人？

科大讯飞是专门做语音识别的高科技公司。

大家看微信，都不喜欢语音消息，会直接转换成文字，这就是语音识别技术。有专业券商做过分析，中国的智能语音行业的市场规模将会达到200亿。

坐落在安徽合肥的科大讯飞1999年成立。彼时，国内互联网尚未普及，科大讯飞就深挖语音识别、人工智能的尖端领域，不可谓没有前瞻性，现在占有国内语音市场中70％以上的份额，是当之无愧的＂独角兽＂。

据艾媒咨询《2020年上半年中国人工智能产业专题研究报告》显示，在智能语音赛道，科大讯飞整体实力远超同行业其他竞争者，领跑第一梯队，而后是百度、阿里云、思必驰等。

截至2020年11月30日数据，科大讯飞累计覆盖终端用户数30．2亿＋，A．I．大学学员总量达到43．2万＋。

下图展示了IDC追踪的在各应用场景下的主流厂商，其中面积大小代表了厂商的相对份额。

疫情也逆推了在线教育、办公、智慧医疗等的发展，也推动了科大讯飞的发展。2020上半年官方数据显示，科大讯飞B端业务智慧医疗、智慧教育业务，收入分别为7400万元、14亿元，同比增长分别为65％、35％。

这足以证明，科大讯飞赶上了行业的红利时期。但尴尬的是，科大讯飞并不赚钱。

从2020年上半年及Q2科大讯飞财报显示，上半年营业收入为43．49亿元，同比增长2．86％；净利润为2．58亿元，同比增长36．28％。

财报也指出，科大讯飞2020上半年扣除非经常性损益后的净利润不足千万元，仅有743万元，同比下滑76．53％。

科大讯飞似乎已走到企业命运的十字路口，但科大讯飞＂魔幻行为＂反而特别多。