急于IPO的嘀嗒出行，上市后或迎来滴滴重击

过去一段时间，嘀嗒出行少见地频繁对外进行PR活动，引起了外界对其资本诉求的猜测。10月8日，嘀嗒出行正式向香港交易所公开递交招股书，拟在港交所挂牌上市。

急于IPO的嘀嗒出行

嘀嗒出行成立于2014年，以顺风车业务起家，2017年进入出租车市场。招股书显示，嘀嗒的业务主要由顺风车服务、智慧出租车业务、广告和其他服务构成。

现年53岁的嘀嗒创始人、董事长兼CEO宋中杰，此前曾在中国惠普、谷歌中国等互联网公司市场销售岗位就职，随后创业建立团购网站——嘀嗒团。

据媒体报道，当时遭遇团购行业发展瓶颈的宋中杰，曾在路边为打车不便而懊恼，恰巧看到行驶的私家车都空着好几个座位，随后带领创业班底从团购赛道转战顺风车。

从业绩看，2018年、2019年以及截至2020年6月30日止六个月，嘀嗒的营收分别为1．18亿元、5．81亿元以及3．11亿元。嘀嗒经调整净利润分别为1．72亿元和1．51亿元。

在市场推广早期，采用了撒钱换市场模式的嘀嗒产生了巨额亏损。2018年、2019年以及截至2020年6月30日止六个月，嘀嗒净亏损分别为16．77亿元、7．56亿元及7．22亿元。

公开信息显示，嘀嗒出行成立至今共完成4轮融资，获得IDG资本、易车网、崇德投资、蔚来资本等共计1．3亿美元融资。

最近一次为2017年3月的D轮融资，由蔚来汽车董事长李斌任合伙人的蔚来资本投资，具体金额未披露。

一面是持续的烧钱和亏损，另一面是企业的资金并不是十分充裕。

有分析指出，嘀嗒急于上市的背后，有两个方面的原因：一是从公司自身发展来看，的确到了最适合的上市节点，二是出行行业在一级市场的融资难度已越来越高。

如果嘀嗒出行成功IPO，这也将是李斌职业生涯中第5家上市公司，在嘀嗒之前，李斌系的上市公司有易车、蔚来、易鑫、优信二手车等4家公司。

但投资人李斌应该意识到嘀嗒所面临的风险与挑战依然严峻。具体表现在：信息安全、人身安全、支付问题。

信息安全和人身安全是滴滴近两年的重点，也是出行领域所避不开的。对于嘀嗒出行来说，另一个重大风险是支付问题。

嘀嗒在招股书中表示，公司可能被视为在并无支付业务许可证的情况下作为非金融机构进行支付服务。

此前，嘀嗒通过微信支付和支付宝支付收取用户费用，在一定时间内允许顺风车主和出租车主提现结算。这种结算方式可能导致嘀嗒出行涉嫌作为非金融机构在没有支付业务许可证的情况下从事支付业务。

嘀嗒出行为规避风险委聘一家持牌商业银行托管银行账户，以及企业用户预付款和个人用户退款结余，并上线相应连接系统。

值得注意的是，嘀嗒出行10月8日提交上市申请书，而作为连接嘀嗒出行内部和商业银行的系统，招股书披露于“2020年10月1日，该系统已在运作”。

上市后或迎来滴滴重击

值得一提的是，嘀嗒出行业务主要为顺风车和出租车，这与滴滴的业务范围相似。有业内人士向媒体表示，嘀嗒出行此次融资上市，有向滴滴挑战的可能性，但更多是寻求自保。

事实上，出行市场中滴滴目前仍然是绝对的行业巨头：占领了最大部分市场份额，活跃用户量行业中排名第一。嘀嗒虽然在顺风车市场拿到较多的份额，但出行行业总体上仍以传统出租车和网约车业务为主，顺风车仅作为城市公共交通的一个补充而存在。

2018年的两起安全事故，让滴滴顺风车暂时下线，嘀嗒出行则是得到了“偷袭”的机会。

易观千帆数据显示，2018年Q1，滴滴以1．14亿的MAU共享出行领域排名第一，而嘀嗒以675．02万月活位远远居其后。而到了2019年Q3，滴滴的MAU为1．18亿，增长几近停滞，嘀嗒则大涨近135％至1587．3万。

另一个数据则是，滴滴顺风车下线期间，嘀嗒顺风车的订单量翻了10倍。不过，滴滴顺风车强势回归，重获了不少市场信任，这让嘀嗒出行倍感压力。

不过，更可怕的在于，种种迹象表明重新启动顺风车的滴滴，也更加回归产业初心。尤其是对产品安全、服务品质的一系列换新迭代，涵盖出租车、专车、快车、顺风车、代驾、大巴、货运等多项业务在内的一站式出行平台，并围绕无人驾驶、汽车后服务等产业链上下游进行布局。

要知道滴滴这一系列的操作，直接对标嘀嗒的顺风车以及出租车业务。

以顺风车为例，截止2020年7月13日滴滴顺风车对外发布《试运行安全透明度报告》的时候，滴滴顺风车就已经在300个城市重新上线。