车卖爆，但亏更多，理想汽车正在激进“补短板”

文／周雄飞

李想没有实现他的诺言。

作为理想汽车的CEO，去年他曾在社交媒体上高调表示，理想L9和理想L8两款产品同时交付的时候，（理想汽车）也是时候该和连续七年的亏损经营说再见了。李想口中的这两款产品已在去年实现交付，这就意味着2022年就是他所述“结束亏损”的一年。

但现实却没有按照他的期望发展。本周一晚，理想汽车发布了2022年第四季度及全年财报，数据显示其第四季度实现营收为176．5亿元，同比增长66．2％；净亏损在当季也实现转正，这也是理想继2020年同期净亏损转正后，又一次实现季度盈利。

季度业绩的利好，并没有掩盖住全年业绩的亏损。据财报数据，2022年理想实现营收为452．9亿元，同比增长67．7％；净亏损录得为20．3亿元，同比2021年扩大了531．42％，2022年也成为了理想自2020年美股上市以来，亏损最为严重的一年。

理想汽车2022年部分业绩数据，截图自财报

就销量表现看，理想在2022年实现了13．32万辆的成绩，比前一年接近10万辆大关的销量有了较为明显的增长。如果结合较大的亏损现状看，就意味着理想卖的车虽然更多了，但亏损也随之变多了。

而这背后，或许显露了理想正在激进地、大把花钱补自身此前欠下的短板。

理想汽车，自2014年成立以来，虽然树立了“奶爸车”的品牌定位，这一形象也帮助其实现了自身的发展和增长，但与此同时理想还有一个标签更为人熟知——“抠门”。

当蔚来、小鹏等造车新势力相继布局新产品时，理想则用理想ONE一车打了“三年的天下”；当其他造车新势力们大力布局线下渠道时，理想则用较慢的速度在后面跟着；当很多车企投入研发搞自动驾驶时，理想也没有为之心动。

凭借这样的“抠门”，理想虽然较其他造车新势力率先在2020年底实现了小幅盈利，但与此同时，在更为重要的智能驾驶和智能座舱领域，理想则是肉眼可见落后，以至于让昔日爆款理想ONE的销量逐渐暗淡下来。

为了改变这一颓势，理想不仅从去年开始连发L7、L8和L9三款车型来替换理想ONE“一辆车打天下”的窘境。同时，在去年底的内部信中，李想还表示要让理想在2030年成为全球领先的人工智能企业，并在今年底率先实现无高精地图辅助的城市内辅助驾驶能力，以便在智能化方面抢占技术高地。

要实现如此激进的计划，除了喊口号之外，理想还需要在研发和营销渠道上不再抠门、大把花钱。或许正因这样，才让理想的很多员工在去年底有了“自家企业车卖得不错，却没钱发年终奖”的不解。

如今，已脱离生死线的理想汽车，正加速和激进地向补齐自身短板的目标狂奔，只不过这条前路或许并不平坦。

1、车卖得多了，也亏得更多了

2022年对于理想来说，可谓是喜忧参半。

在去年财报发布前的两个月，理想就已交出了2022全年的销量成绩单，数据显示该品牌在去年第四季度共实现4．63万辆的销量，环比前一季度增长了74．72％。

有了第四季度销量大幅增长的推动，理想汽车去年全年销量也实现了较大的提升，为13．32万辆，同比2021年的9．05万辆增长了47．2％，顺利迈过年销10万辆的销量门槛。

从整个造车新势力赛道看，理想也凭借这一销量成绩，稳坐在去年销量排名的第二位，成为造车新势力中率先突破10万辆销量大关的车企之一。

基于理想在去年销量上的这一表现，在彼时业内看来，该品牌2022年第四季度及全年业绩大概率会呈现出利好的态势，也引得李想甚至在个人微博中立下了2022年结束多年亏损的Flag。

李想关于理想要结束亏损的博文，截图自李想个人微博

结果证明，理想确实再次盈利了，但没有实现李想的Flag。

财报数据显示，理想汽车2022年第四季度实现营收为176．5亿元，同比和环比都实现了增长。净利润方面，理想也实现了2．65亿元，虽然实现了盈利，但同比上一次实现盈利、也就是2021年第四季度的净利润减少了10．2％。

理想能在第四季度实现盈利，与毛利率的恢复有着较大的关系。数据显示，理想去年第三季度录得综合毛利率为12．7％，成为2020年上市以来最低的毛利率表现，彼时其官方给出的解释为由于受到了成本上涨所致。

去年第四季度，理想综合毛利率录得为20．2％，环比前一季度大幅提升了7．5个百分点，重回此前已保持多个季度的20％以上毛利率水平。在业内看来，有了毛利率利好表现的推动，才让理想又一次实现了季度盈利。

但如果从理想的2022年全年表现来看，则呈现出另外一番场景。

2022全年理想实现营收为452．9亿元，较2021年的270．1亿元同比增长了67．7％，基于销量的增长，2022年理想车辆销售收入实现为441．1 亿元，同比增长68．8％，占总营收的97．39％。

相比于季度盈利的好景象，理想2022全年依旧处于亏损之中。数据显示，该品牌去年净亏损录得为20．3 亿元，相比于2021年同比扩大了531．42％，针对这一亏损，理想把原因归结为受到去年第三季度16．4亿元的大额亏损影响。

除此之外，理想方面认为毛利率的下滑是亏损加重的另一个原因。数据显示，2022年理想综合毛利率为19．4％，同比2021年下滑了1．9个百分点。对此，理想表示“毛利率的减少主要为车辆毛利率减少所致。”

2022年，理想汽车的车辆毛利率为19．1％，相比之下2021年该数据还处于20．6％的高位。“车辆毛利率减少主要归因于2022年与理想ONE有关的存货拨备及购买承诺损失，被2022年第三季度起开始交付的理想L系列较高的车辆毛利率部分相抵销所致。”理想汽车方面如此解释道。

2021和2022年理想综合毛利率和车辆毛利率对比，数据来源于财报，连线出行制图

换言之，理想认为之所以在2022年产生较大的亏损，主要因为理想ONE和理想L7、L8和L9等L系列车型更新换代没有很好地做到衔接，以至于产生了过多的成本压力，即便销量大幅增长也无法推动毛利率、乃至业绩的增长。

在这一背景下，或许才引发了部分理想内部员工对去年年终奖产生了质疑。上月初，据多家媒体报道，有理想内部员工在脉脉等平台上爆料称，该公司对所有员工少发及不发年终奖，一度引发了行业内外的关注。

在这些员工看来，理想去年销量实现了增长，但用于激励员工的年终奖最终却打了折，是无法理解的。而这背后，也许凸显了一个事实——理想正大把花钱、激进地“补短板”。