特斯拉Q3财报：“发”新车，成本仅Model 3一半，未来市值要超4万亿

10月20日，特斯拉发布三季度财报。

毫不意外，又是一份非常漂亮的财报。

不过先不说财报，先说车，这是最值得长期关注的点。

01 成本仅Model 3一半的新车

两年前特斯拉「电池日」上，CEO 马斯克表示，特斯拉要接下来要造一台售价25000美元（约18万人民币，两年前汇率换算，大概是17万：）的电动车。那个时候马斯克表示，虽然我们造了跑车，造了Model 3、Model Y，但是他更想造一台大众能够负担得起的电动车，同时马斯克表示这台车可以实现fully autonomous（完全自动驾驶）。如今，这台车终于有进一步的消息。马斯克表现，新车将会是Model 3成本的一半，同时变得更小了。

粗暴做一个计算：现在特斯拉平均毛利为30％左右，Model 3在美最低售价为46990美元。也即是说，最便宜Model 3成本为32893美元，也即是说，这款新车成本大概为16446．5美元。如果到时候售价依然是25000美元，到时候，特斯拉依然有高达35％的整车利润。这个表现就有点恐怖。

特斯拉电池日上，特斯拉这样表示：「通过系统性的组合创新，特斯拉每千瓦时电池成本降低56％，续航里程提升54％，投资生产成本下降69％。不过，特斯拉需要用时约18个月才能形成以上优势，而要彻底实现则需花费约三年时间。同时，基于显著下降的生产成本，特斯拉有信心在三年内开发出一款价格为2．5万美元左右的电动汽车。」

所以，在这台新车上，特斯拉的CTB一体化车身、4680电池都将实现应用。

如果这款车型真的实现量产，必将成为特斯拉的新爆款。马斯克直接给出自己的预测：「我觉得它的总产量将会超过我们现有所有车型。」着实让人期待啊。

02财报表现

接下来看看特斯拉的财报表现吧。特斯拉继续实现盈利，现金及有价证券增长了22亿美元，达到211亿美元。三季度营业利润率17．2％，上个季度为14．6％，营业利润率行业领先，连BBA都难以望其项背。

三季度汽车GAAP汽车毛利率为27．9％，和上个季度一样，依然是非常不错的水平。

研发上，第三季度特斯拉支出为7．33亿美元（52．9666亿人民币）。前三季度特斯拉研发投入分别为8．65亿美元、6．67亿美元、7．33亿美元，累计22．65亿美元（2021年特斯拉全年研发投入为25．91亿美元）。特斯拉能够持续引领，和其在研发上的大力投入有很大关系。

03交付

第三季度，特斯拉共计生产365923台车，其中Model S／X 19935台，Model 3／Y 345988台。共计交付343830台车，其中Model S／X 18672台，Model 3／Y 325158台。这个表现再次创下特斯拉季度产销纪录。

Model S／X的销量正在肉眼可见的下滑。以前一个季度还能卖2．5万台车，已经已经从逐渐下滑到1．6万台左右。Model 3／Y 已经成为销量奶牛。

截至三季度末，特斯拉累计交付907573台车。对比之下，2021年特斯拉全年交付936172台车。

特斯拉今年前三季度的交付量已经逼近去年全年销量表现。马斯克表示，接下来希望产品交付年均增长率达到50％，也即是说今年交付量要做到1479258台车。第四季度要交付接近50万台车（准确数字：496685），这将再次刷新特斯拉自己的产销纪录。对于特斯拉来说，需求不是问题，产能和交付是最大的问题。

04产能

目前，特斯拉四大工厂都已经全面营业，各个厂区产能规划如下：

加州Fremont工厂：65万／年（其中Model S／X 10万／年、Model 3／Y 55万／年），进一步提升产能；上海工厂：75万／年（主产Model 3／Y），依然是特斯拉的主要出口中心，向北美以外的大多数市场供应汽车；得州工厂：25万／年，目前产Model Y、Semi，产能爬坡中；柏林工厂：25万／年，目前产Model Y，产能爬坡中。

来跟进一下柏林工厂和得州工厂的产能进度。柏林工厂：3月启动，6月柏林工厂实现周产能破1000台；10月，柏林工厂实现周产能破2000台。得州工厂：4月启动，8月实现周产破1000台，9月，第10000辆Model Y的下线。

特斯拉此前预计，2022年底or2023初，得州与柏林超级工厂都将实现周产5000台的目标。

不过从目前来看，这两个工厂的产能爬坡速度可能不及预期，稍微会晚点达成这一目标。针对交付问题，特斯拉一贯的思路是季度几周疯狂交付，这就导致运输成本及物流不稳定性增加。现在特斯拉正在解决交付这个问题：开始向更平稳的交付节奏过渡，针对不同区域市场采用更均衡的生产和交付结构，同时还可以降低每辆车的运输成本。