换挡顿挫，理想汽车渡劫

“渡劫往往是修仙小说里最精彩的段落。而现实世界里的劫数，远比起点大神们想象的情景更加诡谲怪诞，一切皆没有定数，一切又都可能发生。

（全文4842字，大概需要花费6分钟阅读完毕。）

众所周知，理想汽车的创始人李想，有一张谁也管不住的大嘴巴。

8月15日，理想汽车（NASDAQ：LI）发布的Q2财报显示，对Q3交付量的预期为2．7－2．9万辆。这个指引一出，市场一片哗然。

随后的电话会议上，多位提问者均把焦点集中在了这个Q3交付量指引上，颇有些打破砂锅问到底的架势。

分析师的穷追不舍是有理由的。L9发布伊始，李想曾经公开宣称，ONE的订单并没有受到L9的影响，因此市场默认了L9的订单大部分属于增量，且李想此前公开放话9月份L9交付破万的Flag，也让大家对Q3的总交付量有了比较乐观的预期。

然而现实啪啪打脸：考虑到7月份10422辆的交付数据，如果9月份L9交付如期破万，那就意味着8、9两月，现款ONE的交付量最多也就9000量左右，较之7月份数据直接腰斩，这哪儿是没受什么影响的样子？

毕竟创始人吹牛在先，财报打脸在后，第二天，各路媒体的口诛笔伐，也是情有可原的。

但与媒体的聒噪喧嚣不同，资本市场保持了难得的冷静。财报发布之后的两个交易日，理想的股价只出现了小幅度的下滑，而且很大程度上是受到ATM增发进展的影响，与业绩表现关系并不大。

媒体的质疑究竟有没有依据？理想的问题到底有多严重？

01  三重因素：L9—M7—L8

实际上，理想ONE的订单量大幅度下滑，是多重因素共同影响的结果，L9的推出只是其中之一。

现款的理想ONE最初发布于2019年，中间经历了一次小改款，迄今为止，销售时间已经超过了两年半，累计交付超过20万辆。以新势力的标准来看，这实际上算是一款比较旧的车型了。

原本，按照理想官方的计划（港股招股书中有披露），现款ONE的换代车型应该会在明年上市，基本上是按照一年一个小改款、三年一次大改款的周期来进行。直到几个月之前，官方的财报电话会议里还是坚持这个口径，即今年只会发布一款增程式的新车（即L9），其他新车都将在2023年面世。

然而计划永远赶不上变化。

变数首先来自于L9本身。从L9到店之后的门店反馈来看，这款价格比ONE高得多的新产品，靠自己更高的配置和更大的空间，成功吸引走了一部分对价格不敏感的消费者的注意力，而这个比例可能要远高于李想当初的预计（不知道这算好事还是坏事），因此在L9上市的一个月之后（此前ONE的交付周期基本上在一个月左右），新订单的萎缩传递到了交付端，交付量随之出现雪崩式的下滑。

对于理想来说，从ONE到L9的订单转移，再怎么说也是肉烂在了锅里，总归没有让外人占到便宜。但另外一个因素的影响，就不是这么乐观了。

7月5日，余承东在华为的夏季新品发布会上，高调发布问界M7，一款像素级对标理想ONE的增程式竞品。

虽然严格来说，问界M7仍然是小康塞力斯的产品，华为只是合作伙伴，但无论是官方还是消费者，都已经默认问界的“华为血统”，挟华为之势的M7势头强劲，72小时内订单超过6万，这里面到底分流走了多少理想ONE的订单，相信李想早已心中有数。

于是，问界M7发布没多久，业内就出现了理想ONE的换代产品L8会提前到今年的传闻。虽然只是非官方的小道消息，但多个独立信源指向同一个时间节点，这本身就很说明问题。

一直到15号晚上的电话会议，李想干脆不遮不掩，公开宣布，L8的上市时间会比原来预期的提前，其实是变相证实了L8会提前到今年的说法，也是官方第一次证实了L8的存在。

而换代的消息，又让持币待购的理想ONE消费者进一步产生了观望心理，导致订单量的进一步下滑。

甚至李想随后在微博上公开声称：想等L8的用户，暂时就别买ONE了……

不知道理想的一线销售人员看到老板的这番宏论，心里是不是会有一万只草泥马神兽飘过……

大嘴巴的老板，果然都很难伺候。余承东如此，李想也是一样。

总之，L9、问界M7、产品（提前）换代，这三大因素共同造成了理想ONE在销售端的突然失速，而后两个因素指向的都是同一家巨无霸——人见人惧的华为。

一场新势力学霸和资深江湖盟主之间的正面PK，正在徐徐拉开帷幕。