对抗“卡脖子”20年，汽车芯片第一股闯关IPO，王传福才是中国版马斯克

它能打特斯拉，还有谁？

作者丨潘磊

4月底的时候，网上流传一张照片中，身着标志性工服的王传福，站在一辆最新款的比亚迪汉“千山翠”版旁边，若有所思。

有人说，他是因为忘带通行证，在工厂门口被保安拦下来了。

也有人说，他正在巡视比亚迪厂区。

无论是哪种说法，都表明现在的王传福就像特斯拉CEO埃隆·马斯克，一举一动都能引发巨大关注。

两人之间的共同点之一在于，都喜欢现身说法讲技术、讲产品——王传福是中国车企中，少见的经常亲自上台讲技术和产品的企业领导者。

现在人们已经越来越相信，他才是真正的“中国马斯克”，同时他在十多年前所说的“分分钟造出特斯拉”也不是瞎吹。

他领导的比亚迪汽车，现在是中国市值第一的汽车巨头（接近8000亿人民币），即便是在全球也能排到第三，仅次于特斯拉和丰田汽车。

在车载动力电池方面他同样做到了世界顶级，“刀片电池”火爆到了“市面上能见到的汽车品牌都来谈合作”的地步。

当然还有炙手可热的半导体。

在大多数车企因为芯片短缺而陷入销量困境时，比亚迪好像没有受到多大影响——因为早在20年前，比亚迪就开始布局了半导体业务——尽管当时主要是用于手机。

现在承载着半导体业务的“比亚迪半导体”已经在A股创业板IPO（首次公开募股）过会，目前正在等待上市。

睿兽分析提供的融资信息显示，比亚迪半导体在2020年5月底开始，不到20天的时间内完成了A轮和A＋轮两轮融资，一共融资27亿元人民币，估值超过102亿元。

参与两轮投资的包括红杉中国、中金资本、招银国际、喜马拉雅资本、小米科技、北汽产投等行业顶级机构。

比亚迪半导体招股说明书显示，红杉中国通过“红杉瀚辰”和“红杉智辰”两个投资实体，在发行前一共持有4．9％股份，在前十大股东中仅次于比亚迪股份，堪称大股东之外的最大赢家。

另外，喜马拉雅资本和小米产业基金分别持有1．96％和1．72％股份。

不过比亚迪半导体的IPO过程也多次遭遇变故，曾经三次因为各种意外因素而导致发行审核中止，其中包括财务资料过期等。

在今年4月底，比亚迪半导体的审核状态已经变更为“上市委会议通过”，下一步就是“提交注册”。

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不甘心被“卡脖子”

培育半导体业务

根据比亚迪半导体招股书，其主营业务分为功率半导体、智能控制 IC、智能传感器、光电半导体的研发、生产和销售。

2018年－2020年，比亚迪半导体的营业收入分别达到134047．19万元、109629．96万元、144116．81万元，净利润也达到了10388．69万元、8511．49万元和5863．24万元。

公开资料显示，最早从2002年开始，当时还是手机电池制造商的比亚迪就开始布局半导体业务。承载半导体业务的主体叫“比亚迪微电子”，从事集成电路设计等业务，但主要集中在手机领域。

熟悉比亚迪发展情况的业内人士李明表示，比亚迪2002年做半导体业务，一定程度上跟被“卡脖子”有关。

当时比亚迪的手机电池业务正在跟日本公司展开竞争，而为比亚迪提供锂电保护IC的日本精工却通过“限供”这种手段，以确保日本企业对诺基亚、摩托罗拉的电池供应。

这个说法无法证实，但比亚迪半导体的官方信息显示，其最早在2002年成立的“IC设计部”，主攻的正是“电池保护IC研发”。

这是比亚迪第一次闯进半导体领域，也是造就当今比亚迪半导体的起点。

对于比亚迪的半导体业务来说，另一个关键节点是2008年——当时比亚迪出资约1．7亿元人民币，收购了宣布破产的宁波中纬积体电路有限公司。

这在当时引发了不小争议，有人认为宁波中纬先天不足，用的是台积电1980年代的老古董生产线，比亚迪相当于当了一个接盘侠。

但在王传福看来，比亚迪在宁波的布局将会以IGBT（绝缘栅双极晶体管）为核心产品，这是电动车的核心所在，其主要作用是交流电和直流电的转换。

在当时，国内没有任何一个企业拥有生产和封装IGBT的工艺，电动车上使用的海外进口IGBT的价格超过了1万元。

而王传福的目标是把这种尖端产品的成本降到1000元。

这在当时被认为是一个疯狂的想法。

但是公开资料显示，比亚迪在2009年，也即是收购宁波中纬的第二年，就研发成功了IGBT 1．0芯片（目前已经发展到了第五代）。

根据国金证券发布的研究报告，单车 IGBT 价值量大约维持在 1700 元——这距离当初王传福“降到1000元”的目标已经比较接近。

另外，这份研报还显示，新能源车已经成为 IGBT市场的最大增量，2025 年市场规模可达 383 亿元，2030 年达 765 亿元。

从世界范围来看，海外巨头占据了超过八成的IGBT市场份额。英飞凌的全球份额超过三分之一。其他代表性的企业还包括德国Semikron、日本富士通等。

国内的IGBT也以上市公司为主，包括士兰微、斯达半导、时代电气、华润微、新洁能、宏微科技、扬杰科技等。

在2020年底，比亚迪半导体就已经实现了累计超过百万辆的IGBT模块装车量。