没钱等于零，李斌的年关！

一边是来自车主的热情与狂欢，一边却是来自供应商未付的账单以及未知继续走下去的资金，李斌的这个年关，注定要在一半火焰一半海水的辗转反侧中度过。

李斌很努力，努力获得车主的认同，努力提升销量和通过压缩成本改善经营现状，但是，蔚来到目前为止，仍然没有证明所创造的独特用户价值可以驱动足够规模的用户蓝海，来打破投资人的沉寂。

运营改进是应该的，但通常运营改进，不是新品牌可以战胜老品牌的方式。如果没有突破性的新的用户价值的公布，或没有感动战略投资人，这次令人感动用户大会，还是属于运营改进的范畴。

而蔚来汽车所折射的现实，所面临的难关，也是整体新势力造车在情怀与现实之间所面临的坎。

“你们再这样，我要哭了。”12月28日，一年一度的NIO Day，这是李斌第二次在公开场合说自己要哭，上一次，是关于江淮蔚来之间合作的事，那次是被媒体逼急了。

不只是李斌，相信无论是场内外的车主、现场以及在线观看的媒体还是李斌自己以及相关的投资人合伙人，亦或是那些尚徘徊在蔚来之外的未来车主，相信只要现场参加了NIO Day或者在线观看了NIO Day的一群人，都会为之动容。

即便前期被曝亏损裁员，但一年一度的NIO Day如期开展了。并且，现场展现的活动来看，蔚来车主对这个品牌的感情超越了任何品牌。

车主自发来深圳参加活动，自己承担自己的住宿出行费用；自发组建车队为会议现场提供接驳，还自发成立晚会的筹备组，并自导自演组成乐队上台表演。怪不得李斌要哭了，连现场媒体都被感化了。

难道对蔚来的一切问题的质疑都错了吗？有哪个品牌有这样的车主运营能力。甚至蔚来的车主，已经完全超出了车主的意义，一位远在湖南的车主，把自己的车作为试驾车在当地推广，并卖出了40多辆车；而澳门的车主，自发自费带着蔚来参加澳门车展－－－－－－

然而，感动之余细思熟虑，虽然NIO Day展示的一切是那么美好，但蔚来的危机并没有消失，在没融到资之前，年关，对李斌而言，依然是要面对一个个不眠之夜。

而情怀现实之间，究竟是否能达成某种程度的平衡，或许不是一两场车主活动就能解决的。

热钱退烧、亦庄投资落空，供应商的欠款、员工的工资以及即便实现了规模效应后，仍不会减少的巨额投入，当然，还有来自竞争对手的高调竞争，以及投资人逐利的心态，此时的蔚来，仍面临一团团理不清的待解之谜。

蔚来资本不是救星

在蔚来NIO Day举行时候，蔚来资本（NIO Capital）也默默安排了一个重大新闻：宣布完成首支美元基金（Eve ONE L．P．）募集，募资总额超2亿美元。

这看起来很美。很容易让人联想到蔚来汽车的资金问题即将解决。虽然按照蔚来汽4年亏损200亿的额度，2亿美元只够维持蔚来汽车几个月的开销，但是，毕竟有投资人愿意投资，本身就是希望。

加上12月30日，蔚来发布的第三季度报表显示已大幅减亏，第三季度交付量为4799辆。净亏损25．54亿元，而去年同期净亏损97．57亿元。

而李斌也自信表示：“当前国际格局、经济周期、生态环境、人口结构等宏观维度正在发生深刻调整，众多支柱与底层行业也在进行交织变化，本期美元基金能够让我们同全球最优秀的一批投资人站在一起，以更具全球视角的眼光及早发现变革背后的底层规律，更加敏锐地挖掘新常态下的新机遇。”

他同时回应称，蔚来已过危险期，“我们的产能、销量、用户服务效率、经营效率和毛利率等正在持续改善。预计会持续3－ 5 年，蔚来是上市公司，融资渠道比大家想象的要多。现在我们已从“热身赛”进入’资格赛’阶段。

看起来，似乎蔚来汽车离告别资金紧张也不远了。

很多不知就里的媒体纷纷撰文，认为蔚来汽车的资本难题即将迎刃而解。

但实际上，蔚来资本融资与蔚来汽车的资金缺口，完全是两码事。

虽然董事长同为李斌，但成立于2016年的蔚来资本，实际上是一家资本管理方，而与上汽投资隶属于上汽旗下，投资项目主要为上汽业务服务不同，蔚来资本本身是独立的，而其围绕大出行与汽车变革、硬科技与产业升级、物联网与新消费等方向进行投资布局，与蔚来汽车之间并无关系。

并且，蔚来资本作为资金管理方，投资必须经过投委会讨论，也就说说，蔚来资本投什么完全是独立的，即便蔚来汽车再缺钱，蔚来资本也无法将资金投资给蔚来汽车。

当然，从逻辑上来看，蔚来资本也可以投资蔚来汽车，但是，作为一家基金管理公司，一投资需要前期考察，项目公正评估；二，李斌为了避嫌，还不能参与投资蔚来汽车的决策；第三，蔚来已经是上市公司，蔚来资本也无法直接投资。

也就是说，蔚来资本的融资与蔚来汽车之间并无关系，而蔚来汽车的资金问题，需要蔚来汽车自己去解决。

反之，蔚来资本的融资消息发布后，还反而会引起蔚来汽车的资金压力，因为很有可能不知就里的供应商会因此催讨账款。

蔚来看到了珠峰但还远

从某种意义上说，虽然没有如新势力造车前期所宣传的那样——颠覆汽车行业，但蔚来创造的行业价值还有可圈可点。

NIO Day蔚来展现的这种前所未有而超乎寻常的车主关系是几乎所有汽车企业均未存在的。

另外，从产品销量来看，虽然迟迟达不到目标，但是，自2018年6月交付以来，蔚来全品牌累计交付已突破3万辆。而蔚来ES8的价格可是超过50万元，是目前所有自主品牌产品中最贵的。

对比，同样想往上突围的自主品牌，哪怕是上汽这样自主品牌超过十几年的车企，也未能在车价上达到这个价格，更别说还要市场接受。

与此同时，蔚来还有与车主的互动带来的数据积累，以及不停因车主需要提出的改善计划。

如蔚来汽车宣布将于明年四季度提供100kWh大容量电池包，届时升级电池包后的车型续航里程将获得大幅提升。和近期上市的奔驰EQC、奥迪e－tron相比，蔚来ES6、ES8在续航里程上明显占优。

以当日上市的新ES8为例，升级后其最高续航里程可达到580km，比入门版车型（现为415km）续航高出39．7％，价格对应上涨5．8万元；ES6入门版（现为420km）续航则最高增长42．8％ 。

无论是想法还是践行，所能看得到的是蔚来所创造一些价值却是不仅新而且还能为行业带来一些改善，甚至可以说触动现有车企的神经。

但是，蔚来至今为止所做的出色的创造性工作，对于蔚来品牌能否成功，不是完成了80％，而是还有80％未完成。

就像看不到珠峰，不可能找到路，看到了珠峰，其实也还在山脚，或许自己有信心，不过，离登顶还远着呢，而自己，也还不完全知道还将面临什么困难。

缺钱的问题谁来解决？

纵然李斌被用户感动的要哭，纵然蔚来准备了为客户的升级包看起来也有后续产品了，但是，眼下，蔚来就面临这样些无法回避的现实问题。

第一，蔚来缺钱是现状，虽然前期已经通过裁员来缓解资金压力，但是，蔚来的资金链问题至今没有解决。

愉观车市了解到：蔚来拖欠供应商的货款 ，已经好几个月了。大的供应商，还能挺一挺，与蔚来一起共渡难关，那么小的呢？是否能拖得起？如果拖不起，断供了，蔚来就会面临停产的风险。

虽然蔚来第三季度减亏，但是，一个季度亏损25亿，烧钱仍在继续。

第二，朋友满天下的李斌，依然没找到长期投资人。

李斌纵然朋友满天下，朋友圈高大上，但是，这些朋友圈的资本都是逐利的。前期跟着李斌投资的朋友，已经要么套现走人，要么也很难在此时看不到高增长只有高风险的时候投入。蔚来之前的融资方式，手上从来就没有够长期运营的钱，因为早期的股东还要靠逐步融资实现估值提高。就如同俞敏洪曾放话李斌：“我投了这个钱，要是挣不下钱我就‘弄死’你。”虽然是句玩笑，但看得出资本的现实的苍凉。

所有的投资人目的是跟着李斌赚钱的，而蔚来现在还看不到盈利的时间表。再看汽车产业投资热钱。一位投资界资深人士透露：“这些热钱都是快钱，快进快出，风口期过了，加上蔚来已经上市，空间也不会很大，资本市场要依托实业的表现，已经不是快钱会选择的投资项目了。”

第三，蔚来依然要建立长期投资的信心

可以说，现在能投资蔚来的，必然是长期投资人。谁愿意做长期啊投资人？

一种是国外的大投行，国际化大资金；第二是地方政府，现在看来，几乎每个新势力造车背后都有政府的依靠，如江西于爱驰、温州于威马、如皋于华人运通等等。

但是，可以预期的是，如果要得到国外大投行的长期投资青睐，蔚来如今的销量和业绩以及品牌所能开辟的蓝海，都还不足以赢得投资人的信心。

现在最有可能的是地方政府，就如同之前的亦庄，相信李斌也已经谈了了不少。但是，现状是：蔚来之前依托的上海市政府，已经与蔚来渐行渐远，随着特斯拉的进驻，上海政府对特斯拉可以说进行了前所未有的支持，甚至连通用在中国都没有享受过这样的待遇。

“地方政府虽然可以作为长期投资人，但地方政府也是逐利的，有业绩考核，销量的目标，而屡屡未完成目标的蔚来在地方政府心目中的地位，当然无法与特斯拉相提并论。而与江淮汽车、广汽集团的既有关系，也会使得蔚来来汽车在与其他地方政府的合作中比较敏感。”

此外，地方政府有就业和税收的考核，如果李斌要获得地方政府的支持，“被牵着鼻子走”也是命运使然，对企业无论是资本层面还是运营层面的控制权，也会相应削弱。当然，还有种方式是被直接收购，那就另当别论了。

蔚来要向投资人证明什么？

看得到蔚来的努力，蔚来也在努力降低成本，改进运营。按照蔚来汽车的说法，年销售实现5万辆就能盈利。

但是，要注意，汽车行业不是仅能盈利就能发展的。汽车是一个持续循环投入的过程，也就是说，如果实现5万辆，即便账面上说下盈亏平衡或者盈利了，但是否有足够的资金投入技术，打造未来的竞争力，仍然很难说。

虽然NIO HOUSE让用户的体验很好，虽然强大的售后服务团队提升了购买后用户的满意度，但是，如果这些成本过高，就会影响到研发上面的投入。

并且，当竞争对手可以在成本上游刃有余，进而在价格上进退自如的时候，蔚来在高成本压力下就会处于被动状态。

实际上，就在蔚来为融资发愁的时候，特斯拉在上海已经快速投产，并且轻松拿到100亿融资。蔚来的下一款新车，或许还可以等到特斯拉MODEL Y发布后再公布，但是，即便是价格低一点，也只能打个时间差，之后呢？谁都无法预测资金充足政策待遇更好的特斯拉，之后会甩出怎样的招术。蔚来是否有能力应对？

运营改进是应该的，但通常运营改进，不是新品牌可以战胜老品牌的方式。新品牌就意味着很长时间不能盈利，即便运营全是合理的。如果没有突破性的新的用户价值的公布，或没有感动战略投资人，这次令人感动用户大会，还是属于运营改进的范畴。

蔚来目前的解决方案：

第一，有新的独特的用户价值，驱动用户规模迅速扩大。

短期树立一个新品牌的路径，是要有足够强的用户价值，启动够规模的蓝海，避开和传统主流企业的竞争。但蔚来目前的表现，似乎并没有实现这样的场景。

蔚来前期的车主大都是“不差钱”的，买蔚来粉丝经济带来的感情纽带大于产品本身，并且即便前期有什么小问题，这些车主也大多数会交给司机去处理。但是，随着产品的下探，蔚来即将进入到的是精明而算计的中产阶级消费者，除了横向比较，选择更加谨慎，对产品要求也会更加苛刻。到那时候，用户绝对不会因为情怀，因为高管的互动、因为NIO HOUSE的开放而满足。

第二，有战略投资人，长期培育已有的品牌基因。

一个新品牌要成功，除非独立的用户价值强大到可以一炮而红，而蔚来现在没有展示出来一炮而红，而是要进入持久战了。

李斌说还要3－5年，但国际汽车行业树立一个品牌是15－20年，凌志是在丰田的基础上树立的。李斌要说服投资人的是：为什么蔚来3－5年能成功？依据是什么？以及，如果投资人愿意花10－15年去等待，蔚来终究能成为奔驰。

第三，销量在未来6个月内有奇迹般提升，老天不负有心人。

也许后面六个月的销量，打破了目前投资人沉寂的局面。

写了这么多，还是很佩服斌哥的情商。在深圳回程的飞机上，亲眼看到蔚来的车主跟李斌打了个招呼后，转身又抱起自己三四岁的儿子，再次回到头等舱跟李斌打招呼。

很显然，这个车主的内心是激动的，甚至在儿子面前有点炫耀的小心思“你看爸爸还认识这样的大佬”。也许，这个小小的孩子，心里也会默默种下蔚来的影子，以及未来成为车主。

Anyway，希望斌哥挺过年关，那个孩子长大后，还能买到那辆叫做蔚来的车。