【深析】剖析特斯拉产业链：看如何从中获利

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时间：2017-07-12 06:34:00

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【深析】剖析特斯拉产业链：看如何从中获利今年6月29日是iPhone10周年纪念日。iPhone在为给苹果公司创造极大的利润时，这一浪潮也同时带动了许多苹果手机的供应商，列如高通

今年6月29日是iPhone10周年纪念日。iPhone在为给苹果公司创造极大的利润时，这一浪潮也同时带动了许多苹果手机的供应商，列如高通公司（智能手机芯片），富士康（手机组装）。已经有很多人认为埃隆·马斯克是另一个乔布斯，特斯拉将会是下一个苹果。特斯拉的Roadster，Model X，以及Model Y成功的吸引了电动汽车的早期采用者，然而即将在7月底推出的Model 3的性能和价位，对于大众消费者都充满着吸引力。但如果想购买特斯拉的股票，现在可能太迟了。在最近7个月中，特斯拉的股票几乎翻了一倍。在今年4月，特斯拉的市值超过了境内竞争对手通用汽车和福特，然后又在6月初超过了作为德国豪华汽车领导者的宝马。虽然7月初跌了一些，对于一个没有利润的公司股价依然算是非常贵。不少投资者也已经想到了去投资特斯拉的供应商，但这有两个问题。第一，特斯拉采用垂直整合产业链，垂直一体化大约有80%。第二，现在供应Model S和Model X配件的那些供应商，不一定以后也会供应Model 3的配件。而且很多供应商并非是单一经营的企业，比如说提供锂电池的松下公司。但是，投资者可以从特斯拉对原材料的未来需求中获利。我们发现，原材料中最珍贵但难采购的就是钴。

两大原因特斯拉以及其他电动车将会取代燃油车

1.1 内燃机生产成本几乎稳定，但锂电池的生产成本还是有降低空间

在制造全新汽车时，内燃发动机的成本占汽车的总成本的15%-25%。在制造一辆特斯拉Model S时，电池的成本大约占汽车总成本的20%。但是，在19世纪发明的内燃发动机属于成熟技术，因此当今汽车发动机的价格很难继续大幅度降低。另一方面，特斯拉使用锂电池驱动。根据美国汽车资讯服务网站Edmunds的一次23000英里试驾，开特斯拉比开宝马7系可以省3700多美元。按照当地电费16美分/千瓦小时，开特斯拉一英里的费用是5.33美分。目前为止，特斯拉面临最带有挑战的问题依然是锂电池的高成本。虽然锂电池组的平均价格已经从2010的$1000/千瓦小时降到了如今的$227/千瓦小时，但是还是没法与内燃发动机在油价便宜的情况下竞争。也是因为这个原因，特斯拉和松下一起投资50亿美元建设一个专门生产电池的工厂（Gigafactory）。特斯拉宣称在16年年初生产成本就已经降低到$190/千瓦小时，而且在今年二月又暗示生产成本再次降低，到$125/千瓦小时。