团购行业现倒伏前兆：从野蛮生长到野蛮收场

【专家解说】：

　　编者按： 转瞬之间，2011年只剩下最后一个月份。在即将告别2011年之际，仔细梳理一下今年以来国内新经济产业发展的风雨历程，看看其能为2012年七大新兴产业的发展带来什么经验和教训，是至为重要的。从本周起，新经济周刊将用5个整版的篇幅，多角度、宽视野分析2011年新经济产业发展的特点，以飨读者。

　　本报记者 贺 骏

　　从2010年3月中国首家团购网站诞生至今，不到2年的时间里，团购网站的数量如同细胞分裂一样暴增到5000多家。就这样，团购市场这片处女地一夜之间就被密密麻麻插满了秧苗。每一株秧苗都竭尽可能的向上生长，获取阳光获取雨露，以期能够迎来收获的秋天。最好是还能从草本变成木本，成为常青树。

　　但是，阳光雨露是有限的，脚下的土地更是有限的。对于5000多家团购网站而言，这是一个野蛮生长的时代，这是一个不成功则成仁的时代。只有土地占的越多，才有可能享受到更多的阳光雨露。为此，大大小小的团购网站都在疯狂的圈地，从一线城市到二线城市，从二线城市到三、四线城市……。圈来的地自然还要有人去驻扎，因此，圈地的同时还要挖人，从门户挖，从电商挖，从同行挖，一时间，网络、电商人才掀起了一股久违的跳槽热潮，来自五湖四海的人们，为了一个共同的目标走到了一起。

　　团购网站“种植密度”太大

　　如同蜂王浆会促使婴儿早熟一样，各路VC对团购网站的投资，也使得这一领域迅速早熟，甚至出现大量未老先衰的征兆。比如，很多先前快速扩张的团购网站在一夜间风向逆转，变成了快速退场，大规模的撤站，大规模的裁员、大规模的纠纷。实可谓是来的快，去的更快。来自团800发布的《2011年10月中国团购市场统计报告》显示，今年10月份，团购网站总数首次出现负增长，10月份仅新增16家团购网站，因页面无法访问、停止更新产品、业务转型等原因被视为停运的团购网站共计1017家，总数跌至4057家。在总数出现负增长的同时，大量增加的员工投诉，商户讨款、假冒伪劣等负面消息，更让整个团购行业不断蒙羞。

　　拉手网的赴美上市招股书掀开了团购行业的遮羞布，面对拉手网1年多时间所产生的4.74亿元亏损，人们不禁要问，一家排名前列的团购网站的亏损额都如此巨大，其它团购网站又能好到哪里去?最终，拉手网因涉嫌财务问题上市无果，从出人意料的申请上市，变成了不出意料的上市失败。

　　每一家创业企业都说上市不是最终目标，但又都希望在最短的时间内实现上市。由此，上市的100米跑道上挤进了5000个人，自然是互相倾轧人仰马翻。

　　团购网站存在“倒伏”风险

　　农作物种植中最担心发生的事情就是“倒伏”。所谓倒伏，是指直立生长的农作物发生大面积的歪斜，甚至完全倒地的现象。倒伏大多发生在农作物生长的后期，收割之前。小麦、水稻、玉米等严重倒伏时，产量可降低一半以上甚至可能绝收。

　　倒伏的发生与茎秆长度和种植密度有很大的关系。以此来看，目前的团购市场已经具备了这两大因素。在VC们的“施肥”下，团购网站疯狂向上生长，在茎秆变长的同时，也在变细。此外，5000家的数量也符合种植密度过高这一因素，种植密度过大的直接危害就是根系弱小。因此，从目前态势来看，团购市场的抗风能力很弱，出现倒伏的可能性非常之大。

　　不久前，鞋类B2C乐淘网董事长毕胜就曾经公开表示懊悔，“选择电商是入错了行”。这一懊悔随即得到了京东商城董事长刘强东等一干电商大佬的强烈共鸣。广义上来说，团购网站也属于电商行业，尽管团购网站的现金流模式与B2C有很大的区别，但是正因为这一点，也使得团购网站更容易忽略野蛮扩张的危害。

　　不过，不论是野蛮生长还是野蛮退场，都逃不开物竞天择的法则。即便是5000人同时跑100米，只要不是彻底的“倒伏”，相信多少也会跑出个1、2、3来，尽管获胜者中运气的成分会占据相当的比重。

　　2011年是团购网站的中途跑阶段，前途是光明的，道路是艰难的。至此岁末之际，《证券日报》特别梳理了团购行业的10件大事，立此存照。

　　糯米网成为首家“上市”团购网站

　　2011年5月5日，人人公司正式在纽约证券交易所挂牌，交易代码为“RENN”。人人公司IPO成功融资7.43亿美元。人人公司此次共发行 5310万份美国存托股票，初始的招股区间定为9-11美元，随后上调到12-14美元，最终发行价为14美元。以14美元发行价计算，人人公司的IPO 市值达到55.3亿美元，成为美国股市历史上IPO市值最大的中国概念股，超过了此前的百度，新浪，搜狐等众多公司。

　　与过去外界的揣测的“人人网”不同，此次的上市主体为“人人公司”，由“千橡互动集团”于2010年12月更名而来，上市的资产中包括社交网站 人人网、团购网站糯米网以及人人游戏等。上市首日，人人公司股票以高于发行价39%的价格19.5美元开盘，在盘中一度冲至最高24美元，最终以 18.01美元收盘，高于发行价28.6%。此后，在中国概念股的寒流之下，人人公司股价一路走低。9月底，人人公司宣布了最高1.5亿美元的股票回购计 划。

　　点评：尽管目前很多团购网站都在争抢海外IPO第一单，但是从某个角度而言，这个第一其实已经是糯米网的了。不过，人人公司3季报显示，来自糯米网的亏损大幅拉低了人人公司的净利润，使人人公司由盈转亏。(贺 俊)

　　携程模式遭遇团购网站冲击

　　今年1月淘宝网低价机票冲击携程之后，携程的另一大支柱业务酒店客房预订又受到了团购模式的围攻。从去年开始，除了综合团购网站和垂直旅游网站 推出旅游产品团购，一些专一经营旅游团购的网站也开始涌现，包括团程网、搜旅团、驴妈妈等，涉及到酒店、餐饮、景区门票、机票等多类业务。

　　不光是中档酒店，团购已越来越多地被酒店业当做是便宜的推广手段，比如商务酒店的周末房、高端酒店的空房和连锁酒店的新开店都会选择与团购网站 合作。据悉，万豪、昆仑酒店、锦江之星、宜必思、速8等都已在年初对团购网站发出了合作邀约。分析认为，团购会带来整个酒店客房营销模式的变革，引爆酒店 旅游业“第二春”。

　　点评：携程、艺龙的在线旅游模式遭受团购网站的冲击最大，自打团购兴起后，曾经紧密团结在携程艺龙周围的酒店们“人心涣散”。对于携程和艺龙而言，这个信号非常不利。(贺 俊)

　　拉手网折戟纳斯达克

　　原定于11月14日赴美上市的拉手网，在内外交困之下折戟纳斯达克，中国首家团购网站的海外上市冲刺暂告失败。而关于其取消IPO的原因有财务问题和竞争对手“恶意举报”等多种说法，消息称拉手网需要澄清部分会计问题。

　　除此之外，拉手至今未获得“拉手”和“拉手团购”的商标;巨额亏损高达4.74亿元;央视曝光的篡改后台数据、“虚报经营资质”、“虚标购买人 数”;公司CFO张检曾担任在美上市公司多元印刷的审计委员会主席和独立董事，多元印刷被摘牌后曾遭遇集体诉讼。这些也都有可能成为拉手成功上市的“拦路 虎”。

　　有分析指出，拉手网上市遇阻，财务问题不是核心，是整个中国团购行业的问题。

　　点评：拉手网冲刺纳斯达克暂告失败的原因很明显，天时地利人和，拉手网一样不占。在这样恶劣的环境下谋求上市，更加反衬了公司对资金的渴求。团 购市场已出现各地小站倒闭、全国大站资金吃紧的局面，团购网站彻底入冬。认清问题和现状，不断自我修正，拉手网或许才能最终实现IPO之梦。(马 燕)

　　网络大佬纷纷注资或自办团购网站

　　随着团购热潮的兴起，网络大佬要么自办团购网站，要么注资现成的团购网站。今年6月，腾讯注资团购网站F团，F团创始人林宁表示，腾讯投了很多 很多银子，但是林并没有透露具体的数目，不过腾讯注资的开心网，已经把团购业务外包给了F团。7月份，阿里巴巴领投，北极光、华登国际及红杉资本等另外三 家风险投资机构跟投，对美团网进行了B轮投资5000万美元。日前，前阿里巴巴副总裁干嘉伟又赴美团网担任COO职务。此外，阿里巴巴还有自己的团购网站 聚乐淘，腾讯、搜狐、京东商城等，也自办了团购网站。

　　点评：面对团购市场这块看上去很美的蛋糕，门户网站当然不甘落后，不管是自办还是注资，两条腿走路，也算是双重保险。(贺 俊)

　　高朋网弄虚作假损害团购整体诚信

　　在今年，高朋网出售假天梭成为业界关注的焦点，据记者了解，该次团购的是一款“TISSOT/天梭经典运动腕表PRC200”，并有上千网友参 与。但网友收货后认为非正品，并向天梭中国求助验证真伪。此后，天梭中国发表声明称，所有买自高朋网的送检手表均为假货，并称已向公安部门报案。期间高朋 的表现颇令消费者失望，最先否认出售的是假表，等到天梭中国鉴定为假表后，便将板子打在供货商身上，改口称被供货商所骗。

　　近期，另有报道称，高朋网将一份原价46元，仅25元即可团购的麦当劳电子兑换券挂在了餐饮类里，并称这是“在团购网站最受推崇的，上线最多次 的餐饮单”。然而，麦当劳却发表官方声明称，目前没有和任何网站及商家开展此类业务，并提醒消费者小心上当受骗。高鹏两起售假事件被连续曝光。

　　CNNIC发布的《2011年中国团购用户行为调查报告》显示，80.3%的用户对团购表示比较信任或者非常信任，只有3.2%的用户对团购不信任。消费者的信任，是团购行业的基石，不过随着高朋售假事件的爆发，这块基石已是伤痕累累。

　　点评：目前，有很多团购网站为了将自己的利益最大化，完全不对供应商做严格审核导致假货、虚抬物价、不发货等现象屡次发生，严重损害了消费者利 益。团购网站诚信缺失已经成为行业普遍现象，成为团购网站发展的瓶颈。其实团购企业也做了不少的功课，就在前不久一些网站纷纷高调打出“诚信牌”。窝窝 团、美团网、糯米网、拉手网都相继推出退款服务政策。然而高朋连续售假事件，无疑使这些努力都打了折扣。(杨 萌)

　　大幅裁员 团购大跃进画上句号

　　团购网站正在步入岁末的寒冬大考。继高朋、团宝等团购网站之后，曾经以资金充裕著称的窝窝团也无可避免地加入了团购网站的裁员潮。在10月14日的媒体沟通会上，窝窝团CEO徐茂栋确认窝窝团在全国35个五线城市开始进行“人员优化”，整体裁员幅度在500人左右。

　　接连2个月以来，各家大型团购网站资金链吃紧、瘦身裁员、关闭地方分站的消息此起彼伏。窝窝团广东韶关整个站被“端掉”是不争的事实，其北京大 区无人值守的前台也确然存在。事实上，除了窝窝团，其他团购网站也存在类似的问题，号称最大团购网站的拉手网也曝出裁员2400人，裁员比例超50%的消 息。

　　点评：全国团购网站每月总数一直是代表行业整体发展热度的指标，这一指标的首次负增长预示着全国“大干快上”的团购大跃进已经画上了句号。而反 映团购站全国吸金实力的“亿元俱乐部”名单中也再减一员，由9月份的6家减至5 家。团购网站的纷乱激变，无疑也为其他盲目发展的行业敲响了警钟。(马燕)

　　Groupon上市先涨后跌 股价破发

　　11月4日，Groupon以每股20美元的价格在美纳斯达克IPO，交易代码为“GRPN”，总共发行了3500万股股票，从而筹集了7亿美元资金，Groupon的IPO交易是自谷歌2004年IPO上市以来，美国互联网公司中规模最大的一桩。

　　资料显示，Groupon上市首日收盘报26.11美元，较20美元的发行价上涨30.55%。然而，其股价接下来则是上演过山车场景，截至29日，其股价为15.24美元，较发行价20美元相比，跌幅28.8%。

　　据了解，Groupon成立于2008年，总部位于美国芝加哥，是最早的团购网站。截至今年9月，Groupon已进入全球45个国家的175 个城市市场，全球用户接近1.5亿人。2010年底，Groupon拒绝了谷歌60亿美元的收购报价。随着互联网公司估值飙升，今年年初该网站的估值一度 超过了200亿美元。

　　另外，公司业绩也表现不俗。资料显示，过去三年，Groupon的营收分别为9.4万美元、3047.1万美元、7.1336亿美元;毛利率分 别为5.32%、35.87%、39.24%。今年三季度，Groupon营收4.3亿美元，同比增长426%，环比增长10%，其中国际业务2.69亿 美元，占比62.6%，北美业务1.62亿美元，占比37.4%。

　　点评：欧洲危机的影响还在继续，中国概念股赴美上市的步伐纷纷停滞，然而，作为团购网站的鼻祖Groupon的上市，可以说是在逆境中的冲刺 者。但是上市首日的大涨并没有延续，接下来的股价大跌有来自市场原因，但是也有企业自身的关系。资料显示，在GrouponIPO前就曾传出行政混乱、账 目作假及增长前景不明等负面消息，并推迟了夏季的IPO计划，并在上个月削减了IPO计划的规模，这或许是导致Groupon股价破发的直接原因。(夏芳)

　　团购网站前10月融资额达4.06亿美元

　　2011年是团购网站标志性的一年，在经历了大起大落之后，未来将走向何方?据《证券日报》记者了解，截至2011年10月底，全国共诞生了运营团购网5753家。在所有的团购网站中，已经有超过两成的团购网站在近一个月的时间中没有更新商品。

　　另有数据显示，截至10月底，全国范围内已经有1483家团购网站在激烈的竞争中关闭，退出团购市场。其中，仅10月份关闭的团购网站数量就高达456家。

　　虽然团购网站的“寒冬”貌似已经来临，但是团购行业在今年的发展却顺风顺水，单从融资规模上可以看出，今年前10个月团购网站融资额已经达到了4.06亿美元，接近去年的4倍，投资行情并未冷却。

　　据清科研究中心发布的数据显示，今年1-10月，国内团购行业已经披露的投资事件发生15起，投资案例金额约为4.06亿美元;而去年全年，中 国团购行业已经披露的投资事件发生17起，投资案例金额总额约为1.02亿美元。团购行业今年前10月的融资额接近去年4倍，且单笔融资额大幅增加。

　　点评：团购市场竞争白热化，泡沫必将挤破，新增团购数量逐渐减少的同时，原有中小型团购网站大量关停，不少大型团购网站也开始裁撤分站，随着市 场竞争的不断加剧，团购网站数量增长速度将大幅减慢，部分中小型团购网站将面临淘汰，部分区域型团购网站将可能被并购。(杨 萌)

　　团购导航网站进入整合期

　　如果说2010年是千团大战，那么2011年则是团购导航大战。

　　从2010年底出现了第一家团购导航网站至今，大大小小的团购导航站有500多家。而团购导航网站的命运与团购网站是分不开的，在如今团购网站大环境萧条的背景下，团购导航的出路在何方?

　　据了解，在兴起的团购导航网站中，从功能和运营模式上可以分为两种，一种是，以先搜团购网为首的纯团购导航网站。这种网站的盈利模式和运营策 略，是通过大量的流量导入、简单的导航服务迅速发展用户群体，提升网站流量，从而带来品牌影响力，以吸引团购网站投放广告。而另一种则是，以团800为代 表，团购导航为主，附带业界资讯、团购点评、论坛互动、投诉专区等。由于独立团购导航可复制性很强，网站功能、界面几乎都一样，甚至程序都是开源的，为了 加强自身竞争力，有实力的团购导航网站加强了导航网站的功能性建设，排名、点评、资讯、互动功能更加强了团购导航网站间差异化的竞争。

　　而从规模和运营团队划分，团购导航网站分为以互联网巨头(如百度、360等)投资成立的团购导航网站和独立团购导航网站。

　　点评：因自身问题饱受诟病的团购网站已经步入下滑阶段，而团购导航网站正在接受考验。有分析人士表示，团购行业寒冬到来，团购导航也开始危机重 重。团购导航网站若想更好的可持续发展，自身转变的同时应该增强移动互联网功能的应用。随着移动互联网的发展，智能手机、平板电脑也已经非常普及，而移动 电子商务也渐渐成为众多电商争夺的重点，而团购行业寒冬的到来更加速了团购导航网站整合的进程。(夏 芳)

　　团购网站转型B2C趋热

　　团购行业的激烈竞争，使得大量团购网站关停并转。除了大量团购网站关闭之外，还有不少团购网站进行了转型，“就近”转为了B2C。比如，米奇 网、聚美优品、亲亲网等就转型为化妆品B2C，彩旗网转型建材B2C。此外，一线团购网站也单独创办频道试水B2C。据悉，拉手网正计划由团购模式拓展至 生活服务商城，团购网站将成为一个平台，商家能够自己入驻并发布产品折扣信息。类似的，窝窝团宣布启动“55生活商城”，立足于一站式团购开放平台，吸引 各地生活服务商家入驻，由商家自己建立专卖店，自己设计团购，形成一种“半自助团购模式”。此外，24券还开辟了“精品商城”等。

　　点评：团购网站的激烈竞争使得大量二、三线团购网站不堪其苦。为了能多多少少实现些差异化，越来越多的团购网站开始试水转型为B2C，所谓“伤其十指不如断其一指”。不过，在B2C领域的竞争激烈程度也不弱于团购，但愿别是“出了狼窝又入虎穴”。(贺 俊)