现在的煤炭事业什么情况?

【专家解说】：我国煤炭消费主要集中在电力、钢铁、建材和化工等四个方面，随着重化工业的进一步发展，这些行业将进一步推动以煤炭为主体的能源的快速增长。 目前我国绝大部分煤矿已经处于超能力生产状态，现有国有煤矿的产能难有大幅度的提高，导致煤炭供给紧张状态短期难有缓和。 2005年，电煤价格继续保持上涨状态，但是煤炭行业周期将在2006年见顶。 四大行业推动煤炭需求继续增长 我国煤炭消费主要集中在电力、钢铁、建材和化工等四个方面，2003年，它们的消费量占煤炭总消费量的88.78%，其中电力用煤约占51.97%，建材行业约占17.75%，钢铁行业等冶金用煤约占13.05%，石化行业约占6.03%。 由于近几年上述四大行业的快速增长，推动了煤炭需求的大幅度增长。随着重化工业的进一步发展，这些行业的增长还会继续，进而拉动以煤炭为主体的能源的快速增长。 煤炭供给紧张状况短期难有缓和 由于前几年煤炭行业投入不足，在煤炭需求大幅度增长的情况下，建设周期需要3年左右的新建矿井对短期供求调节无能为力，因此煤炭产量的增长主要在现有煤矿上不断挖掘。目前我国绝大部分煤矿已经处于超能力生产状态。 2004年国有重点煤矿核定生产能力6.9亿吨,国有地方煤矿的核定生产能力2.76亿吨，实际产量为9.17亿吨和3亿吨，超能力利用率分别达到132.9%和108.7%。可以看出，国有煤矿尤其是国有重点煤矿处于严重超能力生产状态，现有国有煤矿的产能难有大幅度的提高。 近几年我国煤矿每年投资的金额较少，大部分时期投资额低于200亿元，在2001年投资额仅有84.72亿元，直接造成了我国新增矿井的生产能力严重不足。2002年起，我国每年新增煤炭需求在1亿吨以上，但是我国投资新增煤矿生产能力不到2000万吨，造成了煤炭供给增长严重低于需求的增长。 煤炭价格维持上涨状态 煤电联动政策促使电煤价格上涨。在放开终端销售电价格的情况下，电煤价格也终于得以放开。预计2005年电煤平均售价大致为175元/吨，与2004年前11月份的电煤价格158元/吨相比有10%的涨幅。 国际煤炭价格仍然看涨。目前国际市场上的炼焦煤价格已经达到120美元/吨左右。日前澳大利亚与日本的钢铁厂签订了2005年炼焦煤出口价格协议，离岸价为125美元/吨，较2004年的价格57美元/吨上涨了120%，而我国与日本签订的2004年的炼焦煤出口协议较晚，执行价格上涨为86美元。但是随着国际炼焦煤价格的继续上涨，大部分出口炼焦煤企业没有按照协定价格而是按市场价在销售。因此，考虑到煤炭质量差别问题，预计我国将与国外签订的2005年炼焦煤出口协议价格也将接近120美元左右。 煤炭行业周期可能在2006年见顶 煤炭行业是一个周期性行业，既存在几年一度的长周期，也存在年内的短周期。不过，在煤炭供不应求的情况下，年内的周期基本上已经淡化，呈现出旺季较旺、淡季不淡现象。 对国际煤炭市场的分析表明，由于煤炭供应缺乏灵活性，导致现货市场为主导的煤炭价格发生周期性变化。从煤炭价格趋势的周期变化规律看，亚太煤炭市场的价格变化周期一般为5年至6年，煤炭行情每次上涨不超过3年，接着便是3年左右的低迷期。我国自１９92年煤炭市场放开以来，煤炭行业只经历了一个完整的周期，即煤炭价格从1992年放开后便开始上涨，到1997年达到顶点，上涨了６年之后开始下跌，从1998年至2000年，煤炭价格在低谷徘徊了３年，2001年起煤炭价格开始恢复性上涨，到2003年煤价已经超过了1997年的历史高点。2004年煤价继续上涨，如果煤炭市场符合前述周期规律的话，预计2006年煤炭市场将见顶。 这也与煤炭市场目前的状况比较吻合，一是煤炭行业的4.06亿吨煤矿建设在2006年底基本上全部投产，二是到2006年底山西的铁路运输状况将大为改善，运输瓶颈的制约将不再存在，压制的煤矿产能将有较大幅度的增长。三是国家将改善目前的高耗能状况，降低GDP增长的能耗比，煤炭需求增长幅度将有所下降。 煤炭上市公司投资建议 1.上海能源（600508） 预计2004年的煤炭产量为770万吨，增长6%。公司投资建设大屯铝业和大屯铝箔两公司，但受到国家宏观调控政策的影响，建设速度减慢，对公司近期业绩帮助不大。上半年大幅度计提效益工资，减少了上半年每股收益0.18元。由于效益工资不能跨年度使用，下半年将冲回，公司的管理费用率将回归到正常的水平，业绩将有比较大的增长。 2.兖州煤业（600188） 由于长期以来公司采取超产能开采，在近期也没有新的矿井投产，产量无增长潜力。公司增发H股募集资金投资建设陕西和山东的煤矿，以及收购澳大利亚煤矿，有利于公司摆脱资源的约束，并形成公司未来利润增长点。目前其H股价已经超过A股价格，具有较好的投资价值。 3.西山煤电（000983） 由于铁路运输的限制，公司产能增长潜力难以释放，预计公司2004年煤炭产量与2003年持平。公司的斜沟矿井、西山热电、古交电厂将在2005年投产并带来效益。另外，由于斜沟矿井新增产能和古交电厂一期一台机组发电消耗煤炭，公司2005年的煤炭产量将有一定的增长。