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我国“十二五规划”中政府要大力扶持发展的产业,分析A股哪些行业股票有较好成长性

来源:江南娱乐-意甲尤文图斯亚
时间:2024-08-17 08:25:12
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我国“十二五规划”中政府要大力扶持发展的产业,分析A股哪些行业股票有较好成长性【专家解说】:  寻找未来的行业大牛股龙头企业投资智慧 几十年的改革开放,中国始终在跑道上加速,中国起

【专家解说】:  寻找未来的行业大牛股龙头企业投资智慧   几十年的改革开放,中国始终在跑道上加速,中国起飞、升空、穿越云层,出现一些伟大的企业。在股票市场上,这些伟大的企业将给投资者带来丰厚的收益。   巴菲特之所以取得巨大成功,是因为他赶上了美国飞速发展的时代,而且正是在美国,他才知道了什么是伟大的企业。   饮料业的可口可乐,电脑业的微软,烟草业的万宝路,化工业的杜邦,汽车业的福特、克莱斯勒,零售业的沃尔玛,军火企业的洛克希德·马丁,飞机制造业的波音、麦道,制药业的辉瑞(生产伟哥的企业),电器业的通用电气,饮食业的麦当劳、肯德基,银行证券业的大摩、花旗、美林等。伟大企业数个遍,多数出自美国。这些伟大企业基本上是在二战以后逐渐走向辉煌的,在此之前,它们只是优秀的企业,或者卓越的企业。伴随着二战之后美国成为世界第一强国的过程,这些企业成为伟大的企业。   价值投资的核心就是选择未来能够成为伟大的企业的股票。   好企业可分为优秀企业、卓越企业、伟大企业三类。优秀企业是行业里干得不错的企业,卓越企业则是行业的龙头;伟大企业是在世界上有影响的企业。   如果买入了优秀企业,明天变成了卓越企业,后天成为了伟大企业,那就会获得丰厚的收益,丰厚的程度可能让我们自己都感到吃惊。   按照下列方法选择可能成为伟大企业的企业:   从公司层面去选择   一、必须是自己民族的企业   这是因为只有本民族的企业才具有属于自己的知识产权,合资企业的技术、产品、订单所有的东西都是二手的,外资股东不可能把自有知识产权留给合资公司,所以合资企业永远不可能成为伟大的企业。   二、必须是行业龙头,独一无二最好   这是因为行业龙头、或者独一无二的企业,它们具有品牌与核心竞争力,因此它们会获得超额利润,股票也会得到远高于市场平均水平的高估值。此外,更重要的是,它们具有极强的抗风险的能力,在行业的冬天里不至于冻死,反而能够收购对手,扩大市场份额。   可口可乐是第一,但还有百事可乐与其竞争;茅台第一,但还有五粮液、国窖、水井坊、国汾与其竞争;招商银行第一,但还有浦发、深发展、华夏、民生与其竞争;云南白药、东阿阿胶、片仔癀是独一无二的。   三、必须拥有完整的产业链,上下游次之,中游回避   拥有完整产业链的企业,抵御风险的能力强、获得利润的能力大,所以,拥有完整产业链的企业最有可能成为伟大企业。如宝钛股份、厦门钨业、南山铝业、盐湖钾肥是拥有完整产业链的企业。宝钛股份是我国钛行业的龙头,产品的国内市场占有率在40%以上,其中高档钛材和军工钛材占有率高达80%以上,是全球行业第三强,生产规模仅次于美国的timet和俄罗斯的vsmpo,与波音公司、美国古德里奇公司签订长期供货协议,是名副其实的伟大企业。厦门钨业是我国的钨业龙头,掌握全球最先进的钨及炭化钨粉料技术,是世界上最好的硬质合金坯料和钨材料制造商之一,世界原钨消耗量25%来自厦门钨业,全球70%以上节能灯都装上了厦门钨业的“中国芯”(钨丝),厦门钨业与宝钛股份一样,是名副其实的伟大企业。南山铝业是全球铝行业唯一的在50平方公里内完成从冶炼到铝箔的产业链企业,成本优势世界第一、设备先进性世界第一,是当之无愧的铝业龙头,很可能会成长为伟大企业。盐湖钾肥是我国的钾肥龙头,是亚洲最大钾肥生产企业,钾肥市场占有率约为25%。拥有氯化钾储量占全国已探明储量的97%,垄断了我国的钾肥资源,07年公司氯化钾毛利率达70%,只要政策允许(出口),成为伟大企业不是没有可能的。   如果不能找出拥有完整产业链的企业,至少要选择上下游企业。   上游企业控制资源,凭借资源的稀缺性占据主动、甚至垄断。如包钢稀土控制着世界稀土资源的62%、中国的87%,垄断世界绝大部分的稀土资源,是中国的稀土之王,也是世界的稀土之王,等于掌握着世界未来高尖端合金材料的“维生素”,只要管理层出色,毫无疑义会成为对世界有影响的伟大企业。   下游企业接触最终用户,很容易建立品牌,可以靠品牌卖出高价。   中游企业即制造型企业,受制于上下游,绝对不会成为伟大企业。在制造型企业里,生产最终产品的企业稍好,生产零部件的企业最差,它们只能配合其他企业,自身没有议价能力。下游终端产品涨价,零部件未必能分一杯羹;下游终端产品受挫,零部件生产很可能完蛋。例如,汽车行业的整车企业优于生产零部件的企业。又如,中科三环虽然是中国第一、世界第二钕铁硼磁性材料供应商,是高速增长的节能环保朝阳产业中的龙头公司,产品用于风电、混合动力车、核磁共振等高端设备,但它只是一个配件生产企业,既受制于上游的稀土原材料,包钢稀土不断对稀土材料提价蚕食了中科三环的利润,又受制于下游的整机厂商。所以,中科三环如果不能做到世界第一、垄断世界绝大部分市场份额,很难成为伟大企业。   四、必须有定价能力   定价能力有两个含义:   一是消费者在加价的情况下仍然要消费,替代品少或者根本没有替代品。比如二锅头的价格翻了一番,消费者可能会选择其它品种,但如果茅台价格翻一番,可能消费量并没有明显的减少;如果云南白药或东阿阿胶价格翻一番,消费者则只能被动接受,因为它们没有替代产品。名牌产品的消费量对价格变动不敏感,也就是具有价格刚性,这样就能不断地提价,提出来的价格是什么?全部都是利润,都是白花花的银子。   二是价格不能受管制。涉及到国计民生的行业不太可能出伟大的企业,因为政--府不会让这些企业获高额利润,例如,电力、自来水、高速公路等公用事业。   五、必须是持续、稳定、增长   指每股收益、毛利率、净利率、总资产收益率、净资产收益率、等财务数据首先要持续、其次要稳定、最后要增长。   六、管理层必须非常优秀   仅具备垄断性资源的企业,如果没有优秀的管理层去经营,很难成为伟大的企业。企业的核心竞争力包括品牌、专利、技术、资金规模、、垄断性资源、政策壁垒等,但是最有活力的核心竞争力是出色的管理者、优秀的企业文化、高效的管理模式、优秀而稳定的员工队伍。企业从优秀到卓越,从卓越到伟大的过程主要靠企业家推动的。伟大的企业都有一个卓越的企业领袖,如通用电气的杰克·韦尔奇、克莱斯勒的艾柯卡、微软的比尔·盖茨、万科的王石、海尔的张瑞敏等。   从这一点来说,买股票的最大好处在于,不仅仅买入了土地、资本和劳动,而且买入了企业家才能,这种投资里包含了最活跃、最积极、也最有创造力的因素,这是黄金、房地产投资所做不到的。   说得通俗一点,买股票就是当股东,就是雇人打工,我们是雇能人还是雇笨蛋?所以,选择股票就是选择企业家。   从产品层面上选择   七、必须是市场容量足够大、市场占有率足够高   市场容量要足够大,才能养大鱼;市场占有率足够高,表明公司就是这池中的大鱼。市场容量就像一个池子,池子小了,很难养大鱼,更不要说孕育蛟龙了。   我们可以这样想:多少人喝茅台酒?多少人用吉列刀片?多少人抽万宝路香烟?多少人喝可口可乐?多少人用微软的系统?这就是市场容量。   八、必须是消费偏好稳定,至少不能萎缩,能够扩大最好   茅台酒、可口可乐的消费偏好很难改变,不容易被其他的产品替代,这就保障了市场是稳定的,至少不是萎缩的。   从行业的层面选择   九、必须有很高的进入壁垒,垄断性壁垒最好   没有进入壁垒的行业无法造就伟大的企业,因为人人都能做的产品卖不出高价来,既然卖不出高价来,谁还愿意把产品做得完美呢?就像打火机、皮鞋。   虽然有壁垒,但是壁垒不高,也无法造就伟大的企业,因为壁垒不高,竞争对手进来容易,一进来行业利润就会被平均化。   壁垒包括品牌、行政许可、资源、专利、资本规模等。极高的壁垒让竞争对手望而却步,垄断性壁垒让竞争对手根本进不来。比如茅台受到国家保护、阿胶垄断了全国90%的驴资源、云南白药有国家保护配方也具有垄断性、可口可乐都有专利技术别人很难模仿、招商银行拥有先入为主的优先权,而且享有国家金融的垄断壁垒。振华港机有长达2公里的海岸线,作为生产基地,全世界没有人能及,有钱都进不来,这就是极高的壁垒。包钢稀土拥有的稀土资源,属于国家特许,任何人都不能在它控制的区域内开发稀土资源,因此,属于垄断性壁垒。   十、所处行业必须是实实在在赚钱的行业,即叫好又叫座的行业   有些行业关乎国计民生,虽然很重要,但叫好不一定叫座。比如,电力行业虽然很重要,但电价受政--府管制,所以是叫好不叫座的行业。又如,火力发电企业是烧煤发电的,煤炭价格政--府没有管制,电发得越多,煤炭用得越多,煤炭企业赚得越多,所以,煤炭行业是叫好又叫座的行业。   再如,风力发电不一定赚钱,但做风力发电设备的企业一定会赚钱。就像淘金的未必赚钱,但卖铲子的一定赚钱。   十一、国家新政策扶持的行业孕育重大机会   国家为了增强国力而新出台扶持政策鼓励发展的行业,可以获得税收、政策的扶持,可以实现快速的发展,有助于企业迅速壮大,有助于发展成为伟大企业。比如国家振兴装备制造业这一重大战略涉及到的16个重大装备专项行业,很有可能从中产生伟大企业。其中数控机床行业是重中之重,沈阳机床凭借其行业龙头地位必将获得更大的发展,具有成为伟大企业的潜质。又如铁路机车车辆制造业中的晋西车轴也有可能获得快速发展,从而成为车轴的世界领袖。   十二、国家投资重点建设的行业孕育重大机会   国家为了改善基础设施而大量持续投入资金重点建设的行业,市场规模持续、稳定地扩大,其中的企业可以实现快速的发展,有助于企业迅速壮大,有助于发展成为伟大企业。例如,国家的铁路建设、几年前的电网设备建设、未来几年的电网建设(特高压电网)都是国家投入了上万亿的行业,其中的企业将获得巨大的商业机会,东方电气已经成为卓越企业并正在向伟大企业迈进,而特变电工已经成为对世界有巨大影响的的伟大企业。   *************************************************   总结大牛股品种的三大特征:   1、或者产品好,市场空间大,或者有待开发的市场空间;   2、或者因为有文化与独特的优势因素,产品难以替代;   3、政策倾向是在中国必须考虑的问题,因为中国不是自由竞争的市场经济,而是行政垄断型市场经济;   4、企业管理优秀,成本控制能力强,资本运作能力强。   5、在中国为什么价值投资呢,不太吃香,因为市场中的上市公司,都不是为股东赚钱的,而是圈钱,圈钱不负责,赚了钱,他是按机构的炒作需要而出业绩,不需要高业绩时,他赚钱也贪污掉,挥霍掉;需要高业绩时,他没业绩也可以造出业绩来。很多好企业,好产品,就是总出不来业绩。这是中国特色的缺陷。
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