请分析下今天公布的经济数据

【专家解说】：贺强：已没有加息必要 不看好近期股市 经济运行好于预期会对股市带来什么样的影响？是否应该就此放宽宏观调控？ 全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示：“上半年的CPI指数还是跟预期还是差不多的，总的来看，近几个月CPI还是处在一个滑落的态势，4月8.5%，5月7.7%，6月7.1%，但我觉得关键还是在7月份，由于6月底油价的放开，这种生产资料价格的传导作用带来的压力还是很大的。” 对于加息，贺强认为6月CPI的滑落说明宏观经济走势还是比预期乐观的，理论上来说，短期内已经没有了加息的必要，但是，在5月份CPI滑落时，大家都觉得应该放宽调控，但政府还是上调了存款准备金率，所以说，他认为短期内从紧的货币政策应该还是不会放松的，但不应该进一步从紧。 贺强认为随着生产资料价格特别是食品价格的下降，通胀压力应该会稍减，但是目前物价仍然处在一个相当高的水平，加之全球性通胀的压力，还是得警惕由结构性上涨向通胀的转变。 总的来说，他仍然不看好近期股市，“虽然今天公布的数据显示宏观经济有可能触底回落，而且奥运行情即将到来，但目前物价，通胀等等各方面的压力巨大的大背景仍然没有改变”，贺强说道。(人物介绍：贺强——中央财经大学证券期货研究所所长) 邱庆东：CPI数据下降对股市利好有限 对于能不能通过上半年CPI的乐观形式得出宏观调控会放松的结论，邱庆东认为不会。目前中国通胀较严重，而且并不能仅仅通过CPI就能全面反应。眼下通货膨胀局面依旧比较紧迫，上游市场受的压力依然很大。 至于CPI、GDP数据出台展现的良好情势，对中国股市会有什么影响，邱庆东认为总的可以说是件好事。股市是通过全面的宏观经济影响，所以单从CPI等指数并不能断定，且股市也受股票市场估值水平影响。但邱庆东坦言，上半年的CPI指数的确有所改善，情况还比较乐观，6月份的统计数字比他个人估计的7.3%要低。(人物介绍：邱庆东——国都证券分析师) 张勇：CPI在意料之内 下半年宏观调控依然从紧 张勇直言，对于今天国家统计局公布的数据，市场是有心理准备的，并未超过预期。整体上来看，这是一个中性偏好的消息，至少加息的可能性已经很小。但由于各种负面因素对这个市场连番打击，CPI持续运行高位，尤其是深圳房地产买断事件，对股市的打击非常之大，使得整个市场还是显得衰颓乏力。对消费服务行业来讲，这是一个短期利好；但对银行、房地产等行业，已经激不起什么“浪花”了。 谈到下半年的宏观调控力度会不会有所减弱，张勇认为会有所分歧。部分劳动密集型行业可能会出台一些优惠政策，如纺织业。但整个经济通货膨胀依然比较严重，整体放松的可能性几乎没有。(人物介绍：张勇——长城证券策略分析师) 李康:从紧基调不变 货币适当放松 财政大力放松 对于国家统计局出台的CPI指数比专家预期要低的情况，李康认为这是在预期之中的，因08年通胀的各种因素在二季度有部分回落，成品油在三月里也不能完全反应。至于最近两个月CPI呈现的下滑能否形成趋势，李康认为单年单月的上升或下跌并不能充分地表现出，所以尚需观望。 CPI指标改善，会不会促使国家下半年宏观调控力度放松，李康认为有三点需考虑到:一方面，目前CPI还处于相对较高位运行；另一方面，今年国家过于紧绷式的宏观经济政策对实体经济伤害较大。浙江板块、温州、东莞的制造业受波及严重，过度从紧对这些企业的资金链和经营都带来了很大的压力；再次，上半年的输入性通胀和国内通胀，单凭调整国家宏观调控政策并不能解决。所以总体来看，李康认为目前国家经济主要不是怕受压，也不是怕行政体系过于紧迫。怕的是过于紧绷的政策会对实体经济和资本市场有所误伤，怕的是这种形势造成自然性状态：一方面经济过冷，另一方面通货膨胀严峻。 至于CPI指标的改善会对股市资本市场有何影响，李康认为是件好事，而且如果能够形成趋势，将有利于来年的正预期和正反馈。李康认为08年全年的CPI达到4.8%很难，但如果能够达到6%至7%，将会形成良好的经济示范作用以及改善明年的整体预期。所以CPI指数的下降关键是配合股市，能够为投资者提供良好的判断依据。 最后，李康用一句话概括了观点：国家宏观从紧政策基调不变化，货币政策可适当放松，而财政方面可相对较大幅度地放松。(人物介绍：李康——光大证券研究所所长) 金岩石：宏调仍不放松 股市走向看“四大” 金先生认为，下半年我国的宏观调控力度在很大程度上都会是上半年的延续，几乎不可能放松。“宏观经济从GDP上来看，现在属于高位运行，通货膨胀虽然有所回落，但也是在预期中。”在金先生看来，目前的经济状况虽有好转，但问题仍存，一是在5、6两个月份的PPI均高于CPI，二是6月份的各项数字没有反映7月份“放开物价”这一举措。 那么，下半年我国的货币政策会有何变化？金先生认为或许会从以下3个方面找出线索：第一，上半年人民币升值过快，下半年有可能会放缓，对此，可能会有一拨微调；第二，在上半年，我国主要运用了提高准备金率这一有力的杠杆来操控宏观经济，由于现在的准备金率已上调至17.5%，故下半年使用这一杠杆的空间很有限；第三，上半年欧美调整利率，若下半年欧美仍然沿袭调高利率的趋势，那么中国也很可能随之调高利率。 至于对股市的影响，金先生表示因中国股市的特殊性即“牛短熊长”的特点，下半年趋势仍是震荡筑底。对于未来的走势，金先生认为下半年股市主要受四大因素制约：一是全球因素，目前看来全球股市大部分已进入熊市阶段，而中国的股市还是要看美国“脸色”；第二要看银行。从目前来看，基本面状况已经出现了危险，银行的总利润已经占到市场的50%，这是危险信号。除此之外，股市的走向还要看我国下半年的宏观调控政策以及通货膨胀可否持续下降等方面。对于现在股市是否已到底部，金先生表示并不能确定。(人物介绍：金岩石——国金证券首席经济学家) 叶檀：奥运期间不可能跌破2000点 盘面已对经济中报提前反应 对于经济中报出炉期间股市的反应，叶檀指出CPI数据正如预期CPI下降对资本市场应该是利好，但它存在不确定性，大家的恐惧感还没有消失。为什么呢？因为现在全球基本上还处于高通胀周期，CPI下降是长期还是暂时的，无法做出明确的判断。在这样的情况下，最好的办法是看看再说，按兵不动。资本市场是一个一面哈哈镜，比如在下行周期中，会把不利的消息放大。资本市场消化了这些信息之后，会有自身的逻辑存在，不会受当天的数据影响。 紧货币、宽财税的政策信号比较明确 从下半年政策政策倾向来看，紧货币、宽财税的政策信号比较明确。不管是货币的信贷政策还是财税政策，根本上都是一个激励机制问题。之所以说放松价格管制，降低企业的税收，加息，放松信贷，所有这一切的政策都基于一个着眼点，要建立一套对企业正确的激励机制，使得受国际影响，经济发展后劲有点问题，或者处于经济下行周期时，可以通过正确的激励机制，让优质的企业渡过难关，并且通过企业的并购重组减少社会的成本，使得中国企业的环境更加净化。 油价见顶的过程就是全球经济崩溃的过程 目前投资者担心CPI会反弹，多少要考虑到石油价格等因素对中国经济的影响，叶檀做出了一个大胆的判断，如果这次石油危机是二十一世纪以来的第一次石油危机，这个石油危机和以往不同，以往纯粹表现为供求关系，产油国和石油消费国之间的一种地缘政治的矛盾。现在除了这些矛盾存在，石油还变成了一种非常非常重要的金融衍生产品，现在石油价格七成以上都是国际资金在推动，高盛发布报告，认为石油价格会上涨。高盛运作美国的养老基金，美国的养老基金跟中国的社保基金一样，也是一个不能亏本的基金，很大一部分投资在石油期货领域。这样只有在石油领域，全球对冲基金是赚钱的，这使石油价格和供给脱节。我觉得油价见顶的过程就是全球经济崩溃的过程。全球新兴市场、成熟市场，所有的石油消费都不能成为他们炒作的概念，他们炒作丧失基础的时候，油价会下跌，这也意味着全球经济确实经过前两年缓慢衰退之后，会经历一个急剧的下跌。 技术手段过硬再考虑做奥运行情 美国经济危机从次贷危机开始的核心危机还会继续释放、蔓延到其它金融、企业领域，石油价格在彻底崩溃之前还会再涨一涨。但全球资产品价格， 中长期来看，叶檀对中国经济抱着乐观的看法。但去年和今年来看，是一个很不幸状况。发达国家开始的经济衰退，刚好是一场金融危机，和中国产业的调整，和中国从紧的货币政策结合在一起，使得中国产业的转型面临非常恶劣的环境。我们没有能够做到未雨绸缪。 就叶檀本人而言，她认为本来应该放松一下，比如或者加息，放松一下信贷，不要用一刀切的方法来解决问题，但我们恰恰用一刀切的紧缩方法来解决问题的。这使得经济出现了消化不良，很不好的反映，这造成了投资者的心理风险，它直接传递到资本市场。在这样的情况下，如果说中国资本市场一片光明是不负责任，但中国资本市场不会就此下跌，因为内外两个市场毕竟不同，而且我们处于特殊的阶段，所以，我现在更强调的是长期看好中国经济和中国资本市场，但从短期来看，不确定因素很多。 许多投资者都在做奥运行情，叶檀建议有技术手段可以做。股市还不会一下跌到2500或者像有些人说的1800点，因为这个阶段稳定是必须的。(人物介绍：叶檀——著名财经评论员)