美国次贷危机酿成全球金融危机的原因

【专家解说】：从世界范围看,资本市场的产生和发展是与社会化大生产紧密相连的。从马克思有关虚拟经济的论述,到后来产生的各种经济学理论,都对资本市场在现代经济中的作用进行过不同角度的阐述。在现代经济生活中,资本市场不仅提供了企业筹集资本的场所,也是实现社会资源配置的工具；并且还起到完善公司治理结构的重要作用。在这里我想到了撒切尔夫人，他在30年前就主张银行的国家控制，但由于当时美国欧洲的自由经济站上风，世界主流强调金融业的所有化。今天让我们回头看一下这30多年疯狂的西方新自由经济，银行的过度私有化为及过度投机为今天的世界性经济危机，在30 年前就已经埋下了祸根。 这次金融危机，同其他强烈的、危害性极大的周期性危机一样，这场危机威胁着人类的文明。践踏了人们的信用。 首先，它是一场能源危机——一场由于全球日益增长的能源供求矛盾所带来的危机。5年之内，石油价格升至每桶150美元。事实上，石油、汽油与天然气的价格都分别创下了历史新高，与此同时，能源的供给状况也在持续恶化，我们甚至可以说，10年之内，石油价格完全可能升至每桶200美元。毫无疑问，这个危机的消极影响将不容忽视——它不仅影响到世界经济，也将影响到我们每个人的切身利益。 然而，最令人不安的是，美国的政府和金融家们还不承认这个危机。大多数权威人士还在继续言之坦言地安慰公众：能源价格上涨只是暂时的，石油储量其实是无穷无尽的，在我们的有生之年，石油将不会短缺。其实，他们所说的与实际情况完全相反。过去30年的总体趋势是：除了石油输出国组织的一些成员国之外，大多数国家的石油勘探正在衰退，石油产量要么达到极限，要么正在下降，而对于石油的需求——尤其是广大发展中国家却日益增加。 您可能很难相信那些专家们会犯这样的错误。当然，一般情况下，大多数人都会对金融家的智慧和诚实深信不疑。但是如今我们却惊讶地发现：在这些领导者和专家们，几乎没有人为危机的来临敲响警钟。我们感到惊讶的同时，不禁要问：为什么如此严重的危机没有出现在我们报纸的头版头条？为什么我们的政府和银行没有立刻采取必要的预防措施？ 令人遗憾的是，类似的错误在近些年里并不是绝无仅有。在每次最严重的经济危机中，直到灾难即将降临之前，包括公司的总裁、华尔街的金融家以及媒体记者在内的每一个人，都在用乐观的措辞兴高采烈地描绘着当时的大好形势。大多数权威人士不仅没有设法阻止着危机，而且事实上还起到了推波助澜的作用，他们的盲目乐观给经济造成了极坏的影响，也给人们带来了更大的经济损失。我们所说的那次危机是20世纪90年代末期科技股泡沫所造成的经济危机。那次灾难对我们经济的破坏超出了大多数人的预期，从中得出的教训可以让我们清楚地认识到当今我们所面临的能源危机。如果我们希望顺利地渡过这次危机，无论是个人投资者还是整个社会，都需要弄明白的问题是：为什么同样的判断失误会再次发生以及我们应该采取什么措施及时地纠正它们。 可以毫不夸张地说，20世纪90年代后期，投资领域几乎处于疯狂的状态。数以百万计的投机者对于历史悠久的投资原则——例如应有的勤勉和基本的分析置之不理，完全靠意气用事进行地产，及金融衍生品的按揭交易。因为他们相信奇迹的发生，他们蜂拥而上购买地产和金融衍生品。其结果是造成了破坏数百万投资者的财政安全和经济危机的大爆发。然而，很少有人认识到过度的投机行为几乎毁灭了我们的整个经济，甚至整个社会。 当然，人们自己决定自己的投资没有任何不对，不过，作为一个职业的资本管理人，我想说的是：投资绝非易事。如果你想获得远远高于平均回报率的收益，更是难上加 难。任何人都可以凭着运气在短时间内赢得市场，但是，绝大多数人都会发现他们的好运气并不能“好景常在”。要想不冒巨大的风险就能长期获得丰厚的市场回报，这是极其困难的。 由于自然经济的泛滥，所谓的金融家们故意应用复杂的分析方法来研究世界市场和经济，以便与最新的趋势保持同步，同时在第一时间捕捉到出现的机遇。因此，他们给出的投资方案在绝大多数情况下要优于其他的方案。然而，要明白金融家们所做出的方案，既需要有渊博的知识、长期而艰苦的工作，还需要丰富的经验。否则你根本就不可能明白的。但由于银行业私有化利益的驱使，他们仍然会鼓励人们去超能力的消费的，比如美国的次债。 人们往往会抛弃理智和客观的思想，而屈服于原始的本能，去盲目地从众、跟风，这也许是狂热投机者的本性。几百年以前，当一群野牛被美洲土著猎手驱赶着奔向悬崖的时候，任何一头牛都没有抬头看看它们要去哪里。它们只是接受了身边同伴们传递过来的信号——必须要奔跑。从那时开始，它们完全受肾上腺素的驱使，每一头牛的惊慌和兴奋的感染、强化了它们同伴的这种情绪，最后奔向死亡。沉浸在股泡沫中的投机者们正像这群失控的野牛一样，对金钱的贪婪和对落后的担心激发了他们，使他们同样处于兴奋与惊恐的本能状态，于是每一个人的眼睛都紧紧地盯着金融媒体，每一个人的脚步都在贪婪的金融家的门前久久徘徊。 当诱人的泡沫终于破灭的时候，带来的是自从经济大萧条以来，规模最大的一次财政困难和经济损失。更糟糕的是，泡沫的破灭让美国经济处于一种极度危险的境地，更为严重的是，我们的文明都处于崩溃瓦解的边缘。如果美国政府没有快速的反应，后果将不堪设想。首先，消费者将没有那么多的可支配资金，消费者的贫困必将导致社会消费能力下降，而社会消费能力下降将最终造成难以预料的严重的经济衰退。 引人注目的是，即使是在2001年“9.11”事件之后，美国人仍然对未来充满信心。但是，如果就业机会日渐枯竭，如果国民经济开始衰退，如果消费者忽然发现自己没有能力承担沉重的债务压力，那么这种信心将会被彻底动摇。显然，消费者将经历一场剧烈的心理震荡。恐惧将会代替信心，收入水平将会大大降低，将来的减税也失去了意义（收入少了，税自然没有什么可减的了）。同样，降低利率也是如此，如果一直等到国民经济开始衰退。联邦储备委员会开始降低利率，那么将永远不会出现如此巨额的国内融资。 经济的脆弱必将导致消费者不断增加的恐惧，而消费者的恐惧又会反过来使经济更加脆弱。因为整个社会的高额负债，银行将会面临严峻考验。一方面，新的贷款将会大幅减少；另一方面，除了那些实力最为雄厚的大银行，其他的银行无疑将会危机重重、风雨飘摇。这样一来，消费者的恐惧、消费能力的下降、银行的脆弱以及国民经济的衰退等一系列因素将形成可怕的恶性循环，从而导致消费者更大的恐惧、消费能力的进一步下降、更大的银行的破产以及国民经济的崩溃。这种恶性循环一旦形成，再要挽救我们的经济，不能说无力回天，也将会极其困难。 美国的领导者们心急如焚的决策。他们向社会注入了前所未有的流动资金，从而想拯救美国的整个社会。结果又如何那，他们的就市方案有能否把美国满天乌云散去，使触手可及的恶性循环变成了良性循环哪？ 美国的金融救援方案10月3日虽然获得通过，但当日美国资本市场便再次跌声一片，表明了这次金融危机的强度之烈、程度之深，远远超乎人们的预料，金融亏空的“黑洞”恐怕也不是7000亿美元就能填上的。在这场看似突如其来，实则酝酿已久的金融海啸中，房贷融资机构房利美和房地美被美国政府接管后，美国第四大投行雷曼兄弟申请破产保护，百年老店美林证券也陷入破产危机，最终被美国银行收购。美国其他著名金融机构如高盛、大摩、华盛顿互惠银行和国际集团等也都摇摇欲坠，美国次贷危机已经让美国金融体系的根基面临崩塌的危险。 这些天来，有关金融危机给美国金融体系带来的严重危害已多有论述，但它产生的后果却不限于此。这次危机实质上标志着几十年来被标榜为全球标准的美国式资本主义自由经济显露出全面危机。多年来，美国政治上的三权分立被树立为资本主义政治架构的经典范例，可这种被美化为代表全民意志的体制最终还是沦为有钱人的统治游戏，归根结底还是在维护大资本家的利益。早在几年前，就有经济学家提醒美国政府要注意防范房地产次级抵押贷款的泡沫和金融衍生产品的泛滥，但在资本的贪婪本性和资本家对更多利润无节制的追求面前，这样冷静理性的声音谁能听得进去？美国政府不遗余力地为资本家攫取超额利润创造条件，甚至罔顾巨大的金融风险，最终导致金融危机的爆发，几乎把全世界经济都拖下了水。 从表面上看，是华尔街的“贪婪”，是人性的弱点导致了这场危机。但人性中利己的追求并非今天才有。控制利用得当，利己之心可以转化为推动社会进步的创造力；任其泛滥恣肆，利己之心也可以变异成导致生灵涂炭的罪恶。历史上这样的例子不胜枚举。把一场波及全球的严重危机的成因简单地归为人性的贪欲，显然既肤浅又漏洞百出，而且还暴露出故意混淆视听、转移目标的企图。 正如有评论指出的那样，利己行为之所以能推动社会正向发展，一个必要前提是：它们必须在一个约定俗成、符合社会整体利益的框架内活动。这个框架就是制度，在华尔街则是金融监管的法规。人性如水，当华尔街的“框架”有所扭曲时，水当然会随其形状变化而充盈其间。但这错误的根源首先在“框架”，而非“水”。华尔街恰恰是在政府的支持和纵容下贪欲才变得无限膨胀，捅出了天大的娄子。政治集中体现经济，政治服务于经济，这些人类社会发展的规律谁也无法例外。政治体制上的问题才是产生华尔街金融危机的根源。美国式资本主义放之四海而皆准的梦幻已经破产，它提醒人们追求美好未来的路径还需要理智而审慎地艰苦探索，盲目追捧美国的制度只能带来意想不到的严重后果。 金融危机爆发后，美国政府所作出的救市努力，恰恰是以牺牲百姓的利益来维护金融资本家的利益。陷入住房抵押贷款困境的穷人，并没有得到多少实质性的救助。而政府用财政资金救助投资银行，其实是用所有纳税人的钱去帮助富人。华尔街上的资本家一手酿成了危机，自己不但没有受到惩罚，却让政府强迫普通民众为他们埋单。民意显示，逾半民众反对用纳税人的钱去救市，特别是那些金融机构的CEO在搞垮了投行以后还可以拿到巨额的退休金和薪水，激起了美国民众的强烈反感。尽管如此，救援方案还是获得通过。不管政府的金融救援方案能否帮助华尔街渡过金融危机，但政府的政治取向已经暴露无遗。正如有美国媒体评述的那样，如果华尔街侥幸脱身，那将代表着对美国民众的历史诈骗——坏人得到了所有的好处，而受害人则得到持久的痛楚与伤害——尽管不公平且带有讽刺意味，但美国纳税人却不得不出于恐惧而痛苦地接受。 长久以来，以消费主义为重要特征的美国流行文化在世界范围大行其道，成为美国输出自己意识形态的重要载体。借贷消费，超前消费，仿佛只有一刻不停地消费、消耗才代表了时尚和进步。但随着地球能源、资源和温室气体导致气候异常等原因，一些有识之士已经在反思这种消费主义带给人类的危害。这次金融危机的爆发，更是宣告了过度消费主义文化，即使在人少地多、资源丰富、经济发达的美国也出现了难以为继、引火烧身的恶果。金融危机不仅用事实教育我们该如何合理科学地消费，而且促使全世界对美国的流行文化和意识形态进行全面反思。 尽管主要国家都在不遗余力地采取行动，但美国金融危机还在继续蔓延，西方主要经济体的衰退也在所难免。美丽诱人的经济泡沫破灭之后，现实迫使人们不得不思考，美式资本主义自由方式是人类迈向幸福未来的大路，还是通向艰难困苦的歧途？也可以说30多年的自由经济泛滥到了今天是该算帐的时候了——人类本性的堕落，是为贪婪付出代价的时候了。 总之，我们很幸运地逃过了一劫，很幸运地说在2006年我们已经发现了世界将在3年内有可能发生全球性的金融危机。但是，我们今天面临的世界性金融危机却不可能像上次亚洲金融危机一样轻易地得到解决，面对一场大规模的、丧失理智的投资热潮，作为投资者，我们不可能力挽狂澜，更不要说去纠正整个社会投资的失衡。然而，我们可以学会如何使自己远离这种不理智的狂潮。而且，当金融危机渐露端倪的时候，尽管会不可避免地出现一些混乱，我们也必须要学会保护自己，避免经济的损失，同时，我们还要审时度势、因势利导，谋求更多的财富。 原因就多了,有美国经济体制的原因,也有人为的,比如不良资产````,还有其他很多因素``总之,这些事在资本主义国家最容易发生, 提前消费的观念````