石油进5年的价格涨幅和今年的价格动向

【专家解说】：本月国际原油市场先是短暂延续去年12月下旬以来的升温趋势继续走强，后在多重利空的袭击下走势疲软不堪。上旬，由于欧美地区的天气寒冷拉动燃油消费，国际油价在去年年底以每桶79.36美元的价格完美收官的基础上，一举突破每桶80美元的关口并在6日收至每桶83美元上方，实现连续十个交易日上涨，累计涨幅达14%，为1996年以来最长的单边上涨行情。中旬，由于欧美气温回升和美国宏观经济再度出现反复以及中国上调准备金率引发市场对中国石油需求的担忧，国际石油市场开始温和回调，国际油价失守每桶80美元关口；下旬，国际石油市场在欧美地区气温继续回暖取暖油需求下降和希腊主权债务问题、美国疲软房产数据、中国收紧银根、美元持续攀升、投机气氛减弱等多重利空的袭击下大幅走软，国际油价直线下跌至每桶75美元下方。 WTI本月均价78.40美元，较上月份上涨5.09%，Brent本月均价77.01美元，较上月上涨2.40%；WTI现货本月均价78.31美元，较上月上涨5.25%，Brent现货本月均价76.19美元，较上月上涨2.57%，Dubai现货本月均价76.69美元，较上月上涨1.68%。WTI和Brent走势基本一致，全月价差最大值1.71美元，最小值0.89美元。（图2） 二、1月国际原油市场基本特点 1、OPEC连续第13个月向市场增加供应，而需求将仅缓慢回升。 EIA12日发布月报预计今明两年美国及全球石油需求增加，但增速较以往年份缓慢。EIA将对此前预估的今年美国原油日需求增长27万桶作出下修，且预计2011年美国原油日需求增长为30万桶以下。EIA同时将对此前预估的今年全球石油日需求增长下调2万桶至108万桶。 IEA15日公布月报维持2009年和2010年全球原油需求预期不变，预计2009年全球原油日均需求同比下滑1.5%至8490万桶，2010年受非OECD国家尤其亚洲地区国家石油需求增加推动，预计全球原油日需求将同比上升1.7%至8630万桶。IEA表示，取暖用油需求的强劲增长可能并不意味着原油消费量也会有所增长，原因是许多发达经济体正转向使用天然气来满足取暖需求，因此，近期北半球寒冷天气不足以促使其上调今年第一季度全球原油需求预期。 OPEC19日发布月报维持今年世界原油日均需求量比去年增加82万桶，达8513万桶。报告称，1月初北半球多数地区的寒冷天气几乎没有令石油需求上升。报告表示，由于全球原油库存仍然处于较高水平，海上油轮的原油和油品库存仍然较高，超过1.4亿桶，相当于全球近两天的需求量。报告指出，11个受到产量约束的OPEC成员国12月产量进一步增加约6.8万桶达2668万桶，限产执行率仅为56%。 IEA首席经济学家Fatih Birol28日表示，因有节能型汽车的推出以及转用其他燃料，发达国家的石油需求将永远不会恢复到2006年及2007年的水准。 29日路透公布调查结果，OPEC1月石油日供应上升至13个月来的最高位，对减产目标的执行程度进一步下滑。调查显示，除伊拉克外的OPEC11个限产成员国1月石油日产出为2671万桶，减产协议的执行度仅为55%。OPEC12个成员国1月日产出增至2920万桶，创2008年12月以来最高。短期供应方面，英国油轮追踪机构Oil Movement28日表示，预计截至2月13日的四周欧佩克OPEC(不包括安哥拉和厄瓜多尔)石油出口将增加34万桶/日。 2、美国原油库存上升至同期均值水平高位，油品总需求下降。 根据EIA每周公布报告计算，1月末（1月29日当周）美国商业原油库存（SPR除外）较12月末（12月25日当周）增加了300万桶，处于同期均值水平高位；汽油库存总量增加了430万桶，处于同期均值水平高位。截至1月29日的四周，美国成品油日均供应总量接近1880万桶，同比降2%。汽油日均需求量约为860万桶，同比降0.5%；馏份燃料油品同期日均需求量约为370万桶，同比降9.1%，降幅进一步扩大；而航空燃油需求量同比增0.2%，增幅缩窄。 3、美元汇率震荡，与国际油价负相关关系减弱。 前半个月，美元指数震荡下跌，后半个月，由于担忧希腊、葡萄牙等欧元区国家财政状况，围绕欧元区主权债务问题担忧加剧，加之中国收紧银根引发市场对经济复苏的担忧，美元避险需求升温，美元汇率持续攀升对原油期货价格构成一定的下行压力。全月美元指数均值为77.80，较12月份上涨1.67%。 6日，美联储公布12月份会议记录显示，部分美联储委员担心，逐步结束大规模抵押贷款支持证券购买计划可能令脆弱的楼市复苏放缓。美联储官员预计，失业率在“较长一段时间内”仍将保持高企。过去种种有关美联储可能提前加息的猜测不攻自破。12日，中国央行宣布，自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点。这是中国央行自2008年下半年为应对国际金融危机连续下调准备金率以来首次调整准备金率。27日，美联储宣布，维持0%-0.25%的基准利率区间不变以推动经济复苏。29日，美联储副主席科恩称，随着经济复苏势头增强，美国利率将不得不上升。 4、投机基金进出石油市场对油价造成一定的波动。 本月投机基金持仓先重仓进入原油期货市场，后卖压较重，与国际油价走势基本一致。据CFTC每周公布的数据，截止1月12日当周投机基金持有纽约商品交易所原油期货净多头头寸135669手，比12月末（12月29日当周）持有的净多头头寸94078增加了41591手；而到1月26日当周减少了36049手达到99620手。全月投机基金净多持仓比12月末增加了5542手，投机基金在纽约商品交易所原油期货总持仓量1320661手，比12月末总持仓量增加了135453手。（图5） CFTC14日提出建议，严格限制能源市场上交易商能持有头寸的规模，但为大型金融对冲机构提供了有限的豁免。CFTC还表示，会检讨对期金和期银设立持仓限制的可能性。 三、短期石油市场和油价走势分析预测 虽然一季度世界石油需求环比、同比预计小幅增长，但欧佩克履约率持续下降，石油供应持续增加，因此，石油供需基本面仍然很宽松。同时，美国最新库存报告显示各种油品供应充足，原油库存高企。进入2月份，随着天气的转暖，取暖油需求预计将进一步下降，加上北半球仍处于出行淡季，石油需求将进一步回落，原油和油品库存仍将高位运行，难以对油价形成支撑。加之投机资金净多持仓量开始下降，表明有获利了结迹象。而欧洲部分国家的债务危机继续恶化，美元可能继续走强。因此，国际石油市场利空因素较多，但由于世界经济整体好转趋势不变，尤其是中国等发展中国家经济苏前景看好。因此，预计下个月国际油价深跌的可能性不大，而将维持在70-80美元/桶区间震荡，均价为74美元/桶。