实物期权理论和灰色系统理论在水电企业价值评估中的应用探讨

【摘要】：本文提出在水文系统、发电机组数量、《水库调度方案》等影响水电企业未来收益的因素发生变化时,应从入库径流量入手预测水电企业未来收益,提出水流——电流——现金流的评估技术思路;介绍了主要水文预测方法及灰色系统理论在水文预测中的优势;在相关灰色系统理论的基础上,提出判断水文系统稳定状况的灰色相对差异法,并以案例进行了说明;将实物期权理论和灰色系统理论相结合,提出了水电企业价值评估的新思路,并将原来忽视的实物期权价值予以考虑。 【作者单位】： 沃克森(北京)国际资产评估有限公司;
【关键词】： 灰色系统理论 实物期权理论 入库径流量 企业价值评估 水文系统 水电企业 应用探讨 相对差异 预测方法 水文时间序列
【基金】：中国资产评估协会2010年度招标研究课题——《期权法在资产评估中的应用问题研究》的阶段性研究成果
【分类号】：F830.9;F426.61;F426.91;F224
【正文快照】： 众所周知』采用收益法评估企业价值收益额、收益期及折现率(或资本化率)是决定企业价值的三个关键因素限于篇幅，本文重点介绍如何运用灰色系统理论预测入库径流量。入库径流量是确定收益额的基础和关键。传统上采用收益法评估水电企业价值，一般是根据发电量分上网电量分销

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