考虑风险因素影响的国内污水处理BOT项目财务评价

【摘要】：随着市政公用事业市场化改革的推进和特许经营制度的建立,大量基础设施由企业投资人以BOT方式投资、建设和运营。对于BOT项目,项目财务评价方法对于企业投资决策和市场竞争起到不可替代的支持作用,但目前对BOT项目财务评价尚未形成统一的方法,BOT项目风险因素对财务评价方法的影响方面的研究更少。因此,有必要对考虑风险因素影响的BOT项目财务评价方法进行研究,为投资人投资决策提供支持。 本文从污水处理BOT项目入手,进行了有关文献阅读和项目实例分析,识别和总结了污水处理BOT项目的主要风险因素,并从财务评价角度对主要风险因素进行分类研究,得出10个可量化的财务评价的风险因素,最终确定3个风险因素,引入项目财务评价中。本文分析了污水处理BOT项目财务评价的特点,通过对污水处理BOT项目建设投资、进水水量、进水水质及项目大修理费、资金使用计划等因素的研究,提出这些因素在项目财务评价方法中处理的措施,建立了考虑风险因素影响的污水处理BOT项目财务评价模型,并进行项目案例验证。 研究发现对于污水处理BOT项目,项目建设投资、进水水量和进水水质是财务评价最为重要的风险因素;同时在项目财务评价过程中应对项目的资金使用计划、建设期利息、折旧年限、固定资产残值回收、大修理费及财税政策等因素进行具体分析和处理。本文提出项目建设投资预测方法,污水处理厂进水水量和水质的预测方法,并应用于项目财务评价。本文提出的考虑风险因素的污水处理BOT项目的财务评价方法,能够提高污水处理BOT项目财务评价的准确性,降低污水处理BOT项目投资风险,增强投资人的竞争能力。 本文较为系统的从财务评价的角度研究了污水处理BOT项目的风险因素和污水处理BOT项目特点对项目财务评价的影响,提出了对项目财务评价方法的改进,对于污水处理BOT项目具有直接的使用价值,对于BOT项目就有较好的参考价值和指导作用。 【关键词】：BOT 财务评价 污水处理 风险
【学位授予单位】：清华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F285
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-10
• 第1章 引言10-15
• 1.1 选题背景10-11
• 1.1.1 投融资政策对BOT 项目的支持10
• 1.1.2 污水处理行业巨大的投资市场潜力10-11
• 1.1.3 投融资体制转变引起项目财务评价改变11
• 1.2 研究内容和研究的意义11-12
• 1.2.1 研究内容11-12
• 1.2.2 研究的意义12
• 1.3 技术线路和研究方法12-14
• 1.3.1 技术路线12
• 1.3.2 研究方法12-14
• 1.4 论文章节安排14-15
• 第2章 文献综述15-22
• 2.1 对污水处理BOT 项目风险因素研究15-18
• 2.1.1 BOT 项目风险因素的研究15-16
• 2.1.2 污水处理BOT 项目风险因素的研究16
• 2.1.3 污水处理BOT 项目风险因素量化研究16-17
• 2.1.4 研究现状和存在的问题17-18
• 2.2 BOT 项目财务评价方法研究/项目财务评价方法研究18-22
• 2.2.1 现行财务评价方法18
• 2.2.2 考虑风险因素的项目财务评价方法研究18-19
• 2.2.3 BOT 项目财务评价方法研究19-20
• 2.2.4 研究现状和存在的问题20-22
• 第3章 污水处理BOT 项目财务评价风险因素22-40
• 3.1 污水处理项目的特点22-24
• 3.1.1 污水处理水量的特点和影响因素22-23
• 3.1.2 污水水质的特点和影响因素23
• 3.1.3 污水处理工艺23-24
• 3.1.4 污水处理设施建设投资相对较大24
• 3.1.5 污水处理项目成本特点24
• 3.2 污水处理BOT 项目模式24-27
• 3.2.1 授予投资人项目特许经营权24
• 3.2.2 项目周期24-25
• 3.2.3 BOT 项目的主要工作25
• 3.2.4 相关方及各方关系25-26
• 3.2.5 项目收益和盈利模式26-27
• 3.3 污水处理BOT 项目风险管理27-29
• 3.3.1 BOT 项目风险管理框架和流程27
• 3.3.2 BOT 项目风险管理主要内容27-29
• 3.4 污水处理BOT 项目案例介绍29-33
• 3.4.1 TZ 项目案例29-33
• 3.4.2 项目风险因素小结33
• 3.5 财务评价中考虑的风险因素33-39
• 3.5.1 风险因素的识别33-36
• 3.5.2 财务评价可量化风险因素的确定36-39
• 3.5.3 财务评价风险因素的选择39
• 3.6 本章小结39-40
• 第4章 污水处理BOT 项目财务评价方法改进40-65
• 4.1 财务评价方法的选择40-48
• 4.1.1 财务评价方法选择的原则40
• 4.1.2 财务评价方法的比较40-41
• 4.1.3 折现现金流量分析方法及其应用41-48
• 4.1.4 BOT 项目财务评价的步骤48
• 4.2 污水处理BOT 项目财务评价的特点48-54
• 4.2.1 项目投资资金计划49
• 4.2.2 建设利润的考虑49
• 4.2.3 建设期利息49
• 4.2.4 折旧年限的调整49-50
• 4.2.5 固定资产残值回收50
• 4.2.6 流动资金回收50
• 4.2.7 日常维护和大修理费用的选取50-54
• 4.2.8 财税政策及税率54
• 4.3 污水处BOT 项目财务评价风险因素研究54-61
• 4.3.1 项目投资54-58
• 4.3.2 进水水量58-60
• 4.3.3 进水水质60-61
• 4.4 改进后的财务评价方法61-64
• 4.4.1 改进后的财务评价模型62-63
• 4.4.2 项目财务评价指标63-64
• 4.5 本章小结64-65
• 第5章 污水处理BOT 项目财务评价案例应用65-80
• 5.1 案例项目情况65-68
• 5.1.1 项目概况和财务分析基础数据65-66
• 5.1.2 评价指标66-67
• 5.1.3 项目运营初期现金流情况67-68
• 5.2 使用修改后财务模型的计算结果68-76
• 5.2.1 基础数据选取和风险因素处理68-74
• 5.2.2 项目财务评价指标74-75
• 5.2.3 项目运营初期现金流情况75-76
• 5.3 计算结果比较76-79
• 5.3.1 项目风险因素和基础数据的比较76-78
• 5.3.2 评价结果的比较78-79
• 5.4 评价结果总结79
• 5.5 本章小结79-80
• 第6章 结论和建议80-82
• 6.1 结论80-81
• 6.2 研究的不足和建议81-82
• 参考文献82-84
• 致谢84-85
• 附录A 改进后的财务评价报表85-91
• 个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果91

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