我国风电企业融资途径研究

【摘要】：随着世界各国对能源需求的不断增长和环境保护的日益加强,发展清洁的可再生能源已经成为确保能源安全和缓解减排压力的重要措施。与太阳能、核能等其他种类的可再生能源相比,风能由于储量丰富、开发技术成熟而被认为是市场前景广阔的一种新能源产业。由于国家政策的扶持,我国风电产业近几年发展迅速,在装机容量、新增装机容量速度等各方面都达到了世界前列。但是,我国风电企业发展面临着融资市场逆向选择、项目投资盲目等问题,致使我国风电企业有些好的项目融资困难,风电设备产能过剩。风电建设依赖于政府的政策支持,以及一次性投资大、开发周期短和资金回收期长的特点决定了其融资方式。而我国目前还缺乏完全商业化投资的风电项目,其融资渠道主要依靠银行贷款,而银行对风电项目的贷款期限远远短于对火电和水电项目的贷款期限,这就加重了风电项目的还贷压力,增加了风电的成本。 本文首先从我国风电企业的发展现状出发,对风电企业融资现状及存在的问题进行分析,指出问题主要存在于融资结构简单,并且从技术方面,盈利方面,市场方面,制度方面对产生问题的原因进行简要分析。其次分析了我国风电企业的不同融资途径,并且对比分析了不同融资途径的优点与缺点,通过案例以及财务分析对这些融资途径进行对比分析。再者,分析融资途径选择的影响因素,包括企业融资的原则,成本因素以及运营阶段特征因素。 最后提出相应的改善建议,风力发电企业应逐步改变目前主要依靠商业金融机构贷款这种单一的融资方式,实现融资渠道的多样化,降低融资成本,实现风电企业的利益最大化。其次,加快技术创新发展,提高技术水平,加强风电企业的信息披露。同时,国家有必要为风电项目融资创造条件,给予更多的政策支持,提供固定电价的购电合同或特许协议中承诺的特许条件,通过CDM项目增加风电项目的内部收益率,给投融资者以足够的信心。 【关键词】：风电企业 融资途径 融资租赁 CDM
【学位授予单位】：内蒙古大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F426.61
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 一、引言10-20
• (一) 研究背景和意义10-13
• 1. 研究背景10-11
• 2. 研究意义11-13
• (二) 国内外研究现状13-17
• 1. 国外研究现状13-15
• 2. 国内研究现状15-17
• (三) 研究思路和研究方法17-19
• 1. 研究思路17-19
• 2. 研究方法19
• (四) 创新与不足19-20
• 二、理论基础和概念界定20-23
• (一) 理论基础20-22
• 1. MM理论20
• 2. 融资结构选择与信号显示理论20-21
• 3. 融资优序理论21-22
• (二) 概念界定22-23
• 风电企业22-23
• 三、我国风电企业融资现状及存在问题的分析23-29
• (一) 我国风电发展及风电企业融资现状23-24
• (二) 我国风电企业融资存在的问题24-25
• (三) 我国风电企业的融资特点分析25-26
• 1. 单一项目贷款金额大,项目收益较低,贷款偿还期长25
• 2. 风电项目的建设规模灵活,有较短的建设周期25
• 3. 风力发电项目建设依赖于政府长期稳定的投资优惠政策支持25-26
• (四) 我国风电企业融资的风险分析26
• 1. 政策风险26
• 2. 资源风险26
• 3. 技术风险26
• 4. 上网电价风险26
• (五) 我国风电企业融资问题产生的原因分析26-29
• 1. 缺乏核心技术26-27
• 2. 盈利水平不稳定27
• 3. 市场不完善27
• 4. 制度体制不完整27-29
• 四、国内外风电企业融资途径分析29-50
• (一) 我国风电企业融资途径分析29-40
• 1. 金融机构节能减排项下的项目融资29-31
• 2. 政府财政融资31-32
• 3. 资本市场融资32-33
• 4. 项目融资33-35
• 5. 商业银行贷款35-36
• 6. 风电电力投资基金和企业债券融资36-37
• 7. 风机设备融资租赁产品37-38
• 8. 碳金融及衍生品38-40
• (二) 我国风电企业融资途径的比较分析40-47
• 1. 国内外金融机构贷款40
• 2. 公司股票上市40-41
• 3. 项目融资41
• 4. 融资租赁41-44
• 5. CDM项目44-47
• (三) 国外电力企业融资模式分析47-50
• 1. 利用资本市场进行融资47-48
• 2. 项目融资48-50
• 五、影响我国风电企业融资途径选择的因素50-54
• (一) 成本因素50-51
• 1. 初创期成本50-51
• 2. 稳定期成本51
• (二) 企业运营特征因素51-52
• 1. 初创期51
• 2. 成长期51-52
• 3. 稳定期52
• (三) 企业融资的基本原则52-54
• 1. 满足资金需要原则52
• 2. 扩大和保持现有融资渠道原则52
• 3. 低资金成本原则52-53
• 4. 低融资风险原则53
• 5. 提高融资竞争力原则53-54
• 六、结论及建议措施54-57
• (一) 结论54-55
• (二) 建议措施55-57
• 1. 改善风电企业经营状况,增加市场的投资信心55
• 2. 加快技术创发展,提高技术水平55
• 3. 完善市场制度,发展多种融资渠道55-56
• 4. 健全激励机制56-57
• 参考文献57-59
• 致谢59-60
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文60

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