我国煤炭行业风险管理工具研究

【摘要】： 煤炭是国民经济和社会发展的重要物质基础,是世界上储量最多、分布最广的最廉价的能源。近几十年来,尽管石油天然气等洁净能源在全球能源生产消费中的比重有了较大幅度的提高,但煤炭在能源消费结构中依然占有十分重要的地位,2005年煤炭消费比重为68.7%,油气比重为24%,水电及核电比重为7.3%。我国是当今世界上最大的煤炭生产国,也是世界上最大的消费国,煤炭一直是我国的主要能源的重要原料,在一次能源生产和消费构成中始终占一半以上。近几年来,随着石油价格上涨且居高不下,各国都调整能源结构,对煤炭需求加大,国际煤炭价格逐步上升,国内价格也呈现相同情况。随着煤炭行业利润的较大增加,煤炭行业快速升温,从业者盲目投资的现象也越来越严重,经过几年的投资热潮后,在有效缓解能源供给问题时,产能过剩的风险已逐步显现,行业风险加大;与此同时,国家正在逐步放开煤炭价格,进行市场化改革,现货市场暴露出在计划经济体制下存在的弊端,国家面对复杂的情况,如何管理行业风险和革除弊端成为当务之急。国外在面对这个问题时通过在金融衍生品市场来寻求答案,利用期货市场具有的风险转移和风险分散机制来解决问题,运行效果良好,如纽约商业交易所(NYMEX)推出了中部阿巴拉契(CAPP)煤期货合约,有效地规避了2004年以来世界能源需求上涨引起的煤炭价格上涨风险。 本文结合我国煤炭市场现状和我国期货市场发展的具体情况,较为系统地分析了我国煤炭行业现存的风险、现货市场的弊端、开展煤炭期货交易的必要性和可行性,同时借鉴国外煤炭期货交易经验,对我国煤炭期货交易市场的建立提出了一些构想,对煤炭期货的定价问题进行初步的考察。开展煤炭期货交易有利于政府宏观调控和微观决策;有利于优化资源配置,保障国家能源安全;对于健全煤炭市场体系,形成统一有序的价格体系,保障相关企业利益等方面都具有不可忽视的作用和意义。本文认为可以选择太原作为煤炭期货交易所的设立地点;选择焦煤和动力煤作为煤炭期货交易品种;在煤炭期货合约的设计上借鉴纽约商业交易所的阿巴拉契煤炭期货合约;为了更好地发挥煤炭期货的作用,应进一步完善我国期货市场体系,建立完善的法律和监管体系;发挥行业协会的作用,加强宣传,引导和鼓励相关企业积极参与。 【关键词】：煤炭期货 行业风险 期货市场
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F426.21;F724.5
【目录】：

• 摘要6-8
• Abstract8-14
• 第1章 导论14-19
• 1.1 选题依据14-15
• 1.2 煤炭期货相关的国内外发展现状15-17
• 1.2.1 国外发展现状15-16
• 1.2.2 国内发展现状16-17
• 1.3 本文的研究方法和基本思路17-19
• 1.3.1 本文基本思路17
• 1.3.2 本文研究方法17-18
• 1.3.3 本文的主要研究及创新18-19
• 第2章 我国煤炭行业的风险分析19-26
• 2.1 全球煤炭行业概况19-20
• 2.2 我国煤炭行业现状20-21
• 2.3 我国煤炭行业的主要特征21-22
• 2.4 我国煤炭行业面临的行业风险22-26
• 第3章 煤炭期货的理论分析26-37
• 3.1 煤炭期货理论26-29
• 3.1.1 期货交易的基本条件26-27
• 3.1.2 期货商品的特性27-28
• 3.1.3 煤炭期货交易理论综述28-29
• 3.2 煤炭期货的功能29-31
• 3.3 期货市场是现代金融体系建设中重要的一极31-37
• 3.3.1 和谐的金融体系需要衍生品市场31-35
• 3.3.2 期货市场是现代金融市场、资本运行体系的重要组成部分35-37
• 第4章 世界煤炭期货市场研究37-46
• 4.1 世界煤炭期货市场概况37-38
• 4.2 国外煤炭期货交易的分析38-44
• 4.2.1 纽约商业交易所（NYMEX）概况39
• 4.2.2 NYMEX 阿帕拉契（CAPP）煤炭期货合约39-42
• 4.2.3 CAPP 煤炭期货市场的运行情况42-44
• 4.3 中国早期的煤炭期货分析44-46
• 4.3.1 我国早期的煤炭期货44
• 4.3.2 早期煤炭期货失败原因分析44-46
• 第5章 建立我国煤炭期货交易市场的必要性及可行性分析46-55
• 5.1 我国推出煤炭期货的基础46-48
• 5.1.1 我国煤炭现货交易市场的弊端46-47
• 5.1.2 现在建立煤炭期货市场已经具备的基础47-48
• 5.2 推出煤炭期货的必要性48-53
• 5.3 推出煤炭期货的可行性53-55
• 5.3.1 煤炭作为期货品种的可行性53
• 5.3.2 我国建立煤炭期货交易市场的可行性53-55
• 第6章 建立我国煤炭期货交易市场的构想55-76
• 6.1 建立煤炭期货交易所55-59
• 6.1.1 期货交易所的职能55
• 6.1.2 煤炭期货市场建立初期的策略55-56
• 6.1.3 我国现有的三家期货交易所建立煤炭期货交易所利弊分析56-57
• 6.1.4 建立太原煤炭期货交易市场的可行性57
• 6.1.5 建立太原煤炭期货交易所的运行机制57-58
• 6.1.6 建立太原煤炭期货交易市场的配套措施58-59
• 6.2 我国煤炭期货品种的现实选择59-64
• 6.2.1 国外煤炭期货品种的选择及启示59
• 6.2.2 选择动力煤作为期货品种的理由59-62
• 6.2.3 选择焦炭作为期货品种的理由62-64
• 6.3 合约设计64
• 6.4 交易主体64-65
• 6.5 煤炭期货交割标的储存和运输65-66
• 6.6 煤炭期货合约定价66-72
• 6.6.1 煤炭期货定价理论66
• 6.6.2 影响煤炭现货价格的因素66-67
• 6.6.3 对煤炭期货价格的模拟分析67-72
• 6.7 煤炭期货交易规则72-73
• 6.8 建立煤炭期货市场对应的宏观政策，完善法规体系73-76
• 结论与展望76-78
• 结论76-77
• 展望77-78
• 参考文献78-81
• 致谢81-82
• 攻读硕士学位期间学术成果82-83

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