煤价运价联动 9月淡季不淡

八月中下旬开始电厂为节约成本，故意放缓采购进程，意欲压低价格，除了刚性需求外，基本不进行大规模补库。本打算在9、10月用煤淡季进行常规补库，但刚入九月，煤价便一改常态，不降反涨，现货价格从月初的620元/吨左右（5500大卡）一路飙升至730元/吨（5500大卡）左右，给需求方来了一个措手不及。在煤价和运价联动的作用下，海运费同步升高，据秦皇岛煤炭网监测数据显示，9月海运煤炭运价指数（OCFI）持续运行于千点以上的高位，高于往年同期水平，北方港口至南方主要接卸港煤炭运价高出往年近一倍，煤炭市场和航运市场“一片繁荣”。

分析认为，以下几点是促使煤价不断上涨的主要因素：

1、发改委最低最高库存制度指导意见提出燃煤电厂不低于20天存煤天数的要求，导致电厂增补库存意愿增强，北上派船积极性大增，拉动船舶运力需求在淡季同步逆向增长，煤价和运价联动特性体现无疑；

2、国家重点会议和大秦线秋季集中修均在10月开展，煤炭生产安检力度增大，货源供给偏紧预期增强，下游恐慌性采购刺激上游煤炭价格不断攀升，“恐慌性采购”和“买涨不买跌”心态共同作用提振煤炭价格；

3、环渤海港口锚地船舶数量屡创新高，持续运行于100艘左右高位，并于9月中旬创下2013年年底以来的新高。然而，由于港口货源结构性短缺，船货匹配度不佳，船等货时间较长，导致运力积压，市场可用运力周转不足，促使运价不断上涨，高于去年同期近一倍。

即将进入双节小长假，市场活跃度或多或少会受到一定影响。在国家加大保供应力度的背景下，煤炭铁路调进出现明显增量，港口库存累积推升，秦港煤炭库存已突破600万吨，保供政策初见成效，也在一定程度上缓解了下游的恐慌采购压力，对高位煤价和运价形成一定的压制作用，港口离岸平仓价格涨势放缓，海运费先于煤价出现触顶回落。据了解，近日，已有部分小型贸易商担心煤价触顶下跌，开始着手出货，贸易商心态的逐渐转变，反映出市场后续看空预期的加重。