动力煤价格止跌回升 淡季有望不淡

分析师认为，在环保、安全检查等多因素影响下，煤炭供给并不宽松，动力煤近期或出现淡季不淡局面。

价格止跌回升

最新一期环渤海动力煤指数显示，本期5500大卡煤种与5000大卡煤种价格止跌，与上期价格持平。

百川资讯分析师谢耀文对中国证券报记者表示，近期煤炭市场的表现是供给不足所致。7月份以来，全国煤炭产量释放低迷。8月份，煤炭产量释放有限的局面并没有改观，旺季港口及电厂库存不增反降。目前下游六大电力集团存煤可用天数仅13天左右，全国电厂库存均不高。

业内人士认为，近期国内海上煤炭运价快速反弹、广州港即将停止接卸进口煤炭和安全生产检查力度加大的刺激，也是促使环渤海地区现货动力煤价格止跌回升的主要原因。

近期市场有消息传出，鉴于广州港接卸进口煤炭的总量将于9月份达到今年的上限水平，届时至今年底，该港将被暂停接卸进口煤炭业务。分析人士表示，这一措施是继暂停二类口岸接卸进口煤炭之后，再度对年内煤炭进口总量施压，预计后续其它进口煤炭接卸港口将采取相应的联动措施。

或现淡季不淡

谢耀文指出，9、10月份，电厂一般将会进行补库，若后期煤炭产量无法快速提升，煤价淡季下跌的一般行情将被打破，淡季不淡的局面或将出现。

煤炭企业人士对中国证券报记者表示，目前全国动力煤库存已下降至绝对低位，且从目前的供需形势预判，叠加十九大前后煤矿安检升级、9月底之后环渤海停止汽运煤的影响，9月-11月或难实现有效的淡季累积库存，本轮港口动力煤现货价格或已见底回升，期货预期价格可能提前拉涨。

在安全生产和环保政策的约束，以及“煤管票”管制等一些制约供给的因素影响下，业内人士普遍预期，短期内煤炭产能和产量增加有限，动力煤市场的供求关系将保持相对平衡，甚至是“紧平衡”局面。且在7月份煤炭进口量已经减少的背景下，新的限制性措施将会进一步压减进口煤炭总量，增加对内贸煤炭的需求，从而对环渤海地区动力煤价格形成支撑。

国家统计局数据显示，7月份，进口煤炭1946万吨，同比下降8.4%，进口量比6月份减少214万吨。

广发证券研报指出，短期来看，动力煤价格近期表现明显高于预期，预计淡季有望不淡。中长期来看，煤炭行业一方面受益于供给端的有序增产及去产能，供需整体处于平衡，另一方面由于资产负债表的修复和资本开支下降，行业整体业绩也将得到改善。