美国俄罗斯还没动手，这国就掀起国际油价最大隐患？

导读：之前一直是除美国外第三大非OPEC产油国的墨西哥，正在经历永久性的产量下滑，而且近年来有加剧之势，这意味着每年将会有10万桶/日以上的原油供给从市场上永远消失。

如今市场上对油价的预期，大体上是基于对各方产量预期计算出来的。而市场最关注的，始终是OPEC组织成员国的产量和减产执行率，在非OPEC减产国一方，一般也只有关于俄罗斯的新闻能在油市上掀起风浪。不过，分析师ValueAnalyst在SeekingAlpha刊文称，除美国外非OPEC第三大产油国——墨西哥的原油行业数据，对于判断油市走向也很有意义。

首先来看看墨西哥的长期原油产量变化。从下图中可以看出，墨西哥的原油产量在2003年12月达到了350万桶每日的峰值，到2008年中期下降了20%至280万桶每日，从2009年年中到2013年期间保持稳定，仅略高于260万桶每日，之后继续下降。

值得注意的一点是，墨西哥的原油产量并不像理论那样，价格上涨时产量上升，尤其是在2007-08年这段油价飞速上涨的时间段内，该国原油产量却在大幅减少。依此可以判断，该国产量下跌并非针对油价进行的调整，更可能是一种长期或者永久的损失。

更重要的是，如今该国产量下跌的速度还在加快。2016年1月，国际能源署（IEA）估计2015年墨西哥原油产量为260万桶/日，预计2016年下降6万桶/日。然而今年一月份更新数据后，IEA估计的该国2015年产量不变，但2016年产量大幅减少16万桶/日至246万桶/日。同时，该组织预计今年墨西哥原油产量将减少至229万桶/日。

而根据OPEC去年1月的数据，墨西哥2015年原油产量为260万桶/日，今年为250万桶/日。在今年的报告中，OPEC没有修改对墨西哥过去产量的估计，但是该组织预计，墨西哥原油产量将在2017年下降至230万桶/日。可以看出，虽然数据出现了一点分歧，但是两大组织一致认为该国原油产量正在加速下跌。

虽然不知道两大组织有什么准确的内幕消息，但是普通投资者可以从墨西哥的钻井数据来判断其产量变化。

如今，墨西哥的石油钻井数较2014年的峰值已经下降了80%，回到了2000年初的水平。只不过两个时点的一个关键区别是，当时的天然气钻井平台的数量不断上升，提高了原油产量。而如今，墨西哥大部分石油生产都依赖于海上石油生产，这一生产方式成本比内陆平台高得多，低于60美元/桶的油价会对其造成严重限制。

除此之外，该国的原油储量也是个大问题。根据彭博的数据，墨西哥原油储量已从2015年的102.4亿桶降至去年的91.6亿桶。作为原油生产大国，自2013年以来，墨西哥已探明的石油储量减少了34%。根据CNH机械设备公司的说法，过去三年钻探活动大幅增加是储量下降的罪魁祸首，然而这些增加的钻探并没能带来产量的提升。

ValueAnalyst预计，随着墨西哥产量继续加速下降，IEA将会继续下调全球原油供给展望。此外，它产量下降和沙特、俄罗斯产量下降的意义也不一样，沙特和俄罗斯是主动限制了产量，当减产协议结束时，最起码会有近80万桶/日的原油迅速倾泻到市场上，但是墨西哥的产量下降是永久的，即便减产协议结束，每年仍然会有10万桶/日以上的原油供给从市场上消失。