港口动力煤市场开始进入平稳下行期

近期，沿海动力煤市场略有松动，下游电厂目前虽维持高日耗水平，但后续市场面临走弱，港口实际成交气氛偏淡。在坑口保持坚挺的背景下，短期内港口煤炭市场下行空间或有限。

8月23日最新一期的CCI动力煤价格指数显示，CCI5500综合指数报582.6元/吨，周环比下降0.6元/吨或0.1%。CCI5500现货指数报621元/吨，周环比下降6元/吨或1.0%。

中国煤炭资源网通过贸易商了解到，近期南方地区需求疲软，华南地区连续降雨，加之环保检查一些工厂关停，市场需求较弱，多数贸易商出现优惠政策，价格开始小幅回落。华南某贸易商表示，现在供需弱平衡，有长协支撑，后续价格有回调预期，但幅度应不会很大。

下游方面，截止8月23日，沿海六大电厂库存合计1110.1万吨，较上周平均水平减少57.2万吨或4.9%，日耗煤量为83.4万吨，较上周同期水平增加2.8万吨或3.5%。存煤可用天数为13.3天，较上周同期水平减少1.2天。

分析认为，煤炭的消耗具有明显的季节性特征，其两个消费高，一个是冬季供暖季，一个是迎峰度夏季。如今立秋已过，电煤消耗量将在8月中下旬开始下滑。

当前沿海主要电力集团存煤可用天数维持在2周左右，但在当前低价长协供应较有保障背景下，买方心态平稳，对现货煤进行压价采购。

就近10年的历史数据分析看，六大电力集团夏季日耗峰值均出现在8月中旬及以前，日耗触顶已经确认。后续煤炭供需偏紧格局将继续得到缓解。

另据全国重点电厂库存及日耗数据来看，库存波动越来越小，近三期的日耗量在持续下降，说明电厂用煤高峰已过，动力煤价开始进入平稳下行期。

最新四期的全国重点电厂库存及日耗分别为5417万吨、370.1万吨（8月20日），5457万吨、387.6万吨（8月15日），5431万吨、416.7万吨（8月8日），5738万吨、387.6万吨（8月2日）。

此外，8-9月份仍为水电出力旺季，受8月份降水丰沛影响，国内主要水电站上游来水增加，后续水电对火电及电煤消费的替代作用将逐步凸显，也在一定程度上压制了下游的采购热情。

供应方面看，近期陕西榆阳地区个别主流矿有小幅提涨，周边矿暂未跟进，有贸易商表示煤管票以及安全检查双严的背景下后期本地降价概率不大；内蒙煤管票趋于宽松，部分矿出货不畅。

山西地区方面，据市场消息称，从寿阳某煤企了解到，山西和顺矿难以及环保加压影响，县里下文件要求当地煤企停止销售，目前生产方面还没接到要求停止的通知，局部供应或将面临偏紧的情况。

为了应对运输、天气、安全检查等多因素造成的阶段性、局部性煤炭供应偏紧状况，国家有关部门继续加大先进产能释放力度，推进产能置换进度，煤炭产量后续有望继续增加，煤炭供需紧平衡将得到缓解。

综合来看，目前已经进入“迎峰度夏”最后阶段，动力煤需求进入最后的火热。由于用煤淡季就要来临，部分电厂不急于大量拉煤进行补库，而是消极拉运。尽管下游沿海电厂可用天数保持在13天的低位;然而市场仍存看跌情绪，终端压价心态较重，实际成交量偏少。

分析认为，今年以来，煤炭消费量走高与气候因素高度相关。临近煤炭消费淡季，煤炭供需偏紧格局或将缓解。目前，港口、产地煤价走势分化，凸显市场多空因素交织。先进产能释放进度快慢，将对后期煤市产生关键影响。