欧佩克要哭！美国页岩油正谋杀油价！中国或最大赢家

2014年年中开始，国际油价从100美元/桶上方持续暴跌，并在2016年年初时跌破30美元/桶至13年低位，如今这场历史性暴跌迈入第四个年头，在OPEC和以俄罗斯为首的非OPEC产油国为提振疲软的油价，致力于缩减原油产出和出口、重新平衡原油市场而焦头烂额的同时，美国页岩油钻探公司却反其道而行，他们承诺随着2017年进一步发展，将产生更多原油，而这必将“谋杀”油价。

过去两周，以康菲石油公司(ConocoPhillips)、EOG能源（EOG Resources）和响尾蛇能源公司(Diamondback Energy)为首的页岩油钻探公司公布第二季度报告显示，这些公司计划的原油产出比先前的预测多出5万桶/日，这很容易抵消其他产油国减产的影响。与此同时，这些公司全年钻井预算在很大程度上受到了限制，有些公司预算缩减幅度甚至高达数亿美元。

尽管如此，投资者却不为所动，自7月26日季报开始公布以来，二叠纪页岩勘探公司指数跌幅最高达11%。与此同时，受OPEC减产提振，美国WTI原油期货仅上涨0.8%，曾一度突破每桶50美元的价格。

隔夜收跌0.5%后，周三（8月9日）美国WTI原油价格延续跌势，一度跌破49美元关口，即便是市场普遍预期美国原油库存将录得六连跌也未能挽回下跌颓势，原因是投资者猜测一旦夏季汽油需求旺季结束，库存可能会上升。

页岩油公司正在减少资本支出

阿帕奇公司(Apache)在页岩油领域的表现更为突出，该公司将其年度产量预测下调了3万桶/日，以调整其从加拿大市场退出的速度。今年早些时候，该公司出售了其在加拿大资产，选择专注于美国的业务、英国和埃及。

总体而言，这些公司表示，他们将从2017年的资本支出中削减约12.5亿美元。原因各不相同，部分公司高管指出，一些地区的水力压裂工作人员短缺，这将推迟规划中的油井开采至2018年初。

另外，本周至少有7家公司将于公布季度财报。

富国证券(Wells Fargo Securities LLC)分析师大卫?塔默伦(David Tameron)在一份给客户的报告中称:“这反映了谨慎的资本预算，在这一领域的运营效率持续，或许在某些情况下，服务成本不会达到预算所带来的通胀预期。此外，资本支出的减少也为企业提供了一个不错的收尾，以解决华尔街对资本纪律的担忧。”

页岩油公司加大利用对冲工具锁定未来利润

其中一个原因是，尽管目前过剩的价格对价格有影响，但钻井商对开采更多原油的态度是乐观的，因为他们已经能够通过互换交易和期权等对冲工具锁定未来原油期货的利润。

据彭博社采集数据显示，包括先锋自然资源公司、德文能源公司和Antero资源公司在内的页岩油钻井商正累计对冲合约以保障这些公司今后直至2023年的收益。

随着美国原油期货接近新一轮牛市，能源生产商的对冲规模增速正蓄势待发。

作为二叠纪盆地最活跃的钻探公司之一，该公司一直在密切关注周三美国能源信息署公布的原油库存数据。该公司首席执行官提姆?德芙(Tim Dove)表示，最近数据一直在提振原油价格，先锋公司的风险管理团队一直在努力锁定上涨行情。到目前为止，先驱能源公司已经对冲了明年计划的产出的一半。

“当然，我对此很高兴，”德芙在电话会议上说。“我们将在2018年采取更多的对冲措施，因为我们在未来几个月寻找有吸引力的机会进行对冲。”

中国或最大赢家

美国页岩油产量的急剧增长和由此导致的供应过剩使这个国家的原油要比中东竞争对手更加便宜。作为全球最大石油消费国，中国今年前5个月平均每天从美国进口的原油已接近10万桶，是去年同期的10倍。中国海关的数据显示，今年4、5月份，中国从美国进口原油日均超过18万桶。

中国海关总署周二（2017年8月8日）公布，中国7月进口3474万吨原油，相当于818万桶/日，但仍较上年同期高出约12%。

海关数据显示，中国1-7月原油进口同比增加13.6%，至2.47亿吨，相当于851万桶/日。

海关数据还显示，今年前七个月中国成品油出口同比增加8.4%至2,821万吨，7月出口455万吨，与上年同期基本持平，6月为出口420万吨。

根据路透的计算结果，7月天然气进口较6月增加3%至575万吨。海关数据显示，今年前七个月天然气进口同比增加20.7%至3,682万吨。

金融咨询公司Evercore ISI的高级董事总经理Timm Schneider称，欧佩克减产并减少向亚洲出口原油之后，中国很可能在拓展其原油供给来源，美国是一个很好的选择。

美国的页岩油生产商当然也十分欢迎这一大买家，因为这帮助他们走出了长达三年的价格低迷，后者对石油行业的盈利和就业造成严重损害。