启迪桑德PPP扩张加速 再获20亿环卫业务PPP订单

从民企跨入国企阵营后，启迪桑德环境资源股份有限公司（以下简称“启迪桑德”）的PPP业务扩张加速。

日前，公司对外公告，已与黑龙江省富裕县人民政府（以下简称“富裕县”）签署《富裕县全域战略合作框架协议书》（以下简称“框架协议”），该框架协议中明确至少4个项目将与启迪桑德合作，预计总投资20亿元，而这些合作项目中，包括该县大部分环卫业务，合作模式则是PPP模式。

这只是启迪桑德以PPP方式扩张业务的一个缩影。联讯证券在一份最新研报中统计，自2015年9月，启迪系成为启迪桑德大股东至今，公司与各地政府签订框架协议已达206亿元，包括济南省93亿、湖北省黄冈市50亿、山东省聊城市20亿、安源23亿和黑龙江省富裕县20亿。

“公司近几年主营业务一直主要致力于固废、环卫和再生资源等领域，水务业务主要集中特定区域发展。”6月8日，在湖北辖区上市公司接待日中，启迪桑德董秘马勒思如此表示，公司目前主营业务为固废处置、水务投资建设运营、环卫一体化、再生资源循环利用以及环保装备制造，各项业务领域在市场拓展中将综合考量项目质地、各方合作意愿、投资回报、协同效应等综合因素。

而在这一战略布局下，公司大环卫业务在PPP模式的拉动下，正成为一个新的业绩贡献点。

二次牵手富裕县

这不是启迪桑德首次与富裕县合作。早在2016年7月，富裕县就曾授权富裕县环境卫生管理处与启迪桑德签署《富裕县生活 垃圾卫生填埋场委托运营服务协议》，将富裕县城生活垃圾填埋场及配套设施渗滤液处理站授权启迪桑德托管运营，启迪桑德收取委托运营服务费。

而双方第二轮的合作范围明显扩大，根据上述框架协议，此番启迪桑德与富裕县的合作内容包括：生物质全产业链交易电商平台及产业链金融平台建设项目、生物质农林废弃物资源收储运体系建设及生活垃圾城乡环卫一体化项目、生物质产品制备及消纳体系建设项目、以公司投资生物质能源综合利用项目为核心的可再生能源循环经济示范区投资建设项目等。而双方合作的形式，正是PPP模式。

双方的二度合作已说明启迪桑德的管理能力和技术水平得到当地认可。东吴证券分析师袁理在其研报中指出，此外，启迪桑德在生物质综合利用领域布局已久，技术储备充分，因此，项目落地水到渠成。

这不是启迪桑德唯一以PPP模式推动的项目拓展。当下，在启迪桑德多项业务中，大环卫业务受PPP模式利好最明显。

自2014年起，启迪桑德启动环卫业务。2016年以后，公司环卫业务明显提速。公司2016年年报中透露，期内，公司新签环卫清运项目76个，新签年度合同额11.13亿元，同比增长280.35%。新签年度总额为181.46亿元，同比增长244.49%。而目前，公司环卫业务覆盖19个省、自治区，清扫保洁面积2.2亿平方米，垃圾清运量1万吨/天，环卫业务市占率已达第一位。

粗略统计，2016年以来，启迪桑德先后中标13个PPP项目，合计投资金额达到44.62亿元。预计2017年，会有更多PPP项目落地。

而马勒思也在上述接待日中透露，2016年度公司环卫业务收入占营业收入的比重约12%，根据目前市场拓展情况以及环卫项目市场拓展，2017年度，预计公司环卫业务收入占营业收入规模仍将大幅提升。

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