电网投资重心转向风能、核电等

今年1月20日，国家能源局发布 《2014年能源工作指导意见》，将传统能源清洁化与清洁能源加速并举，水电、风电、太阳能等可再生能源发展加速推进。调整能源结构是大势所趋，光伏、风电、核电等清洁能源将受到更多政策扶持，虽然目前清洁能源子板块的业绩参差、估值不占优势，但政府的政策支持和持续投入将为公司业绩增长提供有力保障。

Wind统计显示，截至昨日，在申万行业二级分类中，57家电力公司中已有50家披露了2013年的业绩，行业净利润平均增长62.71%。去年业绩增长比较明显的主要是火电，包括建投能源、豫能控股、长源电力、国投电力等，归属母公司股东的净利润增幅都超过200%;而业绩较差的是受季节性来水影响较大、靠“天”吃饭的水电行业，如乐山电力、岷江水电、黔源电力等。

虽然核能发电、太阳能发电的上市公司去年业绩参差不齐，但光伏行业复苏明显，而热电、智能电网等板块业绩整体已经出现较为明显的增长。11只热电股已经披露2013年年报的有10只，只有惠天热电(000692，股吧)去年归属母公司股东的净利润同比出现负值;除了因债务重组“脱帽”，业绩增幅超过1100%的东方热电外，其余9只个股去年的平均净利润增长为30.31%。且今年已经披露一季报的6家公司中，有5家归属母公司股东的净利润同比出现增长。今年以来，热电板块已经平均上涨了8.12%。此外，智能电网板块的净利润平均增幅为48.93%。

政策方面，面对严峻的环境问题，政府在大力支持清洁能源发展的基础上，未来还会进一步加大投入、规范发展、设法保障。因此说，在经济下行压力较大的情况下，加大对清洁能源的投资力度，既能通过投资拉动经济，又能提高能源供给力。

资料显示，2014年国网拟向电网建设投资3815亿元，较2013年完成额同比增长12.9%，华泰证券分析师郑丹丹告诉大众证券报和财信网记者“这一增长比例超出了市场预期”，他们预计今年全国电网投资重心继续转向太阳能、风能等，投资增幅将在10%-15%之间。

《2014年能源工作指导意见》指出，今年，新核准水电装机2000万千瓦，新增风电装机1800万千瓦，新增光伏发电装机1000万千瓦(其中分布式占60%)，新增核电装机864万千瓦。对于清洁能源的机会，招商证券分析师侯鹏指出，清洁能源发展大趋势不可阻挡，一方面，核电和大水电开发公司由于国家投入建设而直接受益;另一方面，拥有煤电基地，受益于特高压外送能力提高的火电公司也会受益。

中信证券分析师王祥麒对大众证券报和财信网记者表示，去年清洁能源已经受到市场热捧，整体估值水平上移，今年以来，市场表现并不理想，但从今年政府的态度来看是高度重视，前期超跌且有业绩支撑的股票将有机会重获升势。中信证券认为，从行业布局来看，中海油服受益海上油气开发;杰瑞股份受益页岩气开发;富瑞特装领衔油气装备;迪森股份受益生物质能发展;金风科技是风电代表公司;国投电力受益水电投产;金鸿能源受益燃气提速;开山股份受益工业节能等。