雾霾再次围城 成品油火爆行情“降温”

近两日，全国范围内雾霾围城，各地气象台连续发布大雾红色预警信号和霾红色预警信号。在大雾的笼罩下，部分地区能见度不足50米。各地政府陆续出台“治霾令”，部分省份严令所有施工工地土石方工程、所有混凝土搅拌站全部停工，所有水泥、碳黑等生产企业全部停产，一时间工程、建筑等户外作业基本陷入停滞，柴油需求大幅缩减。另外，亦有部分省份开始实施单双号限行，直至重污染天气预警解除，汽油需求亦是受限。

同时，因雾霾天气能见度较低，物流运输行业受影响明显，销售公司及炼厂汽柴油资源难以运出。市场供需两不畅，导致场内交投基本陷入停滞，汽柴油火爆行情“降温”。据金联创监测数据显示：截至12月20日，国内0#柴油均价为6494元/吨，93#汽油均价为6812元/吨，均大致持稳于上周五的价格。但依旧是处在相对高位，分析原因：

首先，减产协议最终敲定，消息面利好占多。虽然市场质疑减产协议的执行情况，加上美联储加息推动美元走坚，原油涨势放缓。但协议的达成意味着国际原油市场供应过剩的基本面开始改善，尽管实际减产执行的情况仍有待观察，但此次产油国之间成功的合作表明改变目前低油价，让油价处于合理水平已成共识，消息面形成支撑。受此影响，新一轮计价周期变化率仍是正向开盘，虽然当下红线附近徘徊，然仍是上调和搁浅预期。

其次，成品油升级期限将至，全国范围内资源紧张局势持续。离升级期限不足半月，各地国五资源基本置换到位，国四和普柴资源不足，批发环节销售公司控销，价格处于高位。目前价位超出买家心理预期，业者抵触情绪较浓，尤其是柴油方面，工矿、基建等户外作业需求普柴低价资源为主，国五车柴处境尴尬。近一段时间普柴资源紧张甚至断供，主营销售价格报价多推涨至到位价甚至零售到位价。相对而言，汽油因批发环节所占比重较小，加油站零售多是满足刚需供应，所受影响甚微。

再有，销售公司年度任务完成，高挂保利优先。因国际油价持续低位运行，主营单位整体销售情况不甚理想，为了弥补前期亏损局面且不增加次年任务量多采取高价控销政策。就国内各地主营销售情况看：目前西南、东北地区仍是汽柴油价格偏高的地区，多数主营报价继续挂至批发到位价，西南个别地区甚至依旧是零售到位价。华东、华南地区柴油价格高位难下，仍有零售或批发到位价的销售政策，另个别销售公司进行汽柴1:1搭售。华北、华中地区批发环节执行零售到位价的政策已不多见，销售公司多根据自身出货意愿适度进行价格调整。

综合看来，天气影响具有明显阶段性，随着雾霾散去交通运输恢复正常，各销售方出货受阻问题解决。加之，年底主营销售公司保利决心坚定，且地炼汽柴油价格易涨难跌，外采成本高企支撑下，主营汽柴油价格将高位难下。另一方面，年关将至且天气寒冷，柴油消费量降至低点，汽油仍是满足刚需，整体需求面稳中下行为主。供需博弈局面仍将持续，预计2016年最后两个销售周国内成品油行情将维持坚挺，但鉴于下游备货意愿寡淡，市场买兴不旺现状或难改变。