国企重组将迎“活跃期”电力行业整合背后存在隐患

日前，国务院国资委召开中央企业产业重组合作整合座谈会，会上中航工业、兵器工业、兵器装备、中核建、国机集团、保利集团、中国国新、中国一重(5.330, 0.00, 0.00%)等八家央企决定，在相关领域实现联合协作，以应对我国央企面临的主业不突出，行业分布过广、产业链条过长、资源分散、同质化经营、产业组织和产业带动作用不强等问题。

其中，中航工业将与国机集团共同合作发展8万吨模锻压机项目，以万航公司为平台整合模锻产业，以航空市场为牵引，共同将万航公司打造成为国际领先的高端模锻件供应商。中航工业还与保利集团达成重组合作协议，将房地产业务全部划转到保利集团。中核建则与中国一重达成业务合作协议，在高温气冷堆主设备制造领域开展全面合作。兵器工业、兵器装备、中国国新就北方工业公司股权重组达成一致意见，拟推进建立现代企业制度，做强做优北方工业公司。

重组合作新典范

国务院国资委主任肖亚庆表示：“8家企业在相关的优势领域联合协作，为央企产业重组合作提供了新的典范，对央企整体的结构调整，做强做优主业，互利共赢具有启示性意义。”

开展产业重组合作有利于连接产业链上下游，收缩调整战线。肖亚庆指出，随着“一带一路”等国家战略的实施，开展产业重组合作也有利于央企利用优势产能，突出重点领域，推动国际产能与装备合作。

8家企业大部分是高端装备制造业，在相关的优势领域联合协作主要是能够进行优势互补，产生协同作用，进一步提高我国高端装备制造企业的国际竞争力。 中投顾问研究总监郭凡礼在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，当前高端装备制造是我国升级转型的重要产业，对我国经济结构优化有较大作用，但现阶段我国高端装备制造类企业的国际竞争力并不凸显，如果对此8家央企进行重组，将有望增强我国高端装备制造业在国际中的竞争力。

此外，八大央企间的产业整合，也有助于突破制约行业与企业发展的共性关键技术，扩大高端供给，推动行业转型升级，推动供给侧改革国策。

我国通常采取整体合并方式对央企进行重组,而此次8家央企实现了资源与技术的分项整合,打破了央企内部体制的板块化,在产业协作、联合开发方面更精准有效。

中国企业联合会副研究员冯立果在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，此次重组打破了中央企业在投资行业板块分割的传统格局，增强了国有资本的跨行业流动，同时优化了资源配置，对促进产业升级起到了一定的作用。

整合背后也存隐患

尽管八家央企整合重组有着非凡的积极意义，但在诸多改革中，国资委首先面临的难题就是降低债务水平。

“企业债务是防范系统性金融风险密切关注的问题。”一位国资委人士表示，“根据国际组织的测算，中国国有企业债务约占整个中国企业债务总规模的55%，超过一半了。”

另一组数据显示，近年来，中央企业负债规模持续加大。负债总额从2008年的4.3万亿元，上升到2015年的31.1万亿元，资产负债率从2008年的58.4%上升到2015年的66.2%。”

该国资委人士指出：“负债率的上升有多种原因，企业效益下降，自身盈利缩减，企业发展更多依靠融资，另外一方面则是有些企业盲目扩大。”

除难解负债率难题外，肖亚庆坦言，中央企业长期以来存在的层级过多、战线过长、资源分散、“大而全”、冗员过多、“企业办社会”等问题未得到根本解决，严重制约中央企业的经营效率和市场竞争力。

目前，中央企业大多仍分布在传统产业，主业不突出，行业分布过广、产业链条过长、资源分散、同质化经营、产业组织和产业带动作用不强等问题依然比较突出，一些企业还过度依赖加大投入来扩大规模，该退的没有退，该集中的没有集中，结构调整任务艰巨。

此外，冯立果告诉记者，8家央企原来归于不同的部委且牵涉到的业务较多，因此将它们的业务和资产梳理、整合、优化，工作量将会较繁杂，需要花费大量的时间；央企之间的强强联合往往伴随着派系斗争，这易导致内部各自为政，不听从指挥调度，会致使整合效率低下；在解决资源分散、重复建设问题时，会涉及到将优质资源进行集中、关停一些项目建设等，此过程中一些企业的人事、组织结构等将进行调整，加上央企体量大，机制落后，运作缓慢等，协调难度可见一斑。

国企重组将迎“活跃期”

为解决上述问题，使八央企重组可以获得应有的功效，冯立果认为，一方面，应组建一个信服力、话语权较强的领导班子，同时重组央企要积极配合，避免派系斗争；另一方面，在调整人事、组织结构时，需要尽量照顾到企业员工的情绪，对员工进行安抚、补偿等。至于对企业的业务和资产进行梳理、整合、优化则需要领导层具有远见卓识，能够合理对资源进行调配和优化。

对于中央企业长期积攒的多项问题，肖亚庆表示，下一步推动央企开展产业重组、合作、整合，就是要通过强强联合、专业化整合、并购重组、创新驱动等手段，推动解决中央企业发展过程中存在的资源分散、重复建设等问题，盘活存量，优化增量，增进协同，由外延式扩张向内涵式增长转变，提升资源配置效率；推动企业之间实现资源、技术、管理、经验等方面优势互补，促进产研联合攻关，加快培育具有核心竞争能力的新产业、新业态、新模式，提升战略性新兴产业的比重。

目前部分央企在牵头技术创新战略联盟、设立创新投资基金、构建创新孵化平台等方面,取得了重大突破。肖亚庆透露，据统计,中央企业牵头国家及地方技术创新联盟141个,50多家中央企业共发起和参与基金179只,构建面向社会的创新孵化平台57个,创业创新平台27个。种种迹象表明,国家新一轮的战略布局逐渐明晰,央企的整合高峰期已至。

今年以来,国资委先后完成了中国远洋和中国海运、招商局和中国外运长航、中国五矿和中国中冶(4.110, 0.00, 0.00%)、中粮和中纺、港中旅和国旅、中国建材和中国中材6组12对中央企业联合重组。中国远洋和中国海运重组后,完成了集装箱运输、码头经营、航运金融、油气运输四大业务整合,产业协同效应显著增强。

有业内专家对记者表示，随着国资委政策不断加码，并购重组将迎来一个新的局面。并购重组不仅是国企改革的重要方式，同时与调结构、转方式是联动的，在一定时期内，并购重组将成为国企改革发展的中心枢纽，强强联合、拆分重组、混合参股、关停并转、内部重组等多种方式的并购重组案例将持续涌现。

下一步处于竞争性行业、产品同质化高、国际竞争激烈的央企最有可能发生集团层面的合并。一些在国际竞争中缺乏优势的产业也可能通过兼并重组来培育新的核心竞争力。有国企内部人士表示，预计未来3年国企重组将进入活跃期，淘汰案例会明显增多，参股、控股、收购兼并、通过产权市场出售资产等多种形式的整合将会加速。