受益于PPP加速 环保领域景气度将持续攀

本周一，PPP板块延续上周五的强势，成为A股盘面亮点。万亿级别的大蛋糕促使市场资金蜂拥而入。

从周一盘面上，PPP概念大放异彩，科融环境、华控赛格、丽鹏股份、美晨科技、龙建股份、蒙草生态封涨停，PPP概念板块以2.51%的涨幅位列前茅，同时带动环保、水利、园林、工程建筑等相关行业板块走强。其中，环保产业表现格外亮眼，有业内人士认为，主要原因是PPP项目迎来提速发展期，环保作为PPP项目扎堆的领域之一，将大大增厚上市公司业绩。

西南证券认为，近期市场对PPP关注度不断提高，国家政策频发，PPP项目申报、入库数量、项目落地率均有明显增长，环保板块项目占比较大。

据日前国家发展改革委公布的信息，在国家发展改革委建立的首个国家部委层面PPP项目库中，第一批目前有798个项目，其中已签约456个、总投资8151.7亿元，在各地政府积极推动下，项目签约率较高。按行业分布看，已签约456个项目中，污水、垃圾处理项目有136个，占比近30%。而在第二批PPP项目，已签约的163个中，污水、垃圾处理项目亦高达37个，占22.7%。据统计，截至目前为止，环保行业是受PPP政策利好最多的板块之一。

西南证券认为PPP项目增多将带动环保企业订单较大幅度提升，促进环保企业业绩增长，中长期持续驱动环保行业发展，重点关注在手订单丰富，具备技术优势和强劲资金实力的个股。

“受益于PPP模式的加速推进，水务、垃圾焚烧发电等相关细分领域的景气度将持续攀升。”东兴证券环保行业研究员庞天一在研究报告中指出，从政策层面看，“保增长”已成为中央和地方政府的核心利益诉求，环保PPP由于与上下游产业联动性更强、拉动GDP 效果明显，将成为政府保增长的重要抓手，后续政策持续发布和中央加强扶持可期。

“从资金层面看，长期无风险收益率下行的形势下，环保PPP 项目尚能保证8%左右的净资产收益率，相对其他资产收益可观且确定性较强，因此近期在资金持续涌入的形势下，PPP 项目落地、推进速度均有所加快。未来环保板块值得被重点关注。”庞天一表示。

“随着气、水、土三大环境治理全面推进，‘十三五’期间环保行业将延续高景气度。基于环境治理与稳增长的双重需求，预计下半年环保政策的支持与落实力度将进一步加大。”广发中证环保产业基金经理刘杰表示，在政府加大对实体经济的投入背景下，PPP模式是环保企业未来发展的重要方向。虽然国内PPP模式真正开始发展于2015年，还存在许多不成熟的因素。但是，随着政府支持力度增加，以及更多企业超越项目门槛，能够在风险可控范围内享受优质PPP项目带来现金流、盈利能力方面的优势，未来环保PPP项目将受到更多企业、政府和社会资本的青睐。

深圳前海国丰优合资本管理有限公司总经理金少华表示，PPP是一种新的经济发展模式，目前来看容量已经超过10万亿元。“这么大的蛋糕对于能够参与进去的公司来说，具有非常大的想象空间。”他认为，PPP是一个长期发展的项目，不会是“一日游”概念。但是，对于上市公司而言，利好最终是要反映到实际业绩增长上。前期炒作阶段可能只是一个预期，个股想要持续性走出向上趋势，必须要有实际业绩的支撑，这个板块里很有可能走出像之前锂电池板块中的长牛股。

(根据《深圳商报》、《图远思节》等媒体文章整理)