央企去产能憋大招：国投“瘦身”百亿 无偿出清煤炭资产

继《每日经济新闻》独家披露国家开发投资公司（下称国投）拟整体剥离煤炭资产给中煤集团后，国投于8月18日公告披露了相关细节，国投将把其所持的*ST新集（601918，SH）股权无偿转让给中煤集团，与此同时，把所持有的国投煤炭有限公司（下称国投煤炭）100%股权无偿划转给中煤集团等央企主导成立的煤炭去产能平台公司。

对于主业并非煤炭，但板块营收占比达15%的国投来说，此次无偿划转意味着其煤炭板块整体出清。据国投披露，去年其煤炭板块亏损34.79亿元，对净赚41.43亿元的国投而言，剥离煤炭板块可谓甩掉一个沉重的包袱。

同时，中煤集团的表现也颇显疲软，其旗下中煤能源（601898，SH）2015年亏损20.64亿元。中煤集团办公厅主任姜淳近日曾对《每日经济新闻》记者表示，中煤集团选择接受煤炭板块，更多是看中其未来与国投煤炭方面的战略协作。

国投净资产将缩水114亿

在*ST新集公布控股权从国投易主中煤集团后，国投公司的非上市煤炭资产也被证实将“易主”。

8月18日，国投公司发布在上海清算所官网上的《关于无偿划转国投新集股份、国投煤炭股权的公告》（下称公告）显示，其将持有的国投煤炭100%股权无偿划转给北京国源时代煤炭资产管理有限公司（以下简称国源公司）。

国资委官网消息显示，国源公司是一家中央企业煤炭资产管理平台公司，主要任务是配合落实中央企业化解煤炭过剩产能，由中国国新、诚通集团、中煤集团、神华集团出资组建。

国投公司公告称，国源公司及国投公司已于8月16日签署无偿划转协议。同一天，国投公司还与中煤集团签署协议，向中煤集团无偿划转所持*ST新集（601918，SH）30.31%股份。

本次无偿划转事项尚需取得国务院国资委的批准后方可实施。据公告披露，本次划转事项将导致国投净资产减少114.23亿元，占公司合并净资产比例为8.09%。记者注意到，2016年第一季度，国投煤炭板块营业收入37.37亿元，占国投公司整体收入的15%，毛利率为24.41%。

对于划转的相关问题，8月19日国投公司向记者回复称，“此事正在进行中，有关问题请以发布的公告为准”。

将甩掉巨大的亏损包袱

对于国投公司来说，无偿划转煤炭板块可谓甩掉了亏损包袱，据其2015年年报显示，国投公司净利润为41.43亿元，煤炭板块亏损则高达34.79亿元。

值得注意的是，中煤集团此次似乎只选择了直接接手*ST新集。国投煤炭的划转则显得有些曲折。而从中煤集团来说，其运营状况并不好，其主要上市平台中煤能源2015年净亏损20.64亿元，今年一季度报亏2.23亿元。

在姜淳看来，中煤集团看好*ST新集较高的管理水平，成为控股股东后将更利于双方的合作，扩大中煤的影响力，另一方面则是*ST新集地处长三角，离沿海发达市场近，利于市场协调。中煤集团更多还是看重*ST新集在煤炭行业的地位。*ST新集知情人士表示，公司目前已步入正轨，摘帽概率较大。据工商信息资料披露，国投煤炭旗下还包括国投哈密发电、国投河南煤炭运销等18家公司，其2013年、2014年仍处于盈利状态。

国投公司发债的跟踪评级报告显示，2015年公司实现营业总收入1042.40亿元，利润总额165.13亿元。其中，煤炭板块营业收入达119.07亿元，但毛利率仅为3.87%。

国投无偿划转煤炭板块，对于中煤集团而言，在得到无偿的煤炭业务的同时，也承担着相当份额的去产能任务。

据新华社7月26日报道，今年上半年煤炭行业共退出产能7227万吨，仅完成全年2.5亿吨目标任务的29%，下半年压力陡增。而国家政策不松反紧。8月16日，国家发改委相关负责人公开强调，央企和省属国有煤炭企业要力争11月上旬完成全年去产能任务，将对进展缓慢、工作不力的地方，挂牌督办，严肃问责。

在政策压力下，央企和产煤大省均加大去产能力度。另一方面，国内煤炭市场已经供不应求，出现回暖现象。财政部发布今年上半年数据显示，在国有企业收入降幅与利润降幅环比收窄的情况下，煤炭行业今年首次实现由亏转盈。