环保行业：“效果化+保增长”掘金高景气度细分领域

行业观点：

“效果化+保增长”将是贯穿整个“十三五”时期环保行业发展的主旋律。“十一五”、“十二五”时期环保行业发展的驱动力分别来自于政府直接投资和市场化改革，相应催生了大型环保国企和大型环保民企的黄金投资期。展望“十三五”，“效果化+保增长”将成为行业发展的核心驱动力，技术优势明显、能够切实为政府减轻环保负担的细分领域龙头将迎来弯道超车机会。

政策发布：

顺应“效果化&保增长”变革趋势的环保细分领域将在下半年进入政策密集发布期。我们了解到下半年多项细分领域将持续迎来政策落地：

1)环保费改税有望于年内出台;

2)环保“十三五”规划基本内容编制完成;

3)PPP立法草案将于三季度上报国务院;

4)《土壤污染防治法》将于下半年公开征求意见，预计将于明年年内正式出台;

5)VOCs监测设备行业标准即将公布。

重点细分：

掘金高景气度细分行业，危废处置、膜法水处理、海绵城市、VOCs监测、土壤修复等。

1)危废处置：千亿市场空间有望在天津港事件的催化下快速释放;

2)深度水处理：部分水资源紧缺地区，RO等膜处理技术应用范围将进一步扩大;

3)海绵城市：中央和地方政府“保增长”的重要抓手，是继房地产之后又一新的国家战略;

4)VOCs监测：行业标准呼之欲出，200亿市场空间有望急速释放;

5)土壤修复：5000亿修复市场逐步开启，监测先行。