货源短缺 下水煤价格年内始现上涨

2015年12月8日，汾渭CCI5500价格指数报于355元/吨，较上周同期上涨3元/吨。就在业内对于2015年的市场普遍失去信心时，沿海动力煤的价格上涨悄然而至。

价格上涨的直接触发因素，来自于港口货源的短缺。截止12月7日，秦皇岛港煤炭库存500.5万吨，曹妃甸港184万吨，京唐港302万吨，天津港119万吨，黄骅港库存134万吨，均已处在低位运行，由此造成各港口货物供应的短缺。

据汾渭价格中心了解到的情况，目前同煤集团的优质煤，内蒙古的低硫高卡煤和5000大卡的各品质煤，都已经出现了不同程度的短缺，船口装船出现了船等货的情况，由此也推动了船运费价格的进一步上涨。

11月份，港口库存仍旧处在高位运行，卖家还在为出货而愁眉不展。然后12月仅仅过了一周时间，港口的供给形势却发生了根本性的逆转，其原因何在？

首先，下游的日耗量出现了明显恢复。过去一周以来，沿海六大电厂的日平均耗煤量恢复到58.9万吨，较上月同期上涨了19.59%。实体经济毫无起色的情况下，如此大幅的日耗量增长显然是由于低温天气所造的。11月底以来，冷空气频繁南下，华东地区的最低温度下降到了5度以下，民用电开始持续增长。因此，我们看到了，近期从北方港下水运到华东地区的拉煤需求明显增加。

其次，煤炭的调入量出现了急剧下滑。如果只是日耗量的增长，凭借国内严重过剩的生产力，也完全可以消化掉需求的增加量。然后，由于11月份的一场大雪，内蒙古、山西和陕西三大动力煤主产区都出现大雪堵路的情况，造成煤炭外运能力严重下滑。尤其是11月底的最后一周，秦皇岛港的日平均煤炭调入量仅有41.85万吨，较11月初下降22%。与此同时，公路的调入量出现了更为严重的下滑，天津港的汽车到货量一度下滑到平时的20%。仅两周时间，天津港的库存量就从200万吨下降到120万吨的水平，降幅接近40%。

再次，北方港口的频繁封航也造成了煤炭外运的不畅。由于大风天气不断，北方港口的封航情况不断。以秦皇岛为例，自11月下旬以来，不到20天的时间内就有6天出现了封航的情况。日耗上升之初，下游电厂已经加大了采购量，但是由于封航影响，到货量一直难以增加，造成了电厂库存的持续下降。截止12月7日，沿海电厂的煤炭库存量下降到1188万吨，较11月初下降了153万吨。库存的下降，外加上日耗的下降，使得电厂不得不进一步加大采购量。受此影响，船运市场持续升温，船东对于后期运价普遍看涨。

最后，大雪影响造成了煤矿的强制减产。一边是如火如荼的下水煤市场，另一边却是急剧萧条的主产地市场。大雪天气直接造成了一部分煤矿的停工，而另外有一部煤矿，虽然生产正常，但是由于大雪封路，煤炭运不出去，在场地堆满之后也只能被迫停产。汾渭价格中心了解到，目前在各大主产地都有大量煤炭出现了末煤库存高企的情况，煤矿纷纷降价促销。根据汾渭产地价格指数，截止12月7日，陕西神木5800大卡指数报158元/吨，月环比下降2元/吨，山西大同5500大卡指数报190元/吨，月环比下降5元/吨，内蒙古鄂尔多斯5500大卡指数报120元/吨，月环比下降15元/吨。但是坑口价格的下降，并不能造成下水煤成本的下降，因为汽运费价格正在持续上涨。

下半年初始，业内判断下半年的走势，有一句近乎玩笑的话：价格上涨靠经济不可能，只能靠天。而如今，正是天气因素造成了价格的上涨。根据汾渭的价格预测模型，11月底，港口下水煤的景气指数还在48.74，低于50的供求平衡点运行，而一阵降雪和大风天气之后，模型显示的景气指数已经上升到56.73，高出50的平衡点，表示港口煤价的上涨已经有所支撑。

经济不景气的局面在短期内难以改观，坑口囤积了大量末煤库存难以消化，恶劣天气对运输造成的影响正在逐步削减，这些因素都会对于此次价格上涨的持续性和幅度造成明显制约，但煤炭正当紧缺时，而电厂又有补库的需求，此时价格不涨，又当何时能涨呢？

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