石油美元枯竭 继沙特之后挪威也要从全球撤资？

管理8300亿美元资产的挪威主权财富基金最早可能明年就会开始撤资。面对油价大跌的冲击，这只规模名列全球前茅的主权财富基金资金来源告急，越来越有可能改变过去二十年扩大规模的走向，它正是石油美元开始枯竭的最新佐证。

做出上述挪威主权财富基金行动预测的彭博新闻社报道指出，近几年挪威政府一直利用不断增长的石油出口收入填补财政赤字，同时扩大本国主权财富基金的规模。去年国际油价暴跌近50%，挪威政府的石油相关税收剧减42%，明年的政府预算可能出现入不敷出。

这不是石油出口国的主权基金第一次传出撤资的消息。上月末华尔街见闻文章提到，管理着数千亿石油美元的沙特主权基金开始从市场中撤资变现，一些基金经理透露，上月沙特进行了今年第二轮赎回。基金经理估计，过去六个月里，沙特货币管理局从市场撤资500-700亿美元。

挪威十大银行之一挪威银行（DNB ASA）的高级经济学家Kyrre Aamdal认为，今后如果油价缓慢回升，挪威会走到靠石油收入平衡财政收支的转折点，动用国家主权财富基金的回报标志着，出现这一转折点不再是多年以后才发生的事。

挪威主权财富基金资产策略的首席投资官Oeyvind Schanke上月接受采访时否认将被迫抛售资产，但上述彭博报道指出，该基金吸纳的资金已经开始减少，今年上半年流入资金仅170亿挪威克朗，而过去十年平均每季度流入600亿克朗。今年2月，挪威央行行长Oeystein Olsen表示，若油价徘徊在每桶60美元，挪威主权财富基金的资金净流入“可能会画上休止符”。

上述彭博报道提到，今年5月，挪威政府预计，石油以外预算赤字会增至创纪录的1809亿挪威克朗，而今年石油收入会降至2516亿挪威克朗，较本月挪威政府的预期收入高近30%。5月的这些预期都是基于到今年年底国际油价约为每桶69美元所预测，而5月以来国际原油均价仅有每桶56美元。

今年8月，华尔街见闻也提到过挪威主权财富基金的困境：随着国际油价持续下滑，挪威政府收入锐减，该基金的资金来源开始枯竭。今年第一季度资金注入仅为50亿克朗，第二季度为120亿克朗。

油价不但直接导致挪威政府收入减少，也影响了挪威经济。过去12个月挪威克朗对美元汇率累计下跌13%，挪威克朗在全球主要货币之中表现仅强于巴西雷亚尔。今年第二季度，挪威全国GDP增长收缩0.1%。因为油企裁员2万多人，国内失业率徘徊在2006年以来的高位。上月挪威央行出乎市场意料将利率降至历史新低0.75%，并表示还可能一年内再降息。

华尔街见闻文章曾介绍，石油美元是指，上世纪70年代中期油价大幅提高后石油出口国获得的石油收入盈余，即增加的石油收入扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余。由于石油在国际市场以美元计价和结算，也有人把产油国的全部石油收入统称为石油美元。

自去年油价大跌以来，石油出口国不得不从市场抽离流动性，以满足本国财政或者债务的需求。法国巴黎银行去年研究显示，石油美元18年来首次由正转负，这意味着能源输出国正从全球市场撤走石油美元。