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部分因素制约电企参与动力煤期货

来源:江南娱乐-意甲尤文图斯亚
时间:2015-09-24 12:02:09
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部分因素制约电企参与动力煤期货记者发现,此次调研的煤电企业对动力煤期货价格均较为关注,并且多数电企直接或间接参与过动力煤期货,对期货交易、交割规则均较熟悉。
盐城某电厂负责人告诉记

记者发现,此次调研的煤电企业对动力煤期货价格均较为关注,并且多数电企直接或间接参与过动力煤期货,对期货交易、交割规则均较熟悉。

盐城某电厂负责人告诉记者:“我们平时非常关注动力煤期货价格,它更能反映未来电煤的真实价格。我们很看重期货的价格发现功能,很多时候期货价格趋势走出来之后,现货价格才表现出来,所以现在做燃料价格预算的时候,一定会参考几个活跃合约的价格。”

动力煤期货上市以来,越来越受到煤电企业的重视,在煤电谈判中的影响也逐渐增强。不过,当前仍有一些因素制约煤电企业参与期货。

首先,目前电力企业盈利情况非常好,认为没必要进行套期保值。一位不愿透露姓名的电厂负责人对记者表示:“目前我们电厂发电成本为每千瓦时0.25元,燃煤机组上网电价接近每千瓦时0.4元,利润水平为近十几年以来最高。”因此,即使煤炭现货价格出现一定涨幅,电厂对套保的积极性也不高。

目前多数电厂人士认为,从长周期来看,全国各类煤矿年产能已经超过50亿吨,煤炭产能严重过剩局面已经形成,短期难以改变,煤炭去产能也是一个长期的过程。随着铁路建设的完善、港口吞吐能力出现过剩,未来运输及转运环节价格也有下行空间。环渤海港口动力煤平舱价仍处于下行通道,电企不担心买不到煤,也没有必要做套期保值。

其次,对期货的认知及体制因素也影响了部分企业参与期货。“如果在期货上亏了钱,领导不好交代;如果在现货上亏损,可以归结为市场下跌和行业的不景气所致。”这种观点在不少企业都能听到。

“企业领导的理念在短期内很难发生转变。”河南某国有控股企业人士告诉记者,受传统经营模式的影响,目前许多生产型企业的领导层对期货交易认识不足,在采购、销售等环节并没有考虑如何利用期货市场规避市场风险、锁定成本和利润,对期货这一事物虽不排斥,但也不接受。

“大型电厂均为国有企业,考核标准决定了其经营理念以稳为主。”崔春光表示,电厂进行现货交易,即使煤炭现货价格上涨,领导也不会承担责任,因为这是市场因素。若电厂参与期货出现了亏损,那么相关领导或许就会受到一定的惩罚,因为这是个人主观判断的失误。因此,对电厂领导来讲,参与期货交易的积极性会受到一定影响。

另外,此次调研的部分电力企业对参与期货还有一些其他顾虑。有电企认为,目前动力煤期货交割中有一些不确定性因素,如交割品的不确定性直接影响了电厂接货的积极性,交割地的不确定性增加了买方的接货成本。大多数电厂参与期货更多是为了参与交割,采购到价格合适的电煤。

“电厂之前几次参与动力煤期货交割,出现过既要到南方港口取货,又要到北方港口取货的情况,交割地的不确定性增加了电厂的接货成本,抵消了期货盘面部分盈利。此外,还出现过动力煤交割品不适合直接入炉燃烧的情况,这也影响了电厂参与交割的积极性。”一家长期参与期货的电企负责人告诉期货日报记者。

对于目前存在的问题,崔春光认为,电力企业应该建立完善的期货部门,制定科学的参与制度,避免由个别领导主观意识来做决定,也避免由个别领导来承担责任。参与期货应该由专业团队系统、科学地进行分析,不投机、不冒进,更不退缩。

“当时确定动力煤期货合约时,下游电厂对硫分的要求为1.0%,但随着环保要求的不断提高,目前下游电厂接货以0.6%—0.8%硫分为主,未来甚至可能更加严格。因此有必要将交割品硫分的要求提高,并加上硫分升贴水规定。同时,也应该考虑电厂的诉求,添加交割品挥发分的要求,并对交割港口做小幅合理的调整,这样电厂才能更加安心地接货。”崔春光建议。



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