8月制造业和非制造业经营活动双降 未来稳增长还需进一步发力

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%，较上月下降0.3个百分点，这是继今年2月份后再度降至临界点下方；中国非制造业商务活动指数为53.4%，虽比上月回落0.5个百分点，但仍高于临界点3.4个百分点。

专家认为，当前经济下行压力依然较大，“稳增长”与“防风险”成为未来一段时间内经济工作的重心。

制造业PMI时隔半年降至临界点下方

8月份，制造业PMI为49.7%，比上月下降0.3个百分点，降至临界点以下，制造业增长动力不足。其中，生产指数和供应商配送时间指数继续高于临界点，新订单指数、从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。

在国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群看来，8月份PMI指数较上月回落0.3个百分点，表明经济仍存在一定下行压力。新订单、出口订单指数小幅回落，反映市场需求不足；采购量、进口和产成品订单指数下降，反映企业信心不足，去库存活动仍在继续。

分企业规模看，大型企业PMI为49.9%，比上月下降0.7个百分点，年内首次落至临界点下方；中型企业PMI为49.8%，比上月下降0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为48.1%，比上月回升1.2个百分点，继续位于收缩区间，但收缩幅度有所减小。

中国物流信息中心陈中涛分析认为，8月制造业PMI数据之所以回落，一方面有一定的季节因素影响，传统淡季加剧了市场疲软，增加了传统产业困难；另一方面，国际金融和大宗商品异常波动，经济运行被动输入了新的不稳定因素。

非制造业商务活动继续保持扩张态势

同日公布的8月份中国非制造业商务活动指数为53.4%，环比回落0.5个百分点。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，建筑业淡季回调是非制造业整体商务活动增速回落的主要原因。不过，持续稳定在53%以上的水平，也反映出当前非制造业持续快速的增长态势未变，市场基本面总体向好。

此外，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，金融业商务活动指数回落，特别是证券业大幅波动对非制造业商务活动影响也较大，但金融业总体仍处于扩张区间。与居民消费相关的航空运输、邮政、住宿餐饮、电信和互联网等行业反映市场发展向好，商务活动指数明显高于临界点，居民消费在稳定经济增长中的作用不断增强。

蔡进表示，非制造业从业人员指数回升，连续三个月保持在49%以上，就业具备持续稳定的基础；价格指数结束连续回落走势，有助于提升企业继续经营的积极性；零售、餐饮和住宿业也明显回升，相关消费有望随着旺季来临形成共振效应；大宗商品批发活动连续回升，企业持续经营意愿较强；此外，房地产商务活动指数小幅上升，继续关注旺季来临以及利好政策给行业带来的积极影响。

未来稳增长还需进一步发力

事实上，进入下半年以后，政府一系列定向调控措施效应正在不断显现，但当前经济下行压力依然较大，要想保证未来经济增长态势持续趋稳，稳增长还需进一步发力。

澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，央行加大货币政策的力度，将增加银行对实体经济的贷款，短期内对经济增长将起到支持作用。但仅仅依靠上述政策并不足以在中期内支持中国的经济增长，财政政策需更加积极来推动整体需求。

“此外，政府还需要进一步推进金融市场改革，来改善货币政策的传导机制。”刘利刚说，财政部近期决定将地方债务置换的额度扩大至3.2万亿元，这将帮助地方政府达到今年设定的投资增长目标。

招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩表示，国际市场动荡导致国内实体经济下行压力加大，国务院专题会表明“稳增长”重要性有增无减，并与“防风险”成为未来一段时间内经济工作的重心。

陈中涛建议，在当前形势下，宏观调控要在坚持区间调控基础上，继续加强定向调控、相机调控，立足于打造“双引擎”，激发市场活力，释放市场需求。此外，还要大力推动公共设施建设等重大项目落地，扩大有效投资。