中报透析：煤炭钢铁沦为重灾区

编者按：目前，已经有1600多家上市公司发布了2015年半年报，当中有215家公司出现了明显的亏损。煤炭、钢铁沦为重灾区，中煤能源、国投新集、平煤股份以及柳钢股份、杭钢股份上榜十大“败家仔”。其中，中煤能源巨亏9.65亿元，位居2015年上半年十大“败家仔”首位。 NO1.中煤能源 净利润亏损：9.65亿元 截至目前，已经发布2015年中报的16家上市煤企中，有7家煤企净利润亏损。而在11家已经发布业绩预告的上市煤企中，还有5家净利润亏损。由于煤价的不断下跌，今年已经有超三成上市煤企亏损。而去年同期，仅有4家上市煤企亏损。近日，大型煤企发布了2015年半年报，业绩均不尽如人意，而中煤能源的半年报成绩更加惨淡，成为中报里面的“亏损王”。 根据中煤能源8月21日晚间披露的半年报，上半年，公司实现营业收入297.47亿元，同比下降16.1%；净利润亏损9.65亿元，同比下降237.41%，由盈转亏；基本每股收益-0.07元。对此，公司表示，今年以来，面对煤炭市场持续低迷、价格大幅下跌的严峻形势，公司科学组织生产，加强市场销售，加快产业转型，积极降本挖潜，有效抵御了市场下行的冲击。 NO2.国投新集 净利润亏损：9.13亿元 除了中煤能源，今年上半年，国投新集实现营业收入25.68亿元，同比下滑22.8%；净利润亏损9.13亿元，较去年同期的亏损6.47亿元，亏损进一步扩大。 2015年上半年，国投新集原煤产量、商品煤产量和营业收入，都未完成年初计划。公司解释称，上述计划未完成是由于公司上半年主要生产矿井检修和矿井地质环境影响，以及煤炭市场形势持续下行、煤价大幅下跌、销量减少所致。上半年，国投新集毛利率为-20.26%，较去年同期下滑21.24%。而国投新集预计2015年也将亏损，这意味着其已经连续两年亏损，或将面临披星戴帽的风险。 分析称，2015年煤炭市场持续低迷，上半年巨额亏损后，受市场拖累和自身开采条件所限，经营压力较大，预计短期内依靠主业难以扭亏为盈，且公司的电力和煤制气业务还在建设期，未来3年可释放的盈利较少。 NO3.平煤股份 净利润亏损：6.98亿元 平煤股份公告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润为-6.98亿元，同比大降1153.06%。上半年，公司营业收入为58.74亿元，同比下降31.34%，其中商品煤收入为47.9亿元，同比下降33.37%。受国内宏观经济增速放缓、煤炭市场需求不足、产能过剩等因素影响，煤炭售价和销量持续下滑，造成平煤股份经营业绩下降。 公司分析认为，国内经济增速持续下行，传统行业大多产能过剩，产业结构调整压力增大，改革转型迫在眉睫。煤炭市场疲软态势进一步加剧，煤炭产业链下游产品产量增幅都在下降，下游传统行业淘汰过剩产能的压力正逐步向煤炭上游传导，耗煤量进一步降低，导致各环节库存持续上升。同时，石油价格的大幅下跌也进一步压缩了煤炭产品的消费空间。受煤炭市场疲软影响，公司商品煤销量下降，综合售价大幅下滑。 NO4.柳钢股份 净利润亏损：6.32亿元 柳钢股份发布的2015年半年报显示，公司今年上半年实现营业收入132.49亿元，同比下降28.26%；实现归属于上市公司股东净利润-6.32亿元，同比下降415.77%。对于业绩的大幅下滑，柳钢股份表示，钢铁行业形势持续恶化，钢价一路走低，生产成本与钢价处于严重倒挂状态，加之物流成本上升、环保呈现高压态势，钢铁行业生产经营面临重重困难。 事实上，2014年以来国内钢铁价格呈一路下滑趋势，今年上半年下跌趋势有所加剧，国内钢铁行业整体情况仍然严峻。受此影响，国内各大钢铁企业的业绩也出现大幅下降。据中国钢铁工业协会发布的数据显示，今年前6个月，全国大中型钢铁企业营收共计1.5万亿元，同比下降17.9%。虽然利润总额达到16.4亿元，但主营业务板块亏损额为216.8亿元，大幅增亏167.68亿元，亏损企业数量占比也超过四成。 NO5.*ST京蓝 净利润亏损：5.30亿元 近日，*ST京蓝发布中报，公司2015年1-6月实现营业收入4423.86万元，同比增长15.26%；归属于上市公司股东的净利润-5.30亿元，同比下降2358.09%。5.30亿元的亏损金额位居两市第五名。 *ST京蓝目前主要从事商业地产经营以及煤炭的开采和销售，整体收入规模较小，其源于物业租赁及管理业务的收入，让公司业绩难有起色。今年4月，*ST京蓝推出定增募资不超过14亿，用于购买通信技术资产、装修改造所持物业并偿还借款，但最终该方案并未成功。6月15日，*ST京蓝因正在筹划重大事项停牌。而面对煤矿并购留下的苦果，*ST京蓝的保壳压力陡增。总的来看，*ST京蓝在贵州煤矿整合上吃了不少苦头，当年斥巨资转型如今已经偃旗息鼓，理想中的业绩翻身不仅没能实现，还遭到昔日合作伙伴的诉讼索债。 NO6.云维股份 净利润亏损：4.10亿元 8月19日，云维股份上半年度报告显示，公司营业收入减少近五成，公司亏损达到4097万元。公司为缓解资金压力，对子公司进行股权质押，贷款人民币6900万元。同时，公司预测前三季度累计净利润仍为负值。 中报显示，公司营业收入同比减少48.76%，亏损4097万元。公司对亏损的解释称，主要在于我国的煤化工业产业过剩，行业整体形势不景气，生产成本与产品售价处于严重倒挂状态。同时，钢铁、建材等下游行业的形势严峻，特别是云南的钢铁企业大幅调减生产负荷，使得焦炭价量齐跌，焦化等煤化工行业生产经营面临重重困难。 值得注意的是，公司对三季度经营状况做出预测，认为市场持续低迷，公司主要生产装置处于低负荷运行，成本与售价倒挂，加上财务费用趋高的因素，三季度公司可能仍为亏损状态。 NO7.蓝光发展 净利润亏损：3.45亿元 新晋上市房企蓝光发展日前披露半年报，公司上半年实现营业收入35亿元，较上年同期大幅增长130.63%，截至6月底，归属于上市公司股东的净资产逾77亿元，比上年度末增加33%。不过，由于受到公司房地产项目交付节奏的负面影响，上半年蓝光发展实现归属于上市公司股东的净利润为亏损3.44亿元，较上年同期减少23.73%。 对于上半年业绩的亏损，蓝光发展特别说明，公司地产业务仍继续坚持高周转模式，在土地储备、融资创新、成本优化、地产与互联网结合等方面取得突破，亏损主要是因公司地产项目交付时间集中在今年四季度所致。公司表示，今年上半年，蓝光发展实际结算地产项目只有3个，但全年将有16个项目交付结算，剩余13个项目都将于下半年交付，约占全年交付项目的80%以上，公司有望在下半年实现营业收入和利润的大幅上升。 NO8.海南橡胶 净利润亏损：3.12亿元 8月22日，海南橡胶发布半年报，上半年公司实现营业收入33.83亿元，同比减少27.63%；实现净利润-3.10亿元，同比下滑8161.45%。值得注意的是，同期公司橡胶产品的销售同比下降14.5%。 海南橡胶表示，受国内经济增速放缓和全球天然橡胶需求萎缩影响，天然橡胶价格在海南橡胶生产成本之下持续徘徊，并且窄幅波动的价格也使期货套现效果受到制约，加之干旱造成的减产，公司上半年整体业绩严重下滑。 “国内天然橡胶行业如果不能得到国家扶持，会继续衰退下去。”中国天然橡胶协会秘书长郑文荣表示，通过对海南等地胶厂的走访考察，目前许多胶厂开工率只有历史同期70%，有的甚至不到50%。因为割胶工等劳动力成本在内的天然橡胶成本已经达到每吨15000元到19000元，而天然橡胶的市场价才每吨9000元到11000元，有个别胶厂已经倒闭。 NO9.杭钢股份 净利润亏损：2.96亿元 杭钢股份近日披露半年报，公司上半年业绩亏损2.96亿元，与上年同期盈利894.86万元的业绩相比由盈转亏；基本每股亏损0.35元。 公司表示，受国内钢铁行业产能过剩和宏观经济增速放缓引起下游需求减弱等因素的影响，国内钢材市场持续低迷，钢材价格大幅下滑，尽管原材料价格也出现下跌的态势，但钢材价格的跌幅远大于原材料价格下跌的幅度，导致2015年上半年经营业绩亏损。 华泰证券认为，公司目前经营遭遇困难，看点仍在重大资产重组，目前公司重组方案已获得公司董事会会议、股东大会审议通过，重组材料业已报送证监会并于2015年7月29日获得《中国证监会行政许可申请受理通知书》。公司目标是实现以钢铁为主业，以环保、电商、IDC和再生资源四大产业为驱动的发展模式，继续维持“中性”评级。 NO10.大唐电信 净利润亏损：2.93亿元 大唐电信近日发布中期业绩报告，公司上半年亏损2.93亿元，同比亏损增大，每股亏损0.3326元。上年同期，公司亏损9098.28万元。报告期，公司实现营业收入26.57亿元，同比下降11.21%。 公司称，上半年公司实现合同额34.9亿元，较上年同期增长17.36%；进一步加大回款力度，上半年回款35.59亿元，较上年同期增长13.53%；经营活动产生的现金流量净额1.13亿元，较上年同期增加10.94亿元。但由于受整体经济形势和市场环境影响，以及公司经营转型和结构调整影响，上半年公司主营业务收入和利润均低于上一年同期。 公司称，受整体外部市场环境影响，部分主打产品因市场周期变化，新产品处于新推出期间，整体收入同比有所下降；同时公司继续推进产业结构调整，提升综合毛利率，但需要一定调整时间。因此预计前三季度的累计净利润为亏损。